矽谷銀行倒閉，聯準會責無旁貸？邱沁宜分析 3 點原因：FED 是促成倒閉的幫兇！
2023/06/18
矽谷銀行
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聯準會(FED)
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升息
矽谷銀行倒閉 聯準會責無旁貸
今（2023）年 3 月下旬美國聯準會（Fed）宣布升息 1 碼，並暗示已經來到升息尾聲，今年只會再升息一次。這也代表目前最大的風險還是在金融的不穩定性。不過聯準會也強調今年應該不會降息，顯示控制通膨仍是 Fed 的重要目標。
Fed 經過一連串的大幅升息後，如今從最近美國矽谷銀行（SVB）倒閉的新聞出現，市場人士才發現，Fed 升息的副作用已經開始顯現。SVB 固然有其自身的問題，不過 Fed 也難逃責任，甚至是促使 SVB 面臨倒閉的幫兇，原因有 3 點。
- SVB 的存款在前幾年大幅增加是 Fed 在 2020 年後實施量化寬鬆（QE）的成果。當時資金浮濫，民眾把錢存在銀行，尤其創投業獲得資金容易，新創公司一股腦地成立，SVB 為幫助新創業者籌資的銀行，因此獲得大量的存款湧入，在 Fed QE 政策退場時，這些快錢也自然退潮，讓 SVB 的存款大量流失。
- Fed 缺乏有效的監督。Fed 每年會針對大型銀行作壓力測試，讓銀行有能力面對各種極端環境的挑戰，而 SVB 身為美國第 16 大銀行，卻不用做相關的壓力測試，喪失了原本可以修補自身資產負債表的機會。
- Fed 的大幅升息，使得金融業面臨龐大壓力。過去的升息步調緩慢，銀行還可以因應局勢調整資產負債表，使得獲利不會因為 Fed 升息而被壓縮；這次的大幅升息，讓銀行無法即時因應升息環境做出調整，資產的收益率不夠高，負債端的成本節節升高，使金融機構面臨前所未有的壓力。
台灣壽險公司的淨值下跌同樣也是 Fed 升息的負面影響之一，只是因為保險業較難發生擠兌問題，而銀行存款在數位化下，只要用手機隨便按一下，存款馬上可提領光。
後續金融市場發現銀行接管體系的漏洞後，可能會尋找下一個即將發生問題的銀行，銀行本身將面臨實際的壓力測試。任何一家小銀行其實都經不起大規模的存款流失，因此短期間市場可能會處於震盪的狀況。全球央行只求通膨可以稍微獲得控制，但現階段來說，挽救喪失信心的金融體系更為重要。
Fed 後續政策走向也代表暫停升息的時間已到，對於投資等級債有利，債券方面的配置建議可挑選金融債比重低的投資等級債券基金，或是相關的債券 ETF。
本文精采內容來自2023年4月號《Money錢》，掌握最新投資理財資訊，請鎖定 2023年6月號《Money錢》
（圖：shutterstock，僅為示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
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