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歐債問題拖累全球經濟,讓去年上半年深受通膨所擾的新興市場,紛紛於下半年展開降息。投資人該如何調整投資策略,才能掌握降息契機並降低風險? 去年8月起,新興市場在巴西領軍下,吹起一陣降息風,包括印尼、泰國、俄羅斯