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德國是今年以來全球表現最強的股市,上漲1成並寫下新高,激勵行情的動能就是歐洲央行擴大實施寬鬆貨幣政策,加上油價下跌、歐元疲弱。 一直以來,世界盃足球賽的經濟效應總是被熱烈討論,贏球不光代表國家榮譽,奪冠更被認為能點火經濟動能,德國在去年世界盃足球賽中贏得冠軍,當時瑞士經濟預測顧問公司(Prognos AG)就曾指出,奪冠會為德國帶來龐大的經濟利益,「德國製造」(Made in Germany)的品牌會因而升值,增強產品的出口。 以下數據可以佐證,贏球的德國去年經濟及出口都繳出亮眼成績:根據德國聯邦統計局統計,德國去年GDP增長1.6%,是過去3年表現最佳的一年,且出口成長3.6%,優於2013年的1.4%;顧問公司安永(EY)的研究報告則顯示,去年德國3大汽車集團——福斯汽車、BMW及戴姆勒在中國的汽車銷量達444萬輛、成長14%,市占率提高至22.5%,看來這個全球最大的汽車市場,越來越買單「德國製造」。   「德國製造」品質一流 汽車、機械聞名全球 德國是世界第4大經濟體,僅次於美國、中國及日本,相較於前3大經濟體的人口數皆破億,只有約8062萬人的德國,卻已是歐盟國家中人口最多的國家。此外,德國是世界第3大出口國及進口國,以出口汽車、精密機械、化學製品聞名,這些產業每年可以創造驚人的出口金額,根據德國經濟研究機構Ifo估計,去年德國的貿易順差超過2200億歐元,不但創歷史新高,也高居世界首位。 由於工業基礎深厚,從技術到生產都擁有高品質,德國人引以為傲的「德國製造」很多,汽車是代表之一,淡江大學歐洲研究所所長暨歐洲聯盟研究中心主任陳麗娟就表示,德國車的車體結構很緊密、厚實,在台灣遇上颱風淹水,車內不容易進水,高速行駛在快速道路上也不會感覺車身不穩,安全感十足。 「這歸功於德國人從小所接受的教育,做任何事都講求精確。」陳麗娟這麼認為。她舉小學生常用的圓規為例,在德國,小學生慣用工程圓規,畫一個圓形都力求精準,就連陳麗娟的小孩剛入學台北德國學校時,也曾被校長要求放假回德國要帶工程圓規回台灣,以便練習,絲毫不能馬虎。   學徒制奠定產業根基 隱形冠軍深具競爭力 而德國遠近馳名的雙軌技職教育,更是奠定國內產業根基的主因,旅居德國20多年的德國台灣協會會長劉威良在著作《借鏡德國:一個台灣人的日耳曼觀察筆記》中就分享,德國小學教育只有4年,之後的中學教育則是順應學生的志向和資質,發展出多元的教育體系,包括以職業教育為主的基礎中學(培育廚師、理髮師等)、技術與理論並進的實用中學(培育護理師、機械師等)、以及接軌大學教育的普通中學等。 這3種中學,劉威良的先生葛北安都念過,「他後來在實科中學念到10年級畢業,申請到小型器械公司當機械師學徒,3年實習期間有領薪水,每周4天在申請單位工作,1天到職業學校念書,最後依舊完成大學學業,現在是一名德國機械工程師。」劉威良指出,技職證照教育讓德國人擁有一技之長,不但可以養家活口,也因為不論水電工、油漆工或理髮師,都必須有證照,其專業受到社會肯定。     @閱讀更多內容請加入Money錢官網會員   除了有戴姆勒、拜耳、愛迪達等知名大公司之外,德國的產業結構其實和台灣一樣,絕大多數是中小企業。根據著名管理大師赫爾曼.西蒙(Hermann Simon)的定義,在國際占有分量,但知名度低的中小企業被稱為「隱形冠軍」,在他的調查研究中,全球符合隱形冠軍定義的企業,幾乎有一半來自德國,這也突顯了德國中小企業的競爭力驚人。 此外,德國政府近期更大力推動工業4.0(Industry 4.0),意指實現第4次工業革命,目標是提升製造業的電腦化、數位化與智能化,未來,工業技術結合機器人和物聯網系統,「智慧工廠」將改變產業及你我的生活。   實施撙節政策已久 經濟實力強韌 這幾年歐洲經濟疑慮層出不窮,從歐債危機爆發以來,德國主導撙節政策,要求歐元區成員國必須刪減政府支出以改善財政赤字,德國本身當然也深受影響。但每年回德國的陳麗娟觀察到,「德國的經濟並沒有因此變得不好,民眾對於政府撙節財政支出的感受也不深,因為早在這之前,德國就已經在撙節了。」 堅持的背後有其歷史因素。陳麗娟分析,1990年東德和西德統一,當時兩德經濟實力懸殊替財政帶來沉重負擔,失業率居高不下,為了提振國內經濟,前任總理施若德在2003年便開始刪減社會福利支出,大力改革。 瀚亞投信歐洲基金經理人方定宇也提到,施若德時代的改革措施,讓德國安然渡過歐債危機。「歐元區剛成立時,只有德國在進行撙節,而其他國家則多數在擴張財政,於是一遇上危機造成情勢反轉,德國的國家價值就顯現了。」 今年以來,德國的經濟數據多數正向表現,包括德國智庫Gfk公布2月分消費信心指數創13年新高,Ifo表示1月商業信心指數創6個月新高,就連失業率也大幅好轉,從2009年的8.13%,到近期德國勞工部所公布的1月失業率已下降至6.5%,寫下東西德統一以來的低點。   量化寬鬆促貶貨幣 弱勢歐元有利出口 現階段市場憂心的是通貨緊縮將來襲,因為德國1月分通貨膨脹率轉負值,為5年來首見,較去年同期下降0.5%,加深市場對歐元區前景的疑慮。 對此,德盛安聯投信產品首席陳柏基並不悲觀,他認為負成長只會存在短期,因為歐洲央行已經擴大實施量化寬鬆,預計將投入1.1兆歐元收購債券資產,在市場資金充沛的情況下,通縮疑慮會因而消滅,弱勢歐元也會推升進口物價,國內的經濟活動將獲得提振,預期通膨數據會慢慢從低檔回升。 「弱勢歐元有助於工業族群、資訊科技、化學及醫療製藥,這些產業都占出口一定比重,可望受惠,像是化學產業伴隨油價下跌,還有原料成本降低的利基,此外,金融業受惠融資成本下降,收入也可能隨著歐洲經濟回升進而擴大。」陳柏基說。 方定宇則指出,歐元貶值有利出口,對企業獲利也會有正向幫助,今年有機會成長8~10%,「德國是有紀律的國家,從過去的表現、投資環境及獲利健全度上都沒什麼風險,唯一的風險是不要買在高點。」 站在風險層面考量,陳柏基補充,希臘反撙節的聲浪值得觀察,年底西班牙也有大選,中左派勢力若持續抬頭,歐洲局勢就會趨緊張;此外,俄羅斯跟烏克蘭的地緣政治風險也是變數之一,預期今年德國股市的格局會是震盪向上。 ​ @更多精彩文章詳見《Money錢》,各大超市及書店皆有販售

