× 首頁 保險獎 精選頻道 購物車(0) 序號開通 影音課程 登入/註冊
今年8月22日,美國股市已連續3,453天跌幅不超過2成,創下最長的牛市紀錄,打破1990~2000年那一波多頭行情。自2009年3月爆發金融危機以來,標普500指數飆升超過300%,帶來超過18兆美元的股利。從行業別來看,科技、消費品、金融、醫療保健等族群,尤其是科技類股近幾年領漲大盤,是支撐美股多頭的重要動能。從公司別來看,蘋果是本輪美股牛市的最大貢獻者,為標普500指數的走強貢獻了4.11%,其次是微軟(2.37%)、摩根大通(1.95%)、通用電氣(1.68%)、富國銀行(1.55%)和亞馬遜(1.38%)等。 2008年金融海嘯後,聯準會的貨幣寬鬆措施,帶動美股從谷底翻升。在本輪牛市循環中,聯準會總共實施3輪QE政策,大量印製鈔票購買美國公債、房貸抵押證券,使得資產負債表迅速膨脹,從9,005億美元膨脹到將近4.5兆美元,帶動美股上漲。而後科技創新有助漲的效應,這幾年「數位經濟」的趨勢,明顯反映在美國大型科技股的漲勢上,對這一波美股牛市貢獻最多,為標普500指數的走強,貢獻22.3%的漲幅。 市場用「FAANG」這個名詞來描述Facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google母公司Alphabet這幾檔明星股,光是這5檔美股的市值總和,就已經超越英國股市的整體市值。這些公司的產品與服務,與民眾日常生活的融合程度越來越高,因此催化股價屢創新高,對美股多頭氣勢有引領的作用。 美股走強 留心通膨壓力升溫 川普去年12月簽署了共和黨的稅改法案,是今年把股價推上高峰的主因。該法案將企業稅率從35%永久降低到21%,還全面降低個人稅率,幾乎使標準扣除額增加了1倍。結果,經濟成長明顯加速,企業盈收蓬勃發展,美國第2季經濟成長率為4.1%,是近4年來的最快速度。相較之下,歐元區同期僅成長1.4%,為2016年以來的最低成長率。 以基本面來說,美國的經濟成長與企業盈餘表現,優於歐洲、日本與中國,而且美國緩步升息,將讓美元持續走強,資金面上也是美股較易吸金,這2大因素都有利於美股持續上漲,領漲的產業預期還是科技產業;後續的變數包括通膨是否升溫、聯準會的升息政策、美國與各國間的貿易緊張情勢,以及新興市場的動向可能阻礙全球經濟的前景。 已經有一些聯準會的決策官員,擔心經濟過熱可能推升通膨壓力。過去多年以聯準會為首的全球主要央行,能夠維持寬鬆貨幣政策,主因是無論如何印鈔,始終看不到通膨。但是,如果通膨升溫,大家所習慣的總體經濟環境就被顛覆了,聯準會也勢必得加速升息因應。薪資增加、油價上漲,以及川普政府對中國產品加徵關稅,都有可能加大通膨壓力,也會加速聯準會的緊縮貨幣政策,對總體經濟與資本市場有所衝擊。   本專欄僅代表個人觀點 全文未完,看更多請見《Money錢》2018年10月號第133期 加入Money錢官方Line@ 掌握投資、理財、保險最新資訊 延伸閱讀 外國月亮比較圓? 看他如何打破投資迷思 第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的 川普被彈劾美股大跌? 張忠謀:彈劾總統難度很高

呂忠達:數位經濟讓美股創最長牛市紀錄

2018/10/05
linetoday , 美股 , 股市

今年8月22日,美國股市已連續3,453天跌幅不超過2成,創下最長的牛市紀錄,打破1990~2000年那一波多頭行情。自2009年3月爆發金融危機以來,標普500指數飆升超過300%,帶來超過18兆美元的股利。從行業別來看,科技、消費品、金融、醫療保健等族群,尤其是科技類股近幾年領漲大盤,是支撐美股多頭的重要動能。從公司別來看,蘋果是本輪美股牛市的最大貢獻者,為標普500指數的走強貢獻了4.11%,其次是微軟(2.37%)、摩根大通(1.95%)、通用電氣(1.68%)、富國銀行(1.55%)和亞馬遜(1.38%)等。

2008年金融海嘯後,聯準會的貨幣寬鬆措施,帶動美股從谷底翻升。在本輪牛市循環中,聯準會總共實施3輪QE政策,大量印製鈔票購買美國公債、房貸抵押證券,使得資產負債表迅速膨脹,從9,005億美元膨脹到將近4.5兆美元,帶動美股上漲。而後科技創新有助漲的效應,這幾年「數位經濟」的趨勢,明顯反映在美國大型科技股的漲勢上,對這一波美股牛市貢獻最多,為標普500指數的走強,貢獻22.3%的漲幅。

市場用「FAANG」這個名詞來描述Facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google母公司Alphabet這幾檔明星股,光是這5檔美股的市值總和,就已經超越英國股市的整體市值。這些公司的產品與服務,與民眾日常生活的融合程度越來越高,因此催化股價屢創新高,對美股多頭氣勢有引領的作用。

美股走強 留心通膨壓力升溫

川普去年12月簽署了共和黨的稅改法案,是今年把股價推上高峰的主因。該法案將企業稅率從35%永久降低到21%,還全面降低個人稅率,幾乎使標準扣除額增加了1倍。結果,經濟成長明顯加速,企業盈收蓬勃發展,美國第2季經濟成長率為4.1%,是近4年來的最快速度。相較之下,歐元區同期僅成長1.4%,為2016年以來的最低成長率。

以基本面來說,美國的經濟成長與企業盈餘表現,優於歐洲、日本與中國,而且美國緩步升息,將讓美元持續走強,資金面上也是美股較易吸金,這2大因素都有利於美股持續上漲,領漲的產業預期還是科技產業;後續的變數包括通膨是否升溫、聯準會的升息政策、美國與各國間的貿易緊張情勢,以及新興市場的動向可能阻礙全球經濟的前景。

已經有一些聯準會的決策官員,擔心經濟過熱可能推升通膨壓力。過去多年以聯準會為首的全球主要央行,能夠維持寬鬆貨幣政策,主因是無論如何印鈔,始終看不到通膨。但是,如果通膨升溫,大家所習慣的總體經濟環境就被顛覆了,聯準會也勢必得加速升息因應。薪資增加、油價上漲,以及川普政府對中國產品加徵關稅,都有可能加大通膨壓力,也會加速聯準會的緊縮貨幣政策,對總體經濟與資本市場有所衝擊。
 
本專欄僅代表個人觀點

全文未完,看更多請見《Money錢》2018年10月號第133期


加入Money錢官方Line@ 掌握投資、理財、保險最新資訊

延伸閱讀
外國月亮比較圓? 看他如何打破投資迷思
第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的
川普被彈劾美股大跌? 張忠謀:彈劾總統難度很高

理財工具推薦

下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP

提供最優質的財經文章、影音

1.股市、保險、房地產,掌握最新財經動態
2.專家、名人駐站,提供深度產業分析
3.課程、影音專區,讓動手深度學習

下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】,提前預約財富自由!