希臘危機、中國股災、美國即將升息，對金融市場而言宛如「三颱環伺」。除了美股、美元外，竟沒有其他可視為避風港的市場，所幸希臘在最後一刻妥協、中國政府大力救市後，三颱現只剩下一颱，許多市場正快速災後重建。 其實金融市場中，你一路覺得怕怕的市場和行情，大部分上演的都是多頭行情。 安保法再推日股一把 歐股目標年漲3成 美國聯準會（Fed）主席葉倫7月在國會發表證詞時，仍維持「今年升息，之後緩升」的論調，美國經濟持續轉強無庸置疑，利率緩升不會造成傷害，同時會將資金從新興市場吸收回來，反倒更壯大美國市場。那斯達克指數花了15年，總算突破2000年科技泡沫的高點，美國股市有具高度競爭力的科技與生技股已成主力。 在三颱環伺中，日股是除美股以外表現相對穩定的成熟市場，今年以來漲幅約2成。不但經濟已從消費稅調升的衝擊中逐漸回復，美日主導的TPP（跨太平洋夥伴協定）也可望在今年底前上路，日銀則將日圓控制在120兌1美元附近，維持出口競爭力，基本面和穩定性讓外資相當買帳，今年以來外國人買超日股金額將近250億美元，已超過去年全年度的225億美元。 日本眾議院7月通過新「安保法」，預料之後在參議院也將過關，雖然遭到國內外不少人撻伐，實際上卻是日本的大利多，因為這將提升日本在國際社會的地位，成為可以交戰的「正常國家」，甚至出口軍工產品。首相安倍晉三為「富國強兵」義無反顧，創造國家新局，怎能說這是利空呢？ 歐洲股市因為希臘危機，打亂了今年強升的氣勢，修正幅度達到1成，但危機過後迅速反彈。由於歐洲經濟已開始復甦，又有歐洲央行寬鬆政策護航，歐股仍然是成熟市場中潛力最高的市場，今年漲3成、2年漲5成的目標仍沒有改變。 中國啟動慢牛模式 2017年才見高 中國這次的股災是人類有史以來最嚴重的，下跌幅度雖然只有35%，但金額和速度都是歷史之最，6月26日千股跌停，7月之後全線跌停，蒸發的錢高達近4兆美元，直到政府動用20道金牌救市，浴血大戰4日之後，國家隊才取得主導權。 經過這次雪崩式的發展，大家以後恐怕都會寵著牛、呵護牛，同時也不敢再追求天天大漲的瘋牛模式，至此中國股市正式啟動「慢牛模式」，此牛持續到2017年見高仍是計畫之內，分批進場長期投資可以，波段來回操作也可，建議都是要適時停利。 印度成長超越中國 越南鬆綁外資持股限制 印度、越南是在近1個月市場混沌之中，領先脫穎而出的市場，基金績效皆超過8%，越南基金近3月績效達9.35%，是表現最佳的類型。巧的是這兩個市場都曾在今年滑鐵盧，才又重新爬起。 印度總理莫迪上任後最重要的兩項改革法案（消費稅、土地收購法）暫時卡關，加上課徵回溯的資本利得稅，使得印度股市在今年3月創下3萬點新猷後，向下修正12%，但市場已在6月中後重拾信心，外資亦在7月回籠。 印度的改革紅利並未消失，而且也是低油價的受益著，幫助縮小印度貿易與經常帳赤字以及控制通膨，今年第1季經常帳赤字12.8億美元接近5年來最佳水準，並從單季最差的318.5億美元改善不少，通膨也控制在相對低檔水位，不但央行有機會再降息，今年經濟成長率更可望超過中國，修正過後是不容錯過的標的。 越南同樣從今年高點下跌12%後起死回生，並快速逼近前高644點，主要歸功於政府的開放政策，除了廣簽FTA、大幅解禁原先禁止私營的產業外，更決定一次到位鬆綁外國持有公司股份的限制。 根據越南政府公報，除特定產業外，外資持股比例上限將在今年9月從49%調升至100%，這對於一個新興國家而言，是一輩子僅有一遇的大樂透。而且越南也會是TPP上路後的受益者，今年經濟成長率可望達6%以上，已經持有或是有定期定額的投資人，可以繼續抱、繼續買。   林寶珠 現職：先鋒基金超市董事長 經歷：先鋒投顧董事長與發起人、中小企業信用保證基金、7年保險產業經驗 學歷：中歐管理學院碩士、台大財金所碩士、證券分析師執照 著作：《投資女王──賺錢基金尋寶圖》、《投資女王─七天教你變有錢》《聰明女人學投資》 、UDN理財會客室專欄