此類股兼具防禦力及成長性 市場高波動時期首選
2018/10/30
美股
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台股
全球景氣復甦已來到2008年以來的高峰，股市多頭可能接近尾聲，近期賣壓持續湧現，成長型股票紛紛大跌，比較不受大環境景氣循環影響的防禦性類股成為投資新亮點，其中又以醫療類股最受青睞。
近期美股、台股重量級公司相繼公布最新財報，只要財報或未來展望稍不如預期，位於歷史高檔的股價就會大跌，而中美之間的貿易戰更加劇市場震盪，凸顯防禦性資產在投資組合中的重要性。
不論景氣好壞，人都會生病，隨著全球人口增加、老化程度提高，各種慢性病、癌症患者也越來越多，醫療類股因此具有抗景氣循環特性。此外，醫療產業持續透過科技創新與突破，進一步滿足人們各種醫療需求，長期成長動能穩健，因而成為增持防禦性資產的首選。
彭博資訊的統計資料顯示，醫療產業景氣跟其他產業相關性低，以金融風暴期間為例，2009年S&P500整體產業營收衰退9%，醫療產業反而年增10%，再將時間拉長至2007-2017年，S&P500中醫療產業平均獲利約14.5%，超越S&P500整體產業平均的12.2%，顯見醫療產業的業績不隨景氣榮枯波動，並與其他產業連動度低。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，美國稅改有利於醫療產業因減稅而增加現金，進而提高研發資金，加上美國食品暨藥物管理局(FDA)加速新藥審核速度，今年來已核准45項新藥上市，有望挑戰1996年核准53項新藥件數的高峰，而新藥的上市往往會帶動營收獲利成長。
江宜虔認為，當今全球經濟成長存在不確定性，大型製藥廠因具有健全財務及高股利收益等優勢，較易受資金青睞，亦較有機會超越整體股市的表現，建議投資人趁近期回檔分批佈局全球醫療基金，藉以增持防禦部位強化資產耐震力。 $
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