黃金不如黑金 油價50美元以下找買點
2015/05/18
黃金，石油，原油，布蘭特
黃金、黑金（即石油）與美金（即美元），這「三金」在世界經濟的發展過程中一直是人們關注的焦點。美元在美國經濟復甦有感下，去年開始漲，黃金與黑金則跌得鼻青臉腫。
不過，最近黃金、黑金的走勢開始出現歧路——金價依舊不改盤跌，但油價卻止跌了！究竟現在能投資這兩金嗎？尤其繼黃金期貨ETF之後，台灣今年也將推出石油期貨ETF，何者值得優先布局?
長期觀察大宗商品走勢的證券分析師蔡森指出，美元指數維持長多，壓抑黃金上漲空間；油價則已來到長線低檔區，最快今年中之前就會有明顯反彈行情。
金價於2011年9月來到歷史最高點每盎斯1861美元，從此盤跌而下，去年11月、今年3月分別出現1159美元左右波段低點。蔡森表示，從金價型態來看，目前仍處於盤跌格局，「如果要投資，至少等跌到800美元。」
美國景氣持續復甦，一旦通膨再次升溫，Fed已準備好以升息來因應，而持有黃金又無息可賺，因此在未來幾年，隨著美國漸進升息，歐洲、日本及中國維持貨幣寬鬆抗通縮，目前在1200美元上下盤整的金價，仍未達到「跌幅滿足點」。
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反觀石油，去年下半年從1桶近百美元跌到40美元出頭，短短4個月跌幅約60%。這波油價下跌，一方面是供過於求，包括美國頁岩油產量大增，伊拉克、利比亞恢復石油生產及出口，另方面跟美國藉機打擊依賴石油出口賺外匯的俄羅斯有關。
不過，歐美中俄等國近期跟伊朗達成「伊朗不發展核武換取石油出口禁令解除」的框架協議，預定今年6月生效，由於伊朗是中東重要產油國，這理論上是油價的大利空，但消息公布之後，油價不跌反漲，顯示油價在50美元以下的支撐相當強勁。
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