台股基金波動性大，只要不貪，贏面就多，李文宗的私房基金投資心法，善用季線正負乖離及獲利率10～15%找買賣點，即可達到每年平均獲利10%的穩健獲利目標。
擁有12年投資經歷，其中近10年的光陰，擔任基金、四大政府基金操盤手的新光投信副總李文宗，憑藉著精準的選股能力，不論是替四大基金操盤，或是自己的基金投資，都沒有賠過錢。經歷過台股兩次的萬點循環，素有「百億代操基金經理人」之稱的他，練就了一套投資台股基金「不貪心、卻能穩賺不賠」的操作心法。
初體驗的報酬率達214.49%
定期定額向有「傻瓜投資」的稱號，只要掌握簡單的原則，長期投資報酬率相當可觀，尤其台股每年的高低波動夠大，以定期定額方式來投資台股基金，再合適不過了。「但是要切記，定期定額投資台股基金，可以停利出場，不要停損出場，」李文宗再三提醒。
因為過去曾操作店頭基金的緣故，李文宗投資台股基金的初體驗，就是定期定額投資自己所操作的店頭基金，因為「自己的操作邏輯，自己最清楚、也最有信心。」後來事實證明，戰果斐然。李文宗是怎麼辦到的呢？
店頭基金是他第1檔擔任經理人所操作的基金，他在基金淨值10元時就開始定期定額投資，當時恰巧搭上全球網通熱潮，成立2年不到，單位淨值就飆漲了1倍，後來，李文宗察覺到科技產業成長趨勢的改變，於是分批獲利了結出場。也因為捧場自己操盤的店頭基金，投資了31個月（1998年10月28日至2001年5月22日），李文忠累計投資報酬率高達214.49%之多。
因為過去長期擔任多檔基金經理人的經驗，李文宗長年觀察及研究出一套台股基金如何投資，才能穩賺不賠的兩個簡單操作心法，特別適合基金波段操作的參考。
心法1：季線正乖離逾10～15%即可找賣點
李文宗建議，懂得研判大盤高低點、掌握波段行情的投資人，不妨以台股季線的乖離率，作為進場布局，或是逢高獲利了結的指標。若是季線的正乖離率，高於10～15%，即可考量分批獲利了結。如果剛好遇到台股大多頭行情，則可把獲利了結的目標，放寬到季線正乖離率的20%。
名詞解釋◎乖離率
所謂的「乖離率」是指股價或指數和移動平均線的距離，除以移動平均線計算出來的比率。移動平均線代表的是投資人的平均持股成本。當股價或指數在移動平均線之上時，稱為正乖離；反之，股價或指數在移動平均線之下，稱為負乖離。季線正乖離率20%指的即是大盤指數高於季線（60日線）幅度達20%。
季線正乖離率不僅可用來判斷獲利了結的時點，如果季線出現負乖離的情況，則也代表進場時機到了。李文宗指出，根據他長期的觀察，大盤指數和季線只要負乖離10%以上，向來都是台股相對低點，一旦遇到這種情況，代表大盤指數的跌幅已經夠深了，或是相對底部已到了，台股基金投資人這時候進場，風險相對有限。
以他自己的做法，遇到這種難得的買進時機，他會以單筆投資基金的方式，逢低分批進場，將過去在基金上獲利了結的錢，再逐一投資回去。
心法2：獲利率逾10～15%就出場
如果沒有時間分析台股走勢，或是根本不懂得判斷台股指數高低點的投資人，他建議，以所投資基金的單位成本與淨值作比較，當出現10～15%的報酬率時，不妨分批獲利了結持有成本較低的部分；一旦持有的單位成本，高於基金淨值約10%，也就是帳上出現10%的虧損，可以把先前逢高贖回的部分，再分批逢低布局買進。
李文宗指出，台股向來是個波動性相當大的市場，一年指數高低波動幅度，動輒3成以上，即使過去幾年，台股漲勢落後於國際股市，高低點的震盪幅度依然不小，若按照上述高出低進的方法，每年要維持平均10%的報酬率，並不是難事。
今年以來波段操作獲利達4成
李文宗分享他個人的操作經驗指出，在過去6、7年的時間，台股表現落後於國際股市，他提高海外基金的比重，將台股基金的資金配置比重降低至3成水位。
今年初，他預期台股會有一番新氣象，於是把國內基金的投資比重，提高到7成，並在今年2月初全球股災發生前，部分基金獲利目標達到15%時曾先出場一次，後來又看到低點，再重新進場。果不其然，台股6、7月呈現大漲格局，指數上攻到9800點波段高點，近日台股雖受國際股市回檔影響，修正至8727點，但也達到他所設定季線正乖離率10%的停利目標，次數多達2、3次。
也因為善用這套基金投資心法，至今他投資台股基金的報酬率仍高達4成以上。由於仍看好後市，李文忠表示，他手中的台股基金部分將持續抱至選前行情結束為止。未來如遇到台股再拉回至8800點以下，應是基金投資人向下分批進場的良機。
退休後也會以基金為理財標的
以往投資人總認為，自己的錢要自己操作，這樣一來即使賠錢，也是自己虧掉的，總比讓別人賠掉自己的錢來得強。然而，李文宗即使擁有在台股打滾長達12年的經驗，亦曾是多檔基金的經理人，且又代操過上百億元的政府基金，但他說，即使退休之後，他還是會選擇投資基金，作為退休生活的主要理財規畫。
