無線通訊高成長 穩懋出頭天
2012/04/02
焦點企業(股市)
隨著手機等無線通訊的頻寬及速度提升，智慧型手機越來越普及，砷化鎵IC應用於無線通訊元件的比重也越來越高，穩懋可望成為國內最大贏家。
穩懋（3105）在2010年成為全球最大的砷化鎵（GaAs）晶圓代工廠，2011年全球市占率更突破5成，創下營運新里程。由於砷化鎵主要運用於手機的功率放大器（PA），隨著手機通訊技術從2G演進到3G、4G，智慧型手機快速普及，以及內建3G通訊模組的平板電腦越來越多，穩懋今年營運可望更上一層樓。
西元2000年前後，從台灣到歐美先進國家，光纖通訊、無線通訊等網通產業前景備受看好，穩懋就在這股新科技狂潮之中誕生，投入砷化鎵晶圓代工，但還沒開始賺錢，就碰上史無前例的網通科技泡沫破裂，公司營運每況愈下。
2003年現金快要燒光時，原經營團隊緊急找上熟悉企業經營管理及財務運作的創始股東陳進財幫忙，由他接任董事長，負責整頓公司營運。為了救穩懋，陳進財決定先減資再增資，並找來多年好友、英業達（2356）創辦人葉國一參與現金增資，葉國一也因此成為穩懋最大股東，目前持股8.49%。
2007年起轉虧為盈
由於砷化鎵產能嚴重過剩，穩懋在陳進財接手之後持續虧損，但他一方面改善公司的財務體質，也趁產業景氣低迷，以較低的代價併購同業，讓穩懋的產能更具經濟規模，同時加強技術研發，以滿足國外客戶需求，一直努力到2007年，全年營運才首度轉虧為盈。
除了陳進財策略運用得宜外，整體砷化鎵產業供需秩序大幅改善，讓穩懋近年得以告別虧損，營收獲利持續增加。由於砷化鎵產業極度低迷狀況持續多年，上游磊晶製造、晶圓代工廠商賣一片就虧一片，因而陸續被併購或退出市場，其中最為國內投資人熟悉的是2004年爆發的博達案。
博達原是台灣上市公司，最風光時期曾是台股股王，2000年時公司利用高價掛牌所募集的低廉資金，大手筆投入當時熱門的砷化鎵晶圓代工，但2001年之後砷化鎵產業一落千丈，主導經營者卻蓄意掩飾營運陷入嚴重虧損的內幕，加上人謀不臧，財務黑洞越滾越大，最後終於倒閉。這樣的結果固然害慘了博達及其子公司的投資人，但也因此大幅緩解台灣砷化鎵代工產能供過於求的狀況。
◎ 更多精采內容請看Money錢2012年4月號第55期
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