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日擴大購債規模阻升殖利率 日圓將呈小幅盤整


日本央行(BOJ)1月26日的利率會議才宣布政策不變:維持利率-0.1%與10年期公債收益率於零附近,以及年度購債80兆日圓。卻因美債殖利率近期來大漲的影響,2月2日(週五)宣布,將擴大QE購債規模,來壓制日債市場跟隨美債一同出現拋售的趨勢。
 
日本央行將現行的日債十年期殖利率定於0.11%之水平「無限量」買進十年期日債,這意味著十年期日債殖利率0.11%,將成為日債殖利率的「天花板」。此舉讓日債自當日內(2/2)高點0.099%急挫至0.086%,日圓也持續連3日走貶趨勢,日股則以下跌反應。
 
摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出,日本央行1月會議中,因經濟數據大幅改善,上調2018年增長與通膨預測區間,行長黑田東彥稱貨幣政策重點在利率而非購債規模,市場解讀實質購債量將減少,連動日圓升勢加快。
 
然而,在隨後擴大購債規模,以及日本央行退出寬鬆政策速度低於其他國家央行下,水澤祥一預期日圓強勢升值機率極低,仍將維持小幅區間盤整格局。而只要日圓不大幅升值,對企業獲利的負面影響即可消除。
 
由於日本就業市場改善,有助內需產業,因此水澤祥一認為現階段日股投資宜聚焦內需市場,建議以新經濟概念為主軸,包括網路、電子商務、工廠自動化、日本品牌、觀光、公司治理改善、健康醫療、高齡化、成長題材等,降低過往舊日本經濟如銀行、出口產業、重工業等投資比重。

 
精選日股基金
項目 基金名稱 今年來 3個月 6個月 1 3 5
 
日本股票
摩根日本(日圓)基金 7.22 16.83 27.66 39.34 72.12 168.86
景順日本價值股票基金 A 日圓 5.24 12.6 24.58 34.29 60.38 102.79
富達基金-日本潛力優勢基金 A股 日圓 6.21 10.02 21.54 31.84 46.5 70.92
摩根日本股票基金 - JPM日本股票(日圓) - A股(累計) 6.16 13.82 21.97 31.09 52.73 112.41
摩根絕對日本證券投資信託基金 5.75 13.42 20.76 29.71 44.39 113.51
瑞銀(盧森堡)日本股票基金 (日幣) 7.38 12.33 19.79 29.28 33.85 79.55
GAM Star 日本股票基金 歐元 累積 5.3 12.61 20.04 28.07 64.75 108.44
野村日本領先證券投資信託基金 5.01 11.01 19.55 27.63  - - 
利安資金日本增長基金 (新元) 5.24 9.84 18.89 27.49 50.97 100.82
施羅德環球基金系列 - 日本優勢 A1 類股份 - 累積單位(日幣) 5.19 10.33 18.34 27.3 52.31 111.48
利安資金日本基金 (新元) 5.42 9.69 18.81 25.4 44.45 86.81
日本股票平均(39 4.95 9.53 17.43 23.33 43.42 84.9
日本中小型 股
柏瑞環球基金-柏瑞日本小型公司股票基金 Y 9.31 18.26 27.78 52.04 93.1 215.44
景順日本小型企業基金 A 日圓 8.36 14.46 24.46 47.27 81.05 158.81
摩根日本小型企業(日圓)基金 6.74 16.8 27.91 47.2 75.93 168.11
日本中小型股票平均(12 5.59 12.51 20.37 35.09 66.78 139.2
資料來源:湯森路透理柏,統計至2018.1.26,台幣計價
挑選方法:各期績效居同類型基金平均以上的基金
 

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