全球不少股市激情演出4個月後，投資人該用什麼心情和戰略，面對5月的投資呢？股市中，5月可是出名的「淡季」，所謂「五窮六絕」，指的正是每年的5、6月行情相對沒有表現。 無獨有偶，美國股市也有一句諺語：Sell in May and Go Away. 就是「5月趕快賣股走人」。而從歷史來看，美股自5月到10月，通常表現不好。5月，真的有這麼可怕嗎？ 股市的確有幾個「奇怪ㄟ」的季節性現象，最常聽到的除了五窮六絕，就是「元月效應」了。所謂元月效應，指的是通常每年1月股市上漲機率較高；有一說是因為美國投資人股票虧損可以抵稅，所以投資人習慣在年底賣掉虧損的股票，1月分再重新買進。也有人認為可能是美國人習慣在聖誕假期結束前，先賣掉股票換錢買禮物，新年再買進，使得元月買盤特別大。 至於五窮六絕效應，則與台灣電子業景氣相關。一般來說，第2季是電子業的淡季，加上前一年的財報會在4月底前公布，財報差的公司常是一路拖到近4月底，一公布自然衝擊股市，進而拖累5、6月表現。而國際公司通常也都是在3、4月發布年報，加上這幾年歐債引爆高潮點常常落在第2季，種種原因使得第2季行情通常較差。 重點是，台股投資人要怎麼因應這2個季節效應？從過去5年及10年的台股表現來看，漲幅最大的月分其實都是12月，而非1月。而12月的平均漲幅則約為3%，元月表現反而非常平淡，過去5年平均是0.35%，過去10年平均更是負2.15%。看來台灣沒有元月效應，而是有「12月效應」。 至於五窮六絕，台股近5年平均在5月下跌1.11%，6月下跌0.65%，另外，將時間拉長至10年，5、6月確實也是較常下跌的月分，據統計，只有2007和2014年兩個年度，6月股市上漲；而5月在10年中則是有6次下跌、4次上漲。台股似乎真有五窮六絕效應呢。 今年會再次應驗嗎？雖然目前市場氣氛依舊熱絡，還看不到投資人提前下車的現象，不過畢竟漲多了，加上很多數據的表現平平，投資人仍需小心留意，尤其全球股市存在希臘的變數。 希臘和歐盟的談判就在4～6月，萬一談判不順利，希臘債務違約，甚至決定退出歐元區，市場恐怕又要經歷震盪。近期看到一家歐洲賭博公司宣布不再接受下注，因為賭希臘退出的人太多了，怕萬一真的退出，公司就要破產了。 希臘公債利率也從2月的8%一路升到13%，借款利率大彈，希臘自己債多不愁，金融市場卻可能發愁，建議滿手股票的投資人，減碼觀望為上。   邱沁宜 現職：壹電視財經中心執行副總編輯暨主播 學歷：台大EMBA財金所、政大新聞系 經歷：壹電視「壹線財經」「決勝股戰場」主持人、TVBS-N新聞台主播、TVBS《Money我最大》主持人、經濟日報記者 著作：《投資越簡單越好賺》、《理財就像談戀愛》 @更多文章詳見《Money錢》第92期 2015年5月號，各大超市及書店皆有販售