瞄準油價重挫最大受益股
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近幾個月以來，國內開車族最有感的一件事就是「汽柴油連續降價」，原來是最上游的原油價格一路下跌，以美國生產的WTI 原油期貨價為例，從年中110餘美元1桶的高峰不斷下滑，近期來到70多美元波段低點，跌幅超過3成。
從2000年到2008 年9月爆發全球金融海嘯之前，國際油價隨著中國等新興市場需求爆發而大漲，最高來到140多美元，金融海嘯之後油價一度跌破40多美元，之後逐步反彈突破100美元，2011年至今年中在100美元上下小區間來回波動，而這次連續重挫並跌破80美元是近年來較罕見的情況。
德盛安聯台灣趨勢基金經理人蕭惠中觀察指出，往年在油價下跌時，以沙烏地阿拉伯為首的石油輸出國組織（OPEC）通常實施減產來穩定或拉抬油價，但在這波油價大幅下跌過程中，OPEC 並未決議減產， 沙烏地阿拉伯是全球最大石油出口國，生產成本很低，這次甚至帶頭降價，顯示OPEC 長期寡占國際油市的能力已式微。
國際油市供需改變 美頁岩油亦不減產
除了供需出現結構性變化，這波油價重挫跟國際熱錢退潮亦息息相關。美國過去長期維持超低利率的寬鬆貨幣政策，大量熱錢推升石油、貴金屬及其他原物料價格，而今美國結束QE（貨幣寬鬆）、醞釀明年下半年升息，帶動美元指數走強，熱錢也加速撤離石油等原物料商品。
而美國近年石油新增產能主要來自頁岩油，平均開採成本遠高於中東、俄羅斯等傳統石油生產國，油價重挫是否會導致美國頁岩油減產？富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾分析指出，美國頁岩油生產廠目前還不會減產，因其生產成本介於55∼65美元1桶，目前70多美元的油價仍有利可圖，而且美國頁岩油乃供應美國本土，不像中東等地出口到美國的石油，要負擔可觀的油輪運輸裝卸費用。
施羅德投信投資長陳朝燈及蕭惠中也認為，美國頁岩油不會因為油價下跌而減產，即便油價跌到頁岩油的平均成本之下，生產商也不會馬上減產，因為巨額資本已經投入，一旦生產中斷或減產，反而導致平均成本上升，且現金流入也變少，何況目前看來油價在50∼60美元的支撐相對強勁，不容易跌到成本以下。
航空業受惠最大 全年轉虧為盈機率高
隨著近期WTI、Brent 油價相繼跌破每桶80美元，兩者價差大幅縮小，陳朝燈認為，短期油價再大跌的空間不大，甚至會出現跌深反彈，但短線反彈空間亦不大，預期在未來相當長一段時間，油價會維持在80美元以下的弱勢格局，對於油料費用占營運成本比重較大的運輸業者是大利多，受惠最大的是航空業者，其次是貨櫃海運、陸運業者。
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