用財報選股年賺20%
2013/06/01
股市
股魚：台灣好股不到1成
許多人喜歡看技術指標炒短線，但在上市科技公司上班的股魚因為工作歷練，對數字較敏感，精研財報後建立一個績優股持股組合，不看盤也能打敗大盤，年年賺2成。
念理工科系的男生， 對數字似乎總有天生的敏銳度，進而對數據背後的意義產生興趣。台大機械工程研究所畢業的股魚（筆名），一進台大就參加了證券研究社，看著台上學長姊對每檔「明牌」分析得頭頭是道，讓他一頭栽進了充滿數字的股票世界，近10年來，每年的報酬率保守估計均有20%。
啟蒙股魚的學長姊，都是用技術分析搭配看新聞，但股魚經過幾年的自我學習和實戰後發現，唯有看懂財報、了解每項財報數據真正的含意，才能精確找出好股。而且找到幾檔好股票之後，只要這些股票財報沒有變差，好好的「緊抱不賣」，根本不用再另尋其他標的。
股魚早在7年前就挑到的好股組合，不但每年都大幅超越大盤漲幅，在今年1月2日至5月11日為止，已經創造出17.04% 的報酬率。他說，別看台股有上千家公司，值得長期持有的股票，其實佔整體市場不到10% ！
科技大廠歷練
深知財報選股最穩當
「剛參加證券研究社， 就被要求要訂閱半年財經類的大報。學長姊還會三不五時抽測，看新進社員是不是真的能讀懂報紙內容。而且還要求我們在離開社團之前，一定都要考到證券營業員證照。」股魚回憶起學生時代的股票學習路，前輩們的嚴格要求，讓他打下財經知識的基礎。
只是， 股魚參考技術線型，用所有打工賺來的錢買了一張宏碁2353），卻是先賺、後賠，虧損超過2成出場，讓他發現股市實戰不是這麼簡單的事。經過幾年的摸索、測試、累積經驗，當兵期間不管是基本面或技術面的書全都熟讀過，最後是傳奇基金經理人彼得． 林區（PeterLynch） 的《學以致富》這本書，讓他深感認同。
2003年，他進入一家知名的科技大廠任職，有機會接觸到相關上下游產業，更讓他明白，企業做任何決策，財務資訊絕對是第一考量，「例如要購併一家公司，當然要分析該公司的財報，絕對不可能是看股價技術線型來決定。」
熟讀財報、由下而上（bottomup）的選股，成為股魚的核心思想。尤其電子業工作繁重，工時極長，股魚沒有辦法每天看盤，下班後研讀財報選股，找出體質良好的企業買進，遠比看技術線型更適合他。
「我剛進公司時是在工廠端，每天都要分析生產線上的報表，找出是否有生產環節異常。報表數字每天高達10幾萬筆，我必須快速的分析，也培養出對數據的敏銳度。」股魚笑說，看過生產線大量的資料後，他認為看財報還比較簡單，項目單純太多，而且只需要每季看一次！
進業界後又再花了整整1年的時間專心學習、了解產業脈動，股魚才正式進場建立投資組合，他陸續買進台積電（2330）、台橡（2103）、中碳（1723）、研華（2395）、新普（6121）、聚陽（1477）等績優龍頭股，看似平凡無奇，長期績效卻是非凡。
他在2005年做了一個包含上述個股的20檔績優股持股組合後，開始年年追蹤，結果每年績效（股價加上股利）都能超越大盤，金融海嘯時雖然這個組合也是下跌，但跌幅遠低於大盤。他從中發現，嚴格篩出的績優股並不容易變成壞學生，即使發現時看來很冷門，也終將隨著時間過去，被市場認同而大漲。
「財報都有專業會計師背書，企業的經營方針也不會在短期內大幅改變，所以可信度是非常高的，問題只在於，你看不看得懂？」股魚表示，除了極少數連會計師也被騙的地雷股案例，其實會出問題的公司，從財報都可以看出端倪來。
◎ 更多精采內容請看 Money錢2013年6月號第69期
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