原油供應過剩，明年油價要下跌了?!
2018/12/10
油價下跌
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美國
明年油價欲強不易
受到美國原油庫存爆增空襲，油價於10月初來到今年的高點後，一路走跌，不僅連創12天下跌走勢，也全數吐回今年的漲幅，截至11月19日，西德州原油（WTI）現貨下跌5.04%，布蘭特原油現貨則在平盤附近。
石油輸出國組織及其夥伴國（OPEC+）正討論2019年每日減產140萬桶的可行性，油價受到這個消息激勵而止跌反彈，但是專家對於油價是否觸底仍持觀望態度。
例如，雖有產油大國沙烏地阿拉伯提出減產，但摩根士丹利卻認為，石油輸出國組織（OPEC）的減產效果可能有限，因為OPEC生產的是重質和中質原油，但主要油價指標布蘭特和西德州皆為輕質原油，油價下跌反映的是該類原油供應過剩。
荷蘭國際集團（ING）的報告則稱，原油供給充足、經濟成長趨緩，意味2019年的原油減產將不可避免。美國總統川普曾經多次暗示油價不應走強，俄羅斯總統普丁則發表「每桶70美元的油價很適合俄羅斯」的看法。
其中，美國的動向已引起多方關注。例如英國石油（BP）執行長杜德利（Bob Dudley）表示，影響原油市場的因素相當多，美國總統川普也是其中之一。杜德利指出，川普的態度很清楚，就是不希望看到油價漲至每桶100美元。
安本環球策略主管密里根（Andrew Milligan）則預期2019年全年油價區間表現，第4季開始油價將明顯偏弱，原因是美國將於2019年第4季開始輸出原油，供給增加下，油價欲強不易。
美國經濟放緩 美元牛市恐告終
近期美元指數震盪劇烈，創下近16個月的97.7新高後回檔，在美國聯準會（Fed）發表對明年經濟展望轉趨謹慎的言論後，市場預期明年升息將放緩，摩根士丹利外匯策略全球主管雷德克（Hans Redeker）直言，美元牛市已結束。
法國農業信貸銀行也認為，美國經濟放緩、油價下跌、人民幣走穩及美國市場流動性收緊，將不利美元走勢，並預期新興市場貨幣將反彈。此外，近期流入美國的外國資金主要來自進行套利交易的貨幣市場基金，這些短期資金一旦撤出，美元也會走弱。
聯準會升息將進入尾聲？
聯準會（Fed）主席鮑威爾日前表明會堅持穩步縮表，市場解讀為貨幣政策偏鷹，但2天後就出現微妙變化，因新任Fed副主席克拉利達（Richard Clarida）提示全球經濟放緩風險，認為美國目前距離2.5%～3.5%的政策利率中性區已不遠，市場隨即解讀升息可能在明年中進入尾聲。
摩根士丹利首席經濟學家Chetan Ahya於11月中旬表示，Fed暫停升息的門檻依舊很高，但市場已感受到Fed官員在口風上的微妙變化。Fed原預測明年可能升息3次。
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