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低經濟成長下的亮點，生技、科技續強能源是黑馬

2015/03/31

理柏基金獎，基金，股市

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作者：劉以親

小原大

根據理柏（Lipper）統計，二○一四年漲最多與跌最深的產業型股票基金，分別是生物科技及能源。不受全球經濟蹣跚向前的影響，那斯達克生技指數（NBI）連續六年全年報酬率超過兩位數，去年國內十檔生物科技基金平均漲幅達三二．七五％，績效很驚人；而能源基金在油價大跌的背景下，十四檔能源基金平均跌幅一三．五三％，讓投資人荷包失血不少。

受生技股大漲帶動，醫療保健基金也有二八．八八％的優異成績。另外，防禦型的公用事業基金及環球房地產基金，漲幅皆有一八％水準，消費必需品基金漲一五．五％，資訊科技基金的獲利則達一三．三九％。

至於下跌產業方面，除了能源大跌，黃金及貴金屬基金、材料基金（原物料、天然資源、礦業）去年也跌掉近七％，是少數去年虧損的產業型基金。

生技產業方興未艾
NBI指數今年漲2成

展望二○一五年，該聚焦哪個產業呢？瑞銀投信認為，生技產業在營運模式轉變、新藥陸續上市及併購題材帶動下，還有空間繼續漲。瑞銀投信投資部主管張繼文分析，二○一二年至二○一三年，生技股上漲動能是本益比的倍數擴張，而去年推升股價的力量則來自於公司強勁基本面，股價明顯受到獲利成長的拉升。

「二○一二年開始，美國食品藥品監督管理局（FDA）的審藥進度加快，隨即便反應在生技公司二○一三年及二○一四年的獲利上，一度大型生技股的本益比接近四十倍，但現階段獲利成長幅度遠比股價上漲幅度要來得快，以致本益比降回到約二十倍。」張繼文形容，漲了一大段的生技股目前仍是「高貴不貴」。