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台泥大變身 不只賣水泥大賺

 
台泥(1101)日前舉行法說會,公告第一季營運成果讓市場驚艷,會中釋出的全年營運展望更大幅優於市場預期,部分內外資法人因此上修全年獲利,並調升目標價最高來到54元。
 
根據董事會決議,台泥今年將配息1.5元、配股1元,由於台泥過去鮮少配股票,部分法人擔心獲利將被稀釋,董事長張安平特別在法說會中信心喊話,強調對於今年營運成長很有信心,全年獲利不會因為配股而被稀釋,
 
台泥成立至今已超過一甲子,隨著台灣水泥市場飽和,近20年深耕龐大的中國水泥市場有成,其中國營收排名從2016年的第7名提升到2017年的第6名,成功轉型為跨足水泥、化工、電力、航運、製藥、廢棄物再處理利用等領域的指標企業,降低水泥業景氣循環造成的營運波動,中長期競爭力大幅提升。
 
水泥報價仍是影響台泥獲利的主要因素。受惠中國的水泥報價上漲,加上台泥國際(轉投資中國的控股公司)去年底完成私有化、從港股下市,台泥得以全數(相較於2017年的63%)認列中國業績,今年1季稅後純益年增254%,每股稅後EPS 0.69元,創歷年同期新高。
 
張安平表示,中國官方近年淘汰高耗能、高污染的二線水泥業者,環保落實到位、產品品質優異的台泥受惠大,加上主力市場廣東、廣西、貴州需求強勁,台泥對於今年獲利成長很有信心,也訂定出水泥部門每年至少要貢獻EPS 2元的目標,達標則提撥獎金。至於台灣水泥市場,產銷大致穩定,政府前瞻計畫的基礎建設有望帶來成長。
 
台灣面臨供電不足危機,擁有花蓮水泥廠附設和平電廠操作實績的台泥,也積極配合政策發展綠色能源,預期將帶來長期穩定收益,相關具體項目包括:彰濱陸域風電容量7.2MW、彰濱地面型太陽光電容量14MW,預定於2019年6月前分階段完工商轉;嘉義漁電型地面型太陽光電37MW,預定2019年開始商轉。
 
近期中國的水泥價格漲幅遠超過原料成本的漲幅,法人預期第2季水泥報價維持高檔,加上和平電廠恢復正常營運、化工部門轉虧為盈,預估台泥今明年稅後EPS約3.7、4元,創歷史新高,建議45元以下找買點。
 

 

 

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