一人一機隨時能享受科技所帶來的便利生活，而當低頭族四處可見時，同時也促成光顧眼鏡行消費、至眼科門診報到的人越來越多，無疑地，人多的地方就有商機。   科技進步的速度可謂一日千里， 隨著智慧型裝置如手機、平板等，從科技先驅者手中逐漸往一般民眾擴散，往日那種傳統式有鍵盤、不能上網的手機，幾乎已經很少出現在大眾身邊，取而代之的是由一片玻璃所構成的觸控式智慧裝置。   這個情況有多明顯？舉個普遍現象即可說明：捷運上，不論是在等車的過程或是移動的途中，都可以看見人手一機或一板，低頭族們正盡情享受著科技所帶來的便利。   此外，科技生活也衍生了「電子保母」這樣的名詞。由於小孩易受聲光效果吸引，當父母發現可利用平板裝置內的遊戲聲光來安撫幼兒的情緒後，部分父母在幼兒哭鬧時，便選擇使用最廉價的照顧方式——給一台平板產品。不過，這樣的習慣也造成孩子過早接觸3C 娛樂用品，產生過度的成癮性。   國人近視比例攀高 市場商機餅很大   為了能夠看清楚小小螢幕所提供的訊息，使用者勢必要貼近螢幕才能看清楚，而這樣的行為跟讀書有點類似，但智慧型裝置的螢幕需要額外的背光源來輔助，使得眼睛除了因近距離觀看而造成眼部病變外（目前多指向眼軸與角膜問題），也間接受到過度的藍光刺激，進而形成眼睛黃斑部病變。   醫學專有名詞聽起來有些複雜，換個簡單說法，就是低頭使用智慧型裝置的時間越久，產生近視與視力缺損的機率就越高。而這是人們享受智慧型裝置所帶來的資訊便利之際，同步要面對的潛在隱憂。   根據教育部統計資料顯示，國內中等學校以下學童的近視人口逐年攀升，而大學生近視比例更是高達90% 以上，除了升學主義的原因，學生人手一機的低頭現象也有推波助瀾的效果。   而整體國人的近視比例則高達43%，也就是說，相當於989萬的人有近視問題。早年戴眼鏡是一件很稀奇的事情，但時至今日，沒有近視的人反而成為稀有族群。   有問題在，自然就會有商機。既然近視是個大問題，必然也會有處理這類問題的商品出現，而投資人可以從此角度切入，觀察是否有合適的投資標的。   首先，可以從處理問題的手段做觀察。目前能夠解決近視的方法有2種，其一是使用輔助工具，如眼鏡；其二是進行手術治療，像雷射角膜手術、植入微型鏡片等。利用手術治療的方法，雖可立即改善視力問題，但手術後的傷口是否會在多年後造成未知的後遺症，目前各界仍是各說各話。所以，較保險的方法仍是配戴眼鏡，單純透過鏡片調整度數的方式達到改善視力的效果，這比在角膜上畫一刀（雷射）要保險多了。   站在投資的角度看，與眼鏡相關的公司有寶島科（5312）、F-金可（8406）、精華（1565），而跟手術治療商機有關的公司，則有大學光（3218）。其中，寶島科的通路大街小巷都看得到，此外該公司也是F- 金可的大股東，換言之，寶島科同時擁有鏡框眼鏡及隱形眼鏡兩種利基點，值得進一步關注其財務表現，故選擇以寶島科進行分析。   ◎更多精彩內容請詳閱《Money錢》2014年5月號第80期     寶島科通路遍全台鏡框、隱形眼鏡都能賺首先，從財務三率的角度檢視寶島科在經營上是否有獨到之處？從資料得知（圖1），寶島科的毛利率近5年都維持在60% 左右水準，顯示其通路與配鏡的業務享有高毛利；但營業利益率則僅有5% 左右，這與一般的通路業經營模式類似，因為需要透過高額的補貼與行銷費用維持通路的經營，所幸最近5年的表現都維持在區間值跳動，也代表公司的經營模式已穩定成熟。   不過財報中最令人驚豔的部分，在於淨利率水準不斷攀升。