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林奇芬:市場再樂觀也要居高思危

對2018年,應該勇敢投資,還是應該保守?記得2017年初時,金融市場充滿了不確定性,包括川普當選、歐洲國家接連大選、英國脫歐、以及北韓挑釁,大家都擔心市場風險升高。但令人意外的是,在這麼多變數下,2017年全球股市卻是一個大豐收年。進入2018年,投資市場同樣讓人忐忑不安,但會不會還是有驚無險的一年呢?

近期各大投資機構紛紛發表2018年投資展望,幾乎一面倒地看好今年經濟成長動能可以持續,再加上通膨率低,收緊資金的行動也很緩慢,似乎歡樂派對還可以延長。

但另一方面,也有居高思危的警告聲響起,許多股市創了歷史新高,本益比也在相對高水位,各種金融商品有「價格太貴」的風險。因此,稍有風吹草動就帶來市場劇烈震盪,但震盪幾天後卻又恢復平靜。

不久後即將卸任的美國聯準會(Fed)主席葉倫曾說,在她有生之年,應該不會發生金融海嘯。雖然這種說法令人驚訝,但也顯示她並不認為目前金融體系有高度風險。而即將在2月卸任的她,在任內最後一次新聞發布會上仍然認為,目前全球經濟景氣表現良好,是近年難得一見的盛況。

雖然經濟面目前仍然高唱歡樂頌,不過,從上一波景氣高峰2007年至今,也已經過了10年歲月,一般來說,一次景氣循環超過10年以上的次數算是寥寥可數,因此,即使目前經濟情勢良好,投資人心中也必須要提高警覺才行。

特別是對退休理財族而言,小心駛得萬年船更為重要。退休族不同於年輕人,不僅想靠適當投資帶來穩定收息,更重要的是本金不能承擔太大風險,萬一市場震盪劇烈,對資產帶來衝擊,將讓退休生活蒙上陰影。

因此,雖然利率升高對債券市場比較不利,但仍可持有部分高評等債券、特別股等,同時,對高收益債券應該更為謹慎,留意投資金額比重。股票部分可以適度降低持股,或是改為定時定額的方式投資,甚至保留部分現金不做投資,這些都是可以降低風險的作法。

另外,若現階段還不想強化保守策略者,則要謹記,萬一有投資虧損時,一定要及早停損,因為惟有留得青山在,才有彌補虧損的機會。

本專欄僅代表專家個人觀點

 

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《Money 錢》2018年1月號第124期

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