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被動投資飆股 平均報酬16%


月收盤價創60個月新高為關鍵

投資人都希望可以買到一直漲的股票,但面對屢創新高的個股,又害怕一進場就套牢在最高點。一直創新高的飆股,到底可不可以追?透過計量回測來一窺買股的秘密。

要在股票市場中獲利,就要買入正在上漲的個股,這是非常簡單的道理,卻很難執行。因為我們不知道,下一刻股票會不會繼續上漲?因此絕大部分的投資人都選擇在場外盯著,遲遲不敢出手買進。

創新高的天期長短
是持續漲跌的重點


買「創新高」的股票,交易風險的確很高,因為只有少數的個股會持續地一路走高,而絕大多數在突破前波高點之後就陷入震盪或是拉回,因此投資人很容易在追高的過程中套牢受傷。

追高買入到底能不能賺到錢呢?我們可以回測看看「追高買股票」到底是具備投資優勢或是劣勢?

此次分別測試「週」、「月」兩個不同週期的創新高。交易規則是在每個週期結束時,檢查收盤價是否大於過去一段時間的最高價,如果符合上述的條件,就是本期要買進持有的股票。表1為「週」、「月」兩個不同週期創新高的回測結果。

從回測結果可以看到,以「月」為操作週期,並在突破長天期(12~60月)的高點後進場,居然能夠創造16%~20%的年化報酬率。而以「週」為操作週期,並在突破短天期(4~20週)的高點後進場,卻是-15%~-22%的年化報酬率。

這似乎解答了創新高的交易矛盾?股價一直漲、不斷創新高,就可以持續幫我們賺錢,但是買入這些股票特別容易遇到拉回或盤整而套牢賠錢。原來這其中的關鍵,就在創新高的天期長短。如果一檔股票只是創下短天期的新高,短線回檔的機會的確很高;但若一檔股票是創下長天期的新高,繼續往上漲的機會就很大。

原來,追飆股不用天天看盤,被動的一個月交易一次,只要買入月收盤價大於過去60個月最高價的股票,一樣可以輕鬆創造20%的年化報酬率。

搭配3個濾網篩選
挑中持續飆股機率高


用這個策略選出來的股票有0~200檔,要如何從中挑選10~20檔來進行被動投資呢?我取用市場慣用的3個濾網(股價、股本、市值)來進一步回測,從中挑選前10名的股票來交易。表2為加上濾網的回測結果。

從回測結果來看,這個策略特別適合「高價股」與「小股本」的股票。具備這兩項特徵,可以讓年化報酬率達到29%與26%。

至於其他面向的特徵,年化報酬率也都可以維持在16%以上。這表示「月收盤創60個月新高」之後,股價還會持續上漲,普遍發生在所有的股票中,這樣的策略就不用太擔心隨便選10~20檔股票的績效會偏離回測結果。

根據上述的研究結果,這一期我們推薦的被動投資策略是以「月收盤創60個月新高」為基礎,再從其中挑選出股價最高的前10檔公司作為操作的對象。

最後附上最新一期(6月)的「月收盤創60月新高」名單(見表3)供讀者參考。


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