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什麼樣的公司掛牌可以支撐油價不墜？答案是沙烏地阿拉伯石油公司(Aramco)。該公司為國營事業，預計於今年首次公開發行。彭博預估，沙烏地阿拉伯石油公司的市值將超過1.5兆美元，約為蘋果的2倍、埃克森美孚(Exxon Mobil Co.)的4倍，以及將約至少占MSCI新興市場指數的5分之1。天達商品暨天然資源團隊主管倪唐(Tom Nelson)指出，除了OPEC與非OPEC生產國同意將減產協定延至今年底外，沙烏地阿拉伯石油公司預計在今年IPO，市場預期，為了讓首次公開發行價格具吸引力，沙烏地阿拉伯將支撐油價，因此對油價的表現有信心。雖然，市場聚焦在2017年第4季至今年1月下旬的一波油價漲勢，所驅動的通膨加速以及可能因而加速升息等議題上，但倪唐強調，從原物料景氣循環週期來看，此波原物料價格於2016年初見底後，先因供給減少而觸底翻揚，隨後因為全球景氣確認同步復甦，需求增加而進一步帶動油價上揚。未來油價走勢如何？倪唐認為有3個觀察重點，供投資人參考。觀察1 、全球經濟景氣復甦情況。若經濟景氣持續復甦，有利油價表現。觀察2、原油庫存表現。原油庫存從2017年高峰逐漸降低，目前已減少約50%，若今年的庫存下降至5年平均水準(目前約比5年平均水平高出1億桶，或4%)，有利支撐油價。觀察3、美國頁岩油生產情況。美國頁岩油油井數量於2016年自谷底開始反彈，目前數量持續增加，沙烏地阿拉伯去年曾表示美國頁岩油油井增加太快，是否會在即將於休士頓召開的年度能源大會(CERAWeek)提出此一議題，值得關注。如果美國頁岩油產量不大幅增加，有利油價表現。倪唐認為，今年油價的合理區間為50~70美元，目前油價在60美元上下實屬健康，但油價仍將持續波動。天達環球商品暨天然資源團隊主管倪唐

撐油價就看這家公司首次公開發行

2018/03/06

投資 , 油價 , 原物料 , 通膨

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作者：張國蓮

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什麼樣的公司掛牌可以支撐油價不墜？答案是沙烏地阿拉伯石油公司(Aramco)。該公司為國營事業，預計於今年首次公開發行。彭博預估，沙烏地阿拉伯石油公司的市值將超過1.5兆美元，約為蘋果的2倍、埃克森美孚(Exxon Mobil Co.)的4倍，以及將約至少占MSCI新興市場指數的5分之1。

天達商品暨天然資源團隊主管倪唐(Tom Nelson)指出，除了OPEC與非OPEC生產國同意將減產協定延至今年底外，沙烏地阿拉伯石油公司預計在今年IPO，市場預期，為了讓首次公開發行價格具吸引力，沙烏地阿拉伯將支撐油價，因此對油價的表現有信心。

雖然，市場聚焦在2017年第4季至今年1月下旬的一波油價漲勢，所驅動的通膨加速以及可能因而加速升息等議題上，但倪唐強調，從原物料景氣循環週期來看，此波原物料價格於2016年初見底後，先因供給減少而觸底翻揚，隨後因為全球景氣確認同步復甦，需求增加而進一步帶動油價上揚。

未來油價走勢如何？倪唐認為有3個觀察重點，供投資人參考。

觀察1 、全球經濟景氣復甦情況。若經濟景氣持續復甦，有利油價表現。

觀察2、原油庫存表現。原油庫存從2017年高峰逐漸降低，目前已減少約50%，若今年的庫存下降至5年平均水準(目前約比5年平均水平高出1億桶，或4%)，有利支撐油價。

觀察3、美國頁岩油生產情況。美國頁岩油油井數量於2016年自谷底開始反彈，目前數量持續增加，沙烏地阿拉伯去年曾表示美國頁岩油油井增加太快，是否會在即將於休士頓召開的年度能源大會(CERAWeek)提出此一議題，值得關注。如果美國頁岩油產量不大幅增加，有利油價表現。

倪唐認為，今年油價的合理區間為50~70美元，目前油價在60美元上下實屬健康，但油價仍將持續波動。

天達環球商品暨天然資源團隊主管倪唐