3原則挑選適合的平衡型基金
2015/02/23
綠角
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基金
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債券
股票、債券基金各有優缺點，訴求股債資產配置的平衡型基金，獲得部分投資人的青睞。但平衡型基金也有限制，了解特性，才能把它當成投資好幫手。
平衡型基金指的是同時投資股票與債券的基金，藉由兩種資產類別的搭配，利用資產配置的原理，讓投資組合有更佳的風險與報酬特性。最大的優點在於，平衡型基金可直接呈現給投資人股債搭配的整體成果。有些投資人誤以為，只要冒越高的風險，就一定會有越高的報酬，於是100%投入股市。當高風險資產嚴重下跌時，才驚覺自己受不了這樣的風險。對於這類投資人，在投資組合中加入相對穩定的債券，是個解決方法。
可是在自行掌管股債搭配的投資組合時，部分投資人還是很難不去注意單一股市標的的表現，而對嚴重的下跌耿耿於懷，或是難以接受。但若不用整體的觀點看待自己的投資組合，就看不到低風險資產所帶來的穩定效果。對於這樣的投資人來說，平衡型基金可以是一個答案。透過這類基金，間接持有一個股債平衡的投資組合，投資人看到的基金績效、淨值變化，就是整體的成果，不會再單獨暴露在股市嚴重下跌的陰影中。
頻繁的擇時進出
恐適得其反
平衡型基金有優點，當然也有缺點。有的平衡型基金，經理人可以大幅調整股債比率，號稱能在股市下跌前，就先降低股市比重，拉高債市部位，躲過下跌；然後在股市上漲時，又可以降低債市比重，拉高股市比重，充分參與上漲。
表面聽起來很美好，但請特別注意，這樣的平衡型基金等於是以「擇時進出」為賣點。而金融歷史上，從來沒有人可以持續正確的擇時進出，太多擇時進出的嘗試，會適得其反。這種積極調整的宣稱，不是優點，是基金公司在承諾他們無法辦到的事。這種可以大幅調整資產比重的平衡型基金，比較正確的名稱，恐怕是「資產擇時進出基金」。
比較好的平衡型基金，應有一個固定（或是變化不大）的股債比率。譬如股債比60：40，股票最多在58～62%間調整，債市就在38～42%間調整，這就是一個良好的平衡型基金基本投資原則。
固定的股債比率
不適用所有人
但這時就會引出平衡型基金的第2個潛在問題，因為平衡型基金的股債比率，不一定適用於投資人的現況。
以人生當中一個重要的財務目標──退休金累積為例，對一個30歲的年輕人來說，退休是30、40年之後的事情，適合採用以高風險資產為主力的投資組合，譬如股債比80：20，來準備退休金。但一個50歲的投資人可能10年之後就要退休，要從投資組合中開始提領退休生活費，他需要的是一個相對穩定的退休投資組合，可能是股債比60：40。
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