因為，投資基金不必為了選股而大傷腦筋，且目前國內上市櫃公司家數超過一千家，預期未來上市櫃公司掛牌家數只會多不會少；同時，台灣主流產業──科技業景氣瞬息萬變，個別公司營運狀況不一，除非有特殊的消息管道，投資人想靠一己之力、單打獨鬥選股，必須下相當多苦功，縱使他自己懂得選股，但退休後投資台股的績效表現，不見得能打敗專業的基金經理人。
在他的投資觀念裡，只要確認投資的大方向正確，把選股操作交給專業的基金經理人，這種的投資方式，遠比親力親為、自己投資股票，來得輕鬆許多。
單筆先設停損 再設獲利目標
雖說定期定額的投資不必強制停損出場，但對於喜好單筆投資的投資人來說就不是這樣了。投資股市16年，李文宗養成了每做一項投資之前，都要先想到自己能夠承擔的風險有多少的習慣。他強調，單筆投資台股基金，一定要設停損點，並嚴格執行，要有「先守後攻」的觀念，先想到賠錢，才可能賺錢。
所謂的「先守後攻」，就是要把停損的底線，先設定出來，至於停損的價位，端視每個人風險承受度、資金部位而定。李文宗說：「操作個股時停損的紀律，可適用到基金的單筆投資，我的停損價位會設在負20%，風險承受度較高者，停損價位還可以設得更低。」
李文宗表示，單筆投資如果沒有設立停損機制的話，後果有時令人難以想像，因此，即使停損可能會讓你賣在最低點，但還是不能不設停損，因為投資決策牽涉到進場時間、投資區域的經濟成長，乃至於產業景氣循環等複雜因素。
台股基金非常適合定期定額
至於該選擇哪一類的台股基金來投資？李文宗說，定期定額最好選擇波動度大的基金，台股基金的類型分類當中，波動度大的一般股票型、科技型、中小型等類型基金，都很適合定期定額，因為基金的淨值表現有高低起伏，才能透過定期進場投資，平均攤低單位成本。當台股表現好的時候，淨值往向上走，到達設定報酬率，就可以獲利了結，持有較低部位；等到大盤回檔，基金淨值向下走，再逢低加碼，維持「高出低進」的循環波段操作。
至於風險承受度小，又不想費心去找買賣點的投資人，李文宗建議，國內平衡型基金不乏有穩健報酬的標的。平衡型基金的淨值，呈現緩步穩定向上，波動性不像股票型基金那麼大，遇到市場反轉的時候，平衡型基金當然比較抗跌。因此，不論是積極波段操作，或是講究穩健報酬的投資，都可在台股基金找到合適的標的。
此外，選基金時，也要挑投信公司的研究團隊。李文宗表示，投信公司的研究團隊是影響基金中長期績效表現的關鍵，國內法人愈來愈重視團體作戰，明星經理人光環不再，與其相信一時的明星，還不如找到中長期基本面選股能力佳的研究團隊。
國內大大小小的投信多達38家，投資人在選擇主要往來投信時，李文宗認為，國內有金鑽獎、金彝獎等基金奬項，時常得獎、口碑不錯的投信，顯示其投資團隊的選股能力獲得某種程度肯定，加上這些基金獎項的評審們，對於績效、風險控管有一套量化評估的標準，基本上，能夠得到基金的獎項，就是一種篩選的結果，可作為投資人選擇時的參考。
選擇投信公司 宜分散2至3家
其次，李文宗建議，資金部位大的投資人，不妨分散2至3家的投信公司，作為主要往來對象，因為投資選股有所謂的「慣性行為」存在，個人或是投資團隊有其擅長的操作領域，同時也有所謂的「投資盲點」，因此，沒有任何人或是研究團隊，可以掌握到台股每個時期的主流股，這是影響績效表現的因素之一。
也許某家投信因押對了主流股，某段時間的績效特別突出，過了一段時間，主流股異位，績效表現受到影響，由另一家選到主流股的投信出線。其實，只要中長期績效表現穩健的投信公司，偶有一、二年短線績效表現未如預期，投資人沒有必要為了追逐短線的績效，隨意地轉換。
過去，定期定額投資基金向來是小額投資人的「專利」，然而，近年來，不僅是受薪階級選擇基金作為主要的投資工具，很多高所得者、高階經理人也靠定期定額來累積財富，連前任新光投信董事長吳東賢，也都是定期定額投資的擁護者，他6年前投資台股基金，一直至今年2月間才贖回，累積投資報酬率高達1.55倍。
李文宗說，定期定額基金術沒有高深學問、複雜的選股問題，它的獲利成果，來自於投資人的耐心與時間的累積，只要有這樣的觀念，每個基金投資人都可以是贏家。
李文宗小檔案
現職：新光投信國內投資部副總經理
學歷：台大商研所碩士
經歷：新光投信國內投資部副總
新光投信資產管理處副總
新光投信多檔國內股票型基金經理人
台灣投信(新光投信前身)研究員
中華開發信託股份公司高專
代操：公務人員退休撫恤基金管理委員會
（90/7/13、91/3/26、92/10/13等3期）
中華郵政全權委託新光投信公司投資帳戶
（90/10/31、91/3/29、93/1/12等3期）
勞委會第二次全權委託新光投信投資帳戶（93/6/21）
勞保局第三次全權委託新光投信投資帳戶（93/10/1）
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