在股市中，權證和現股雖然都是交易的工具，但比起買賣現股或信用交易，權證具有以下4個優勢與風險，進場前先了解，更有助於你成為贏家。 權證的4大優勢 首先，權證和股票一樣，都是在證券市場發行與交易的商品。但是，買權證並不是買股票，只是買一個未來可買進該股票的「權利」，所以需要支付的金額也比買股票低得多。 優勢➊ 投資門檻低 槓桿效果高 以台股目前的股王大立光（3008）為例，想買一張大立光的股票，以5月22日的收盤價來計算，需要346萬元（＝3460元×1000股），這個金額對大多數投資人來說，恐怕都難以負擔，可是，專家一直教導我們要投資績優股，大立光也正是因為業績優，股價才能「歷久不衰」。如果你想投資績優股，又無力負擔過高股價，這時權證就派上用場了。 透過上一期介紹的「權證搜尋器」，可以找出關於大立光目前所有的認購與認售權證。以其中一檔元大L6（088336）為例，一張元大L6只需要支付權利金3490元（＝3.19元×1000，依5月22日收盤價計算），就擁有一個未來可以買進大立光股票的「權利」。 算一算，346萬元與3490元相差將近1千倍！這代表小資族只需花3000多元，一樣能參與動輒數百萬元股票的行情，賺取股價上漲或下跌的利潤。尤其是後面介紹權證漲跌幅的計算方式後，你會發現，投資權證的報酬率有機會遠高於股票。這就是廣告宣稱權證的第1大優勢「投資門檻低，槓桿效果高」。 優勢➋ 損失有限、獲利無窮 股票市場千變萬化，看錯行情是家常便飯。但專家又教導我們，投資致富的精髓在於「大賺小賠」，也就是賺錢時要乘勝追擊、將利潤放到最大，賠錢時要迅速停損、盡量縮小損失。 同樣以大立光與元大L6為例，若均以5月22日收盤價買進，假設一段時間後，大立光股價跌到2500元，這時買進現股的人損失96萬元（＝346萬－250萬），但權證投資人頂多就是賠光權利金3490元，不但比現股損失金額小，而且因為不是用信用交易買股，當然也就沒有被追繳或斷頭的壓力。 若做對方向，權證的獲利會加速飆漲，可能帶來數以倍計甚至數十倍的利潤。所以，權證運用得當，的確可以做到「大賺小賠」，這也就是權證的第2大優勢「損失有限、獲利無窮」。 優勢➌ 操作靈活 多空皆宜 由於權證分為認購與認售，分別適用於多頭與空頭行情，這表示權證可以多空雙向操作。加上買賣方式和股票一樣，因此有不少因應標的股漲跌而產生的權證交易策略，讓投資人資金運用更有效率，創造更高的績效。因此，權證的第3個優勢就是「操作靈活，多空皆宜」。 優勢➍ 稅賦成本低 在交易成本方面，買賣權證的手續費雖和股票相同，證交稅卻僅需0.1%，比起現股的0.3%，權證的稅賦成本更低、更划算。「稅賦成本低」就是權證的第4個優勢。     延伸閱讀： 》【第一課】-認識權證花小錢買賺大錢希望 》輕鬆學權證，用小錢搭上財富特快車 @閱讀完整內容請加入Money錢官網會員 @更多文章詳見《Money錢》，各大超市及書店皆有販售     權證的4大風險 看完以上4個特色，你會覺得，權證彷彿集所有金融工具的優點於一身，是全世界最棒的金融工具！但權證真的是「零缺點、無負評」嗎？當然不是，權證不但有風險，而且風險還不小，歸納起來有以下4個交易風險要特別注意。 風險➊ 有到期日限制 首先複習一下權證的定義。權證是指「買賣雙方約定在到期日或之前，提供買方可以用履約價格買進或賣出一定數量標的物的權利」。既然有到期日，代表權證是有期限的，和持有股票沒有到期日不一樣。 也就是說，萬一買股票被套牢，只要公司不下市，即使放到海枯石爛，總有回本的一絲希望；但權證到期後就下市，想從這檔權證翻本就完全不可能了。由於有到期日的壓力，個股必須在權證有效期限內出現如預期的走勢，或漲（跌）到設定的履約價格，否則這檔權證就是無效。而權證價格的產生，也和時間這個因素息息相關，有人形容「權證是和時間賽跑的金融工具」，真的一點也不為過。 所以，這也使得權證的交易偏向中短線操作，絕大多數都是以賺取權利金的價差為主，很少會參加履約。至於目前國內發行的權證，從上市至下市，以半年居多，也有1年的，最長的期限則是2年。 風險➋  虧損機率高 在大立光現股與元大L6賠錢的比較中，的確是買進現股賠得比較多，但若換算成報酬率，買現股的虧損幅度約為27.7%（96萬元÷346萬元），但買權證者可是–100%（3490元÷3490元）！也就是說，「損失有限」往往是「血本無歸」的同義詞。 更嚴重的是，這種情況還經常發生。由於不少權證在設計時，履約價格與目前股價差異極大，除非遇到公司出現重大利多或利空，導致股價暴漲或暴跌，否則在權證到期前，股價根本不會碰到履約價。買進這種權證，也很容易血本無歸。 所以，權證雖然有可能帶來倍數以上的高獲利，但若個股的走勢不如預期或選錯權證，虧損機率也很高。 風險➌ 流動性不足 權證是由券商所發行，但同一檔股票有那麼多權證，經過不同的篩選方式後，總會有一些權證因為條件不佳、快到期或其他因素而乏人問津。若發行券商也沒有用心照顧，每天成交量往往連100張都不到，這種低量的權證，很容易買不到或賣不掉，因此應盡量避開。 風險➍ 券商造市品質不一 權證買賣方式與股票相同，也是根據買、賣價的波動決定成交價，而發行這檔權證的券商，就是負責將買賣價維持在合理範圍內，並掛出一定數量供投資人交易，稱為「造市」。一般來說，買、賣價差距在2檔之內（1檔為0.01元）都算合理。例如若某權證的買價是1.02元，賣價在1.03元或1.04元都可以接受。 若造市券商不積極，權證的買賣價差就容易過大，投資人就須以較高價格買進，或以較低價格賣出，影響獲利，所以挑權證時也要慎選券商。 綜合以上，權證有迷人之處，但也有許多不易察覺的陷阱，前面提到的4個優勢與4個風險，無非是希望投資人能正確的認識權證這項商品，並真正做到趨吉避凶。最好的方式就是選對權證，後續的篇章就要從看懂報價畫面與專有名詞著手，帶你一步步挑選權證了。 延伸閱讀： 【第一課】-認識權證花小錢買賺大錢希望 @更多文章詳見《Money錢》，各大超市及書店皆有販售