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美元指數重回90關卡 但歐元會是2018大贏家


美股經歷了2天的震盪,今天(8日)美元指數終於站回90關卡之上,暫時化解美元再次破底的危機,但有「風險管理專家」的凱敏雅克資產管理公司的常務董事暨投資審議委員Didier Saint-Georges認為,2018年年初美元匯率將延續2017年的趨勢,也就是即便美元不會輕易被打敗,但是其下跌的走勢是合理的,換句話說,如果歐元區經濟與政治動態受到肯定,歐元將會先受益。
 
基於以下4大理由,2018年美元仍將維持疲弱。Didier Saint-Georges認為,雖然川普當選後,為了實現加強美國經濟的表現,美元曾經有短暫的反彈,但這股趨勢在2017年被扭轉,美元兌換所有主要貨幣幾乎全面走貶;但相對地,這一年歐元走升,不僅歐元兌美元有14%升幅的驚人表現,且歐元兌其他主要貨幣亦有10%的漲勢,這樣的趨勢將延續至2018年。
 
在2016年歐洲的經濟負面消息仍多,但目前來看包括英國脫歐公投、荷蘭及法國的民粹主義並未造成歐洲致命傷,歐元崩解的傳聞似乎被誇大了;其次是經濟成長,少了歐元區政治風險,2018年市場對歐洲的經濟預期也上調,更是2008年以後歐元區經濟增幅首次略高於美國經濟成長。
 
相較於美國的經常帳赤字超過2%,歐元區的經常帳盈餘超過3%,主要受益於德國,也將造成貨幣升值的壓力;最後是長線因素,這一點投資人可能要再觀察。
 
2011~2011年的歐債危機以及2016年的歐洲政治事件,挑起歐元分崩離析的討論,減弱歐元做為外匯儲備貨幣的可信度;不過,美國正面臨諸多挑戰,包括退出跨太平洋夥伴協定(TPP)、巴黎協定(Paris Agreement),以及對北美自由貿易協定(NAFTA)及伊朗核協議的威脅,也都侵蝕美元在全球市場的領導地位。短期來看,美元地位難以動搖,但中長線卻未必如此。

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