台股的萬點行情總是悲劇收場，因而台灣投資人有著深深的萬點恐懼症，但這次「曾銘宗萬點行情」會不一樣。 世界第一高峰乃以英國測量師之名，命名為埃佛勒斯峰（Mount Everest）；台灣股市第一高峰1萬2682點則可以命名為「趙孝峰」，以紀念當年「股市福將」、證券交易所總經理趙孝風任內，股市由百點漲上萬點，創下1萬2682歷史新高點。 如今，台股再次逼臨萬點關卡，很有機會今年便攻克萬點，進而挑戰「趙孝風障礙」1萬2千點。若能再締台股第一高峰，則可以命名為「曾銘宗峰」。 有人或云：這次台股若上萬點，是「風調雨順」的時勢使然。但時勢再好，未必造出英雄。1997年台股第2次攻上1萬253點，2000年第3次攻上1萬393點，但沒人記得當時主掌股市的首長是誰，也沒人記得誰是代表性人物。這次再攻萬點，金管會主委曾宗銘勇於任事，上任之後不斷為金融及股市法規鬆綁，政策面作多之積極，居功至偉。   不是上看1萬點 而是更高點 有擔當的曾銘宗不但被視為「台股多頭總司令」，也是近15年來少數業界叫好、人氣火旺的財金首長，聲望可謂僅次於央行總裁彭淮南。不過，明年總統大選，一般預料民進黨小英將執政，曾銘宗的主委任期恐只剩下1年出頭，未來1年台股可攻上何等高度？ 利多一：經濟仍成長。主計處已上修2014年經濟成長率至3.74%，比外界預期為佳，居亞洲四小龍之冠。而對2015年經濟成長率仍保守的上修至3.78%，為近4年來最佳表現，一些研究機構也紛紛上修預測值，顯示台灣經濟數據優於預期，成長動能看好。目前最樂觀的預測是英國《經濟學人》上修至4%。 展望今年全球經濟，歐亞各國競相寬鬆貨幣，降息貶匯，加上低油價，有助於擺脫經濟低迷；而獨強的美國經濟也可望溫火熱灶，持續成長。因此全球經濟雖然進入「新平庸年代」，但今年景氣仍可望比去年好，OECD已樂觀上修全球成長率至4%，印度將超越中國，上衝8%居冠。國內外經濟的樂觀看好，為台股衝萬點提供了有利的條件。 利多二：公司獲利佳。上市櫃公司基本面也相當好，去年前3季獲利成長24%，陸續公布的第4季財報，佳音頻傳，而台股本益比僅15倍多，遠低於才創15年新高的日股的21倍，更低於韓股的29倍。台灣股息殖利率為3.6%，遠高於日本的1.4%及南韓的1.3%。經濟看好，殖利率高、本益比偏低，將是吸引外資投入台股的基本因素。 去年上市櫃公司獲利成長最大的是金融股，年增率49%，扣除一次性收益也有29%。而獲利創歷史新高的金融股，本益比僅10倍左右，遠比大盤的15.5倍為低。金融股獲利王富邦金（2881）去年每股稅後盈餘（EPS）5.88元，股價僅57元，本益比不到10倍；同樣是獲利創新高的兆豐金（2886）、中信金（2891），本益比也是10倍上下，只有國泰金（2882）去年EPS 3.94元，本益比也才12倍多。今年前2月金融股業績並不差，一旦補漲，股市萬點不是夢。 再看去年「休長假」的傳產大股，隨者油價而大跌的塑化股，以及因食安事件重挫的食品股，最壞的時刻已過去了，未來股價可望向上看，不是向下跌。紡織股在績優的聚陽（1477）及儒鴻（1476）大漲的帶動下，也走出多頭行情；汽車及車材股有換車潮及國際訂單等利多支持著；電信大牛則有4G題材支撐著，可說是晴空無烏雲；運輸股因低油價的利多效益，今年才正發酵，可望像中國股市一樣快牛變慢牛，步步高昇。 有了金融股及傳產股助陣，電子股不再孤單，整個股市不乏領頭羊帶頭衝，因此，台股向前看的不是1萬點，而是更高點。這次萬點行情，不是投機飆漲上來，而是靠基本面驚驚漲上來，和前幾次不一樣。   此次萬點之後 不會崩盤 正如曾銘宗所指，散戶投資心態轉趨保守，因為擔心台股已在相對高檔位置，更何況過去台股每次上萬點，隨後必崩盤，連2007年指數只攻到9859點，也是崩盤收場。 其實，翻開過去台股萬點崩盤史，除了1990年財政部證所稅闖禍之外，皆肇因於國際金融大風暴（見附表）。而今國內外並無金融大地雷，美國升息是不確定因子沒錯，但美國升息腳步會慢而小，並不會造成外資大挪移，股市大崩盤。希臘債務危機剛度過，但這一隱憂並非重量級金融危機的大地雷。所以，這一次的萬點行情，尚看不到崩盤因子，與以前不一樣。 萬點行情還有一大助力，便是曾銘宗「主廚」的政策面利多。今年是總統大選年，政府作多爭取選票，全球皆然。曾銘宗勢必在最後1年的任期，能做的全力做，將政策面利多發揮到極致。這一作多的政策面，已是外資看好萬點的「第3大有利因素」。 台股多頭兵馬，已攻到萬點關前，整軍經武，若無意外，破萬點似乎是遲早的事。攻上萬點之後，還能走多遠、爬多高？曾銘宗任期只剩1年，台股再強，也不可能1年內大漲30%，突破歷史高點1萬2682點，但未來1年再漲6、7%，超越歷史第2高點1萬393點，不無機會。因此，曾銘宗峰只有可能成為台灣股史第2高峰，僅次於趙孝峰。 現職：《Money錢》雜誌發行人兼社長 學歷：政大政治系學士、政大公共行政研究所碩士 經歷：Smart智富新媒體集團執行長、電腦家庭雜誌集團總經理、商業周刊總編輯   @更多文章詳見《Money錢》第91期 2015年4月號，各大超市及書店皆有販售