誰最早清楚地意識到A股投資的財富魔力，誰就洞悉到了個人財富創造的「達文西密碼」；誰擁有升值過程中最多的人民幣資產，誰就能在百年不遇的財富創造過程中，掌握最大的超額利潤。豐沛的海外資金在2006年已率先積極地投入A股市場，而大陸高達17兆人民幣的儲蓄餘額，在老百姓逐漸解除定存投入股市造成的資金流動，才剛剛開始。

　即便目前A股已然站上5700點大關，但從台灣的經驗看，人民幣升值的幅度還在初期階段，對股市的重大引導作用不僅沒有改變，反而還在逐漸強化當中；即使偶有中國GDP（國內生產毛額）的短期回檔，或者中國央行的加息調控，都無礙於人民幣升值預期為股市長期挹注源頭活水…。

　簡單來說，這個千載難逢的歷史性機遇將帶來「兩個一定」──人民幣一定升值、中國股市一定上漲！

　前不久，李安導演的電影「戒．色」贏得了世人的喝采。對A股基金的投資上來說，更是要抱持「戒．懼」、「戒．賭」的良好心態，以長期持有的「反動」、對短期波動的「反恐」，來贏取「兩個一定」帶來的豐厚報酬。

　相反的，若不能洞悉人民幣升值帶來的「財富密碼」，掌握A股波動的趨勢，莫名的擔憂只會讓財富從自己的指間無情地流失。

中國基金是新興市場的一哥

　股市是經濟發展的先行指標，在2006年這樣一個金狗年裡，對小陳、林會長、老杜這些經常往來兩岸，能立下決斷，在第一時間抓住中國A股市場投資機遇的人而言，是個豐收、也是值得慶賀的一年。

　因為在過去一年裏，中國資本市場走過漫長的熊市歲月，滬深兩地股指（上證綜合指數和深圳成份股指數）不僅收復了前些年的失地，滬指還從低潮的1000點漲升並突破5700點，目前仍不斷地創下歷史新高，漲幅稱霸全球，堪稱為新興市場中的龍頭老大。

　如此表現，不僅吸引了全球投資機構的注視目光，也吸引了全球投資人爭相參與A股基金的熱烈需求。2006年9月底，首支在美國紐約交易所註冊的中國A股基金──摩根史坦利中國A股基金，以一天時間募集到預定規模1221萬股（相當於2.45億美元）的資產規模；全球唯一一支針對「純B股」投資的富通Primera Fund基金，也在很短的時間內達陣。

　到2007年初，摩根史坦利中國A股基金的牌告價已呈現出12%空前的溢價率（牌告價大於實際獲利的比率），在香港聯交所掛牌的新華富時i股A50基金也累計了年報酬率161%的（2006年初至2007年初）可觀收益。

A股基金教室◎大陸股市演變的4階段
　一般常將大陸股市發展演變歸為4個主要的階段，分別是，1996年～2000年的「初生摸索」階段、2000年～2002年信息不對稱的「莊家操縱」階段、2002年～2005年的「崩潰整理」階段（前面這2個時期，也是大陸股民口中長達6年的熊市階段）、以及2005年至今股改圓滿收場的「全流通發展」階段。

　在新興市場投資中，光芒四射的中國基金也頗受歡迎，甚至成為全球新興市場基金中不可或缺的投資組合。據新興投資組合基金研究中心（Emerging Portfolio Fund Research）的資料，統計至2006年底，包括金磚四國（BRICs）巴西、俄羅斯、印度在內的投資，僅僅中國一地（流入香港H股、及通過QFII「合格境外機構投資者」方式流入A股）的基金，就吸收了半數以上的新興國家資金流向。儘管中國股市至今累計漲幅已高，全球資金仍堅定不移地以每周30～40%以上的配置比重持續注入中國。

A股基金教室◎QFII
　QFII就是「合格境外機構投資者」制度（Qualified Foreign Institutional Investors）的英文縮寫；即外國投資者進入一國證券市場時，需通過一定資格的審核，在規定額度內匯入一定的外匯資金，並經轉換為當地貨幣後，以受監管的專門帳戶進行當地證券市場的投資，其資本利得、股息收入等，經審核後可轉匯匯出的一種「有限度」的資本國際化模式。

　大陸QFII推動之初，正逢股市行情低迷、資金不斷撤出的熊市階段，這些境外機構憑著全球視野與專業敏感度，從2003年7月9日買入第一支A股開始，其一舉一動便牽動著大陸資本市場的關注，其中的先驅就是運用瑞士銀行（UBS）QFII額度，由馬丁柯瑞（Martin Currie）投資管理公司於2003年09月在百慕達註冊，達2.5億元美金規模的「馬丁可利中國A股基金」。

　截至2007年8月，54家QFII機構共獲大陸批准的額度為99.79億美元，截至2006年年底，共持有A股近971億元人民幣。

　從晨星（Morningstar）全球基金數據庫看2006年整體業績，排名在前的基金中「China」字眼映滿眼簾；從美國國際基金來看，「中國概念」股票基金獨領風騷，主導了前10名當中的8檔，其中報酬率最高的是「Dreyfus Premier Greater China A」基金。

A股基金成為投資中國首選

　2006年中國股市的亮麗表現，讓各方（包括外資機構投資人）堅信，金狗年是啟動中國股市「黃金十年」的起點，市場也從2006年的「普漲牛市」（隨便什麼股票都能上漲），進入現階段的「結構性牛市」（也就是以上市公司的營運績效、獲利成長情況變化，來啟動股市的行情）。

　同一期間，大陸居民的家庭持有金融資產也有了巨大的改變；根據中國人民銀行的連續四季的調查，「A股基金」已經躍升到除了銀行存款外，家庭理財結構中，戶戶擁有最多的金融資產。而「全民投基」所注入的資金，又成為推升股市上漲的良性動力。

　於是我們見到了2007年，成為了牛市繁榮的「演進年」。中國內地上市公司業績大幅成長、盈利大幅增加的捷報，與源源不斷注人股市的資金相互作用的結果，讓中國牛市持續蠻強地往前邁進。接下來，2008年的北京奧運、2010年的上海世界博覽會，A股仍舊會繼續扮演著全球資本市場推波助瀾的角色。

　老手操作心法第一條，就是「牛市不言頂」。學習「如何與時間競賽」，搶得先機，先下手為強，是投資大陸的必修課。身手一向矯捷的台灣投資人，當然要像小陳、林會長、老杜一樣，心動了就趕快行動，搶搭奔馳中的A股特快車。

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