漲多的新藥類股還能追嗎？
2012/02/02
股市最前線
台股生技新藥族群近期表現強勢，基亞11月底掛牌後大漲近1倍，中天12月也自波段低點大漲近1倍，在興櫃掛牌的中裕、永昕也表現亮眼，這些個股到底在漲什麼？
已改名為「中裕新藥」（4147）的「宇昌生技」，是台股興櫃最具指標的新藥公司之一，去年12月卻意外遭總統大選朝野攻防戰波及。受國內外股市下挫及「政治口水」衝擊，中裕股價一度回落至興櫃掛牌以來波段低點30元附近，不過很快又漲到接近40元，表現相當強勢。
除了中裕之外， 包括基亞（3176）、中天（4128）、永昕（4726）、健亞（4130），都是這波股價表現相對強勢、特定法人著墨較多的新藥族群。
基亞點燃新藥類股行情
基亞可說是點燃這波新藥族群行情的領先指標。去年11月底從興櫃上櫃，當時曾有許多上市櫃新掛牌股票都跌破承銷價，但基亞不畏大盤重挫，穩穩守住承銷價23元，盤整量縮幾天之後，就開始發動蜜月行情，波段漲幅最高約1倍，近期股價仍然在39元附近盤整。由於基亞是點燃這波類股行情的火種，若股價能維持在39元以上高檔盤整，有利於類股行情的延續。
中天在去年12月取得衛生署新成藥藥證的利多激勵下，波段漲幅也高達1倍左右，原因之一是先前跌太深，股價曾短暫跌破20元，吸引特定人士在低檔積極布局，然後趁利多訊息發布猛力拉抬，股價一度突破40元，2年多前以每股30餘元參與私募（相關股份去年12月開始上櫃交易）的股東也得以解套獲利。
由國內製藥龍頭東洋（4105）轉投資，在興櫃掛牌的永昕，因研發中的類風濕性關節炎新藥TuNEX，在去年12月獲衛生署核准，進入國內第3期臨床人體試驗，股價自低檔上漲超過5成。
熟悉業界生態的第一金投顧生技研究員宋豪麟指出，這波新藥類股行情熱潮主要由題材面、籌碼面帶動，後續可留意一些新藥或生技相關指標個股，從興櫃轉上市櫃掛牌的進度，以及研發中新藥授權國際藥廠的談判進度。
股價活絡有助於籌資
宇昌案在這次總統選戰之中成為熱門議題，在朝野攻防的背後，突顯台灣生技新藥發展的難題──籌資困難。正如宇昌發起人之一、羅氏藥廠（Roche）全球技術營運總裁楊育民在公開聲明中所指出，若非籌資有困難，當初根本不會去求助在行政院副院長任內推動宇昌案的蔡英文，而衍生出後來的爭議。
國內新藥研發過去因為欠缺成功案例，前景不確定性高，募集資金經常面臨困難。去年底也傳出，行政院推動成立的首支生技創投基金TMF（Taiwan Medtech Fund），初期50億元的募款目標並未如原先預期的順利。
根據財團法人生技開發中心分析，以國外的經驗，新藥從最初的基礎研究及臨床前實驗，接著經過第1、2、3期人體臨床試驗，最後通過美國食品暨藥物管理局（FDA）的上市審查，平均約需13年，而且長期投入巨額資金之後，要到最後一刻才能確認新藥能否上市，一旦無法獲得上市許可，往往代表前功盡棄，這跟國人所熟悉的傳產或電子科技業生態差異實在很大。
◎ 更多精采內容請看Money錢2012年2月號第53期
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