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今年來升值5% 專家說今年是「日圓年」


今年來日圓持續升值,約由1美元兌112日圓走升至105日圓。此正與資金流入日股的趨勢一致。今年來至3月7日,資金已連續14周進駐日股基金,上周甚至進一步加碼40.55億美元,日股吸金逾278億美元。然而,日股的表現卻差強人意,日股於去年9月底出現一波漲勢,隨後於今年1月底出現較大幅修正至今。
 
這種資金與股市不同調的走法,以及日圓未來升貶走勢均引發市場熱議,投資人該怎麼判斷?建議從以下2個方向著手
 
方向1、單純想賺外匯差價。綜合專家看法,日圓續強機會大,2018 年有望成為「日圓年」,目標價約到 100 附近,主因是日本經濟連續 8 季擴張。高盛證券表示,日本政府與央行持續寬鬆貨幣政策,短期利率目標在負0.1%,日本政府與央行可能對日圓升值持觀望態度。
 
方向2、以投資日股為主。日本去年第四季GDP已連八季擴張,創1980年來最長連增紀錄,顯示經濟基本面健康。而伴隨日本經濟持續加溫,日本企業獲利上修趨勢領先全球,有利內需消費市場;然而,日圓升值卻對外銷企業的獲利有不利影響。
 
摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa) 表示,日圓今年來因市場避險需求而走強,兌美元匯率大升超過5%,直逼105元價位,成為亞洲今年來最強勢的貨幣之一,卻也同時削弱了日股漲升動能,日經225指數走勢疲弱,累計跌幅超過5%,而這波日圓急升尤其衝擊以出口為主的大型類股,未來是否進一步影響日本出口甚至壓縮獲利表現,是觀察重點。
 
因此,水澤祥一指出,現階段應聚焦相對受惠內需增溫的題材,像是服務、資訊及通訊,與零售貿易,也是日股走揚的主要推動力。
 
提醒投資人,2017年至今,日圓兌美元呈大升小貶走勢,日股在2017年的表現相當不錯,全年有逾16%的漲幅,所以日圓升值僅是影響日股的因素之一,企業獲利持續上修才是日股漲升的真正動力來源。

 

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