一般來說，在毛利率與營益率幾乎固定的情況下，要能持續推升益率走高，大多是來自於營收成長與業外收益的挹注。   進一步檢視寶島科的營收狀況（圖2），從長短天期的數字來看，營收呈現緩步成長局勢，雖然在短期營收偶爾會出現較大幅度的變化，但仔細觀察會發現都是落在7∼9月的時候，表示這是一種季節週期性的增長所造成的短期跳動，在長天期的營收表現上，仍維持緩步的成長。   再從公司所揭露的展店數字來看（圖3），公司最近10年來店面數從150家擴增到230家，市占率約為2成左右，並逐步往3成邁進中。   而這也表示公司的營收成長動能仍有緩步擴充的空間，不過這樣的營收增長速度似乎與淨利增加的幅度不相稱，研判應該仍有其他因素造成淨利成長，故將目光移至業外收入項目。   從業外收益的部分可以看出（圖4），業外收益成長的幅度遠高於營收成長的幅度，資料比對下可以得知，寶島科主要的淨利成長動能來自於業外收益增長。   握有轉投資金母雞 F- 金可每年挹注收益   透過年報資料得知，原因在於寶島科持有F- 金可（8406）18.44% 的股權。而F- 金可是中國隱形眼鏡的龍頭廠商，每年可以提供可觀的業外收益認列，這也是寶島科業外收益逐年增加的緣故。   從這個角度看，寶島科可謂是內外皆美。對內有穩定的營益率控制表現與店面擴增，對外則有F- 金可這個金雞母每年提供可觀的收益認列。若投資人購買寶島科，也等於間接持有了F- 金可的股權，可謂是一舉兩得。   而我們從財務績效估算得知，寶島科的財務合理價位約落在83元左右。市場上除了財務估價外，另一個影響價格的因子則是市場評價高低，這個部分須投資人自行考量願意溢價多少取得該公司盈餘分配的權利。   隨著台股指數位置已往9000點靠攏，投資人應該要有居高思危的想法。投資這件事比的是氣長，能持續站穩在市場裡的人才有真正的話語權，期許投資朋友不要為了追逐短線的獲利而陷入過度投入的麻煩中。   本月好股   1726 永記　布局海外有成的塗料領導商   永記為國內第一大塗料製造廠商，並以虹牌油漆為品牌行銷各地。除一般家用油漆塗料外，也提供防鏽塗料與工業用塗料，目前穩坐國內領先地位。近期國內的成長動能在於利基市場的開發，像是鋼鐵用塗料、船舶用特殊塗料等，都是不易被取代的特殊利基市場。   從營收來看，國內的營收比例高達75%以上，但近年已逐步往國外市場開發，加上在中國、越南與馬來西亞設廠降低了原料與人工成本，近3年的財務可明顯看到毛利率從21%提高至26%，ROE從10%提升至14%，反應出開拓海外市場與利基市場的成效。   塗料這樣的傳統產業也許不如電子業耀眼、具題材性，但股東關心的利潤成長與盈餘分配能力可毫不遜色。   6206 飛捷　受惠歐美景氣的POS製造商   飛捷為台灣POS（Point of sales）製造商，主要營運模式是透過系統商出貨與爭取標案為主，產品應用於餐飲、百貨與零售賣場等地，整體營收來源則分散於北美市場40%、歐洲市場40%、亞洲市場10%與大中華市場10%。在歐美逐漸從歐債陰影中走出並帶動景氣回溫下，使得公司的營運出現亮眼表現。   市調機構的研究指出，POS市場每年有6%的成長空間，在產業與景氣均呈現上揚的趨勢下，公司的財務表現讓人印象深刻，其中最近3年的ROE數值從21.4%水準逐年拉升至22.5%，而盈餘成長率則高達15%以上。展望今年在行動支付風潮下，有機會帶動各應用場所的換機需求，進一步讓公司的獲利能力得到支撐。     ◎更多精彩內容請詳閱《Money錢》2014年5月號第80期