今年10月10日、11日，全球金融市場出現震撼教育，讓投資人膽戰心驚。美股原本是高姿態整理，10月2日、3日道瓊工業指數還連2天創下歷史新高。但隨著10年期公債殖利率飆升到3.225%，10月10日道瓊工業指數大跌831點，跌幅3.15%，那斯達克指數也下跌4.08%，而標普500指數、費城半導體指數與羅素2000則分別下跌3.29%、4.46%與2.86%。 此次主要是科技股領跌，權值股亞馬遜及蘋果2檔股票，分別下跌6.2%及4.6%。美股帶頭崩跌，亞洲股市跟著重挫，中國A股下跌5.22%，創下47個月的新低，超過1千家公司跌停；港股下跌3.8%，龍頭股「騰訊」掉出全球市值前10大名單外；韓股跌幅4.44%，為2017年4月以來新低；東京日經指數盤中一度狂瀉超過千點，下跌3.89%；台股加權指數則是大跳水，失守萬點大關，下跌660點，跌幅高達6.3%，這是繼2017年5月23日上萬點至今約16個月後，首度跌破萬點大關，也創下歷史最大的「跌點」。 次日，道瓊工業指數又大跌2.13%，4大指數收黑，美股總計2個交易日狂跌超過1,300點，連帶拖累了歐股與亞股，市場氛圍很像1987年10月的「黑色星期一」，以及2008年9月的全球金融海嘯。 政經局勢影響 造成美股大崩盤 自1929年以來，全球多次重大股災都發生在10月，分別是1929、1978、1979、1987、1989、1997和2008這幾年，尤其自1978年起，幾乎每隔10年就遇上一次大股災。根據歷史資料統計，美國道瓊工業指數下跌超過600點共有10次，其中發生在9月和10月的就有4次，占了將近一半，確實應該多謹慎小心。 至於一路走高的美股，此次之所以大跌的主要原因如下： ➊美國10年期公債殖利率在10月9日創下2011年以來新高，反應對通膨升溫的判斷。在現行聯準會政策的架構下，本波的升息循環將至少延續到明年，對於消費信貸與諸如房地產與汽車銷售等耐久財支出，逐漸造成壓力；而股市下跌則反應了對公債殖利率上漲，及升息的預期。 ➋在美、中貿易爭端未見緩解之際，美國副總統彭斯10月4日發表多方面嚴厲批評中國的談話，譴責北京當局的許多做法，引來中國政府的不滿，顯示出美、中兩國的敵對情緒，已經達到建交40年來最嚴重的程度，也可能意味著兩國的對抗將會從經貿、科技技術與生產供應鏈領域擴大，關係走向全面惡化。  ➌近期各界指責川普政府的「單邊貿易主義」，已經對全球經濟造成負面衝擊。 ➍11月6日的期中選舉接近，民主與共和兩黨之爭，帶有不確定性。 ➎產油國家政經局勢不穩定，委內瑞拉經濟崩潰，而5月以來美國與伊朗的緊張關係，一時間不易化解，導致產油量下滑，而全球最大產油國沙烏地阿拉伯，又出現新的變數。 美國「華盛頓郵報」的沙烏地阿拉伯裔異議記者哈紹吉，10月2日進入土耳其伊斯坦堡的沙國領事館後，即行蹤成謎。各國強烈關切哈紹吉失蹤案，若因此對沙國實施經濟制裁或政治壓力，沙國可能拿石油做為武器，原油價格恐飆到每桶200美元。 ​ 這一次的股災，預期只是美國多頭走勢的一個較大回檔修正，而不是空頭的開始。後續需要觀察的指標，則在於美國公債殖利率的走勢、美國科技股能否落底止穩，以及美國的企業財報。 美中關係 將影響全球企業布局 從中長期角度來看這次股災的成因，首先是美國對中國的政策，由過往數十年的「接觸」（engagement）走向「遏制」（containment），其背後帶有一定程度的「新冷戰」思維，對美中關係及全球的經貿與消費局勢，將有巨大而深遠的影響。 另一件大事則是美國科技產業供應鏈的重組，美國科技業者開始調整其投資及生產布局，是觸發這回那斯達克指數暴跌的一大原因。美中貿易失衡的談判、加徵關稅的威脅、勞工成本的日益上升，都使得廠商投資中國的誘因逐漸降低，而轉向美國、東協或印度，用分散化的布局，減少對中國的依賴。 美中貿易爭端立即的影響，是清單中的商品因關稅提高而漲價；但另一個更長遠而深刻的影響，卻是企業的全球布局、投資設廠的地點與供應鏈，將因此而改變或重組。 加入Money錢官方Line@ 掌握投資、理財、保險最新資訊 延伸閱讀 數位經濟讓美股創最長牛市紀錄 強美元衝擊新興市場 人民幣貶值走勢怎麼看？