歐元走弱 德國強勢往前衝

2015/04/16
歐元,德國

德國是今年以來全球表現最強的股市,上漲1成並寫下新高,激勵行情的動能就是歐洲央行擴大實施寬鬆貨幣政策,加上油價下跌、歐元疲弱。

一直以來,世界盃足球賽的經濟效應總是被熱烈討論,贏球不光代表國家榮譽,奪冠更被認為能點火經濟動能,德國在去年世界盃足球賽中贏得冠軍,當時瑞士經濟預測顧問公司(Prognos AG)就曾指出,奪冠會為德國帶來龐大的經濟利益,「德國製造」(Made in Germany)的品牌會因而升值,增強產品的出口。

以下數據可以佐證,贏球的德國去年經濟及出口都繳出亮眼成績:根據德國聯邦統計局統計,德國去年GDP增長1.6%,是過去3年表現最佳的一年,且出口成長3.6%,優於2013年的1.4%;顧問公司安永(EY)的研究報告則顯示,去年德國3大汽車集團——福斯汽車、BMW及戴姆勒在中國的汽車銷量達444萬輛、成長14%,市占率提高至22.5%,看來這個全球最大的汽車市場,越來越買單「德國製造」。
 

「德國製造」品質一流
汽車、機械聞名全球


德國是世界第4大經濟體,僅次於美國、中國及日本,相較於前3大經濟體的人口數皆破億,只有約8062萬人的德國,卻已是歐盟國家中人口最多的國家。此外,德國是世界第3大出口國及進口國,以出口汽車、精密機械、化學製品聞名,這些產業每年可以創造驚人的出口金額,根據德國經濟研究機構Ifo估計,去年德國的貿易順差超過2200億歐元,不但創歷史新高,也高居世界首位。

由於工業基礎深厚,從技術到生產都擁有高品質,德國人引以為傲的「德國製造」很多,汽車是代表之一,淡江大學歐洲研究所所長暨歐洲聯盟研究中心主任陳麗娟就表示,德國車的車體結構很緊密、厚實,在台灣遇上颱風淹水,車內不容易進水,高速行駛在快速道路上也不會感覺車身不穩,安全感十足。

「這歸功於德國人從小所接受的教育,做任何事都講求精確。」陳麗娟這麼認為。她舉小學生常用的圓規為例,在德國,小學生慣用工程圓規,畫一個圓形都力求精準,就連陳麗娟的小孩剛入學台北德國學校時,也曾被校長要求放假回德國要帶工程圓規回台灣,以便練習,絲毫不能馬虎。
 

學徒制奠定產業根基
隱形冠軍深具競爭力


而德國遠近馳名的雙軌技職教育,更是奠定國內產業根基的主因,旅居德國20多年的德國台灣協會會長劉威良在著作《借鏡德國:一個台灣人的日耳曼觀察筆記》中就分享,德國小學教育只有4年,之後的中學教育則是順應學生的志向和資質,發展出多元的教育體系,包括以職業教育為主的基礎中學(培育廚師、理髮師等)、技術與理論並進的實用中學(培育護理師、機械師等)、以及接軌大學教育的普通中學等。

這3種中學,劉威良的先生葛北安都念過,「他後來在實科中學念到10年級畢業,申請到小型器械公司當機械師學徒,3年實習期間有領薪水,每周4天在申請單位工作,1天到職業學校念書,最後依舊完成大學學業,現在是一名德國機械工程師。」劉威良指出,技職證照教育讓德國人擁有一技之長,不但可以養家活口,也因為不論水電工、油漆工或理髮師,都必須有證照,其專業受到社會肯定。
 
 

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瀚亞投信歐洲基金經理人方定宇也提到,施若德時代的改革措施,讓德國安然渡過歐債危機。「歐元區剛成立時,只有德國在進行撙節,而其他國家則多數在擴張財政,於是一遇上危機造成情勢反轉,德國的國家價值就顯現了。」

今年以來,德國的經濟數據多數正向表現,包括德國智庫Gfk公布2月分消費信心指數創13年新高,Ifo表示1月商業信心指數創6個月新高,就連失業率也大幅好轉,從2009年的8.13%,到近期德國勞工部所公布的1月失業率已下降至6.5%,寫下東西德統一以來的低點。
 

量化寬鬆促貶貨幣
弱勢歐元有利出口


現階段市場憂心的是通貨緊縮將來襲,因為德國1月分通貨膨脹率轉負值,為5年來首見,較去年同期下降0.5%,加深市場對歐元區前景的疑慮。

對此,德盛安聯投信產品首席陳柏基並不悲觀,他認為負成長只會存在短期,因為歐洲央行已經擴大實施量化寬鬆,預計將投入1.1兆歐元收購債券資產,在市場資金充沛的情況下,通縮疑慮會因而消滅,弱勢歐元也會推升進口物價,國內的經濟活動將獲得提振,預期通膨數據會慢慢從低檔回升。

「弱勢歐元有助於工業族群、資訊科技、化學及醫療製藥,這些產業都占出口一定比重,可望受惠,像是化學產業伴隨油價下跌,還有原料成本降低的利基,此外,金融業受惠融資成本下降,收入也可能隨著歐洲經濟回升進而擴大。」陳柏基說。

方定宇則指出,歐元貶值有利出口,對企業獲利也會有正向幫助,今年有機會成長8~10%,「德國是有紀律的國家,從過去的表現、投資環境及獲利健全度上都沒什麼風險,唯一的風險是不要買在高點。」

站在風險層面考量,陳柏基補充,希臘反撙節的聲浪值得觀察,年底西班牙也有大選,中左派勢力若持續抬頭,歐洲局勢就會趨緊張;此外,俄羅斯跟烏克蘭的地緣政治風險也是變數之一,預期今年德國股市的格局會是震盪向上。


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