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日本東岳證券台灣代表、部落格「我是神明是大佛」格主 自今年4月,日本消費稅增至8%以來,日本經濟就陷入衰退局面,為改變現況,日相安倍晉三終於在11月中宣布2大提振方案,但這其實只是救經濟的第一步而已。   沉痾難治」可以說是現在日本的最佳寫照, 在著名的「安倍經濟學」──印鈔、撒錢、補助的推動下,原本看似將重新恢復活力的日本,卻撞到了加稅這堵高牆,在經過6個月時間還是無法翻越的情況下,是否準備宣告進入下一個失落10年呢?我認為不會。確實,現在的狀況遠比大家想像中更加嚴峻,但這是整個社會結構與經濟模式所造成的長期問題,「改變」至少是重返榮耀的契機。   6月專欄中,我曾提到兩個重點,告訴讀者日幣什麼時候會重新走強:第1是消費稅的影響只限於一個季度;第2是能源價格持續高漲。很可惜的是,從剛公布的第3季GDP 成長率來看,日本確實已經陷入連兩季衰退的狀況,而國際原油與煤礦價格更是一落千丈,提供了日本政府放手讓日幣貶值的絕佳機會。但接下來貶勢會延續嗎?這得從近期日相安倍晉三的幾個政策來分析。   安倍推最新提振方案  延後增稅、解散眾議院 首先請大家記得這個日子: 11月18日。這天是近期日本改變現況的重要轉折點,安倍在這一天向大家宣布了3件事,只是兩件有說出口、而另外一件沒有。說出口的兩件分別是推遲消費稅再次上調至10% 的時間,以及解散眾議院。沒有說出口的則是準備推出更強效的經濟提振措施。   由於日本的財政赤字問題非常嚴重,正常的解決辦法不是開源就是節流,但經濟表現已經不好了,多花錢未必能有多大助益,可是此時如果再由政府帶頭縮衣節食,通常只會讓經濟進一步惡化(這是歐元區現在為什麼這麼慘的重要因素),所以日本政府將頭腦動到提高消費稅上,要透過增稅的方式來減低赤字。 這個作法本身並沒有錯,但我相信安倍沒料到4月分的增稅,對於經濟的打擊如此巨大,因此短期內並沒有本錢接受另一次的傷害,所以選擇將這個問題留到一年半後再解決。推遲加稅的同時,解散眾議院重新大選是一個很有趣的做法,你可以說它是先政策買票再舉行投票,但也可以說是給人民再一次選擇的機會,如果真的認為安倍經濟學的弊大於利,自然可以用選票來予以否決,因此它也可以說是一場「信任投票」。

李其展:那些安倍沒說出口的話

2014/12/12
日本 安倍晉三 日本經濟 日幣 李其展


日本東岳證券台灣代表、部落格「我是神明是大佛」格主

自今年4月,日本消費稅增至8%以來,日本經濟就陷入衰退局面,為改變現況,日相安倍晉三終於在11月中宣布2大提振方案,但這其實只是救經濟的第一步而已。
 
沉痾難治」可以說是現在日本的最佳寫照, 在著名的「安倍經濟學」──印鈔、撒錢、補助的推動下,原本看似將重新恢復活力的日本,卻撞到了加稅這堵高牆,在經過6個月時間還是無法翻越的情況下,是否準備宣告進入下一個失落10年呢?我認為不會。確實,現在的狀況遠比大家想像中更加嚴峻,但這是整個社會結構與經濟模式所造成的長期問題,「改變」至少是重返榮耀的契機。
 
6月專欄中,我曾提到兩個重點,告訴讀者日幣什麼時候會重新走強:第1是消費稅的影響只限於一個季度;第2是能源價格持續高漲。很可惜的是,從剛公布的第3季GDP 成長率來看,日本確實已經陷入連兩季衰退的狀況,而國際原油與煤礦價格更是一落千丈,提供了日本政府放手讓日幣貶值的絕佳機會。但接下來貶勢會延續嗎?這得從近期日相安倍晉三的幾個政策來分析。
 

安倍推最新提振方案  延後增稅、解散眾議院


首先請大家記得這個日子: 11月18日。這天是近期日本改變現況的重要轉折點,安倍在這一天向大家宣布了3件事,只是兩件有說出口、而另外一件沒有。說出口的兩件分別是推遲消費稅再次上調至10% 的時間,以及解散眾議院。沒有說出口的則是準備推出更強效的經濟提振措施。
 
由於日本的財政赤字問題非常嚴重,正常的解決辦法不是開源就是節流,但經濟表現已經不好了,多花錢未必能有多大助益,可是此時如果再由政府帶頭縮衣節食,通常只會讓經濟進一步惡化(這是歐元區現在為什麼這麼慘的重要因素),所以日本政府將頭腦動到提高消費稅上,要透過增稅的方式來減低赤字。

這個作法本身並沒有錯,但我相信安倍沒料到4月分的增稅,對於經濟的打擊如此巨大,因此短期內並沒有本錢接受另一次的傷害,所以選擇將這個問題留到一年半後再解決。推遲加稅的同時,解散眾議院重新大選是一個很有趣的做法,你可以說它是先政策買票再舉行投票,但也可以說是給人民再一次選擇的機會,如果真的認為安倍經濟學的弊大於利,自然可以用選票來予以否決,因此它也可以說是一場「信任投票」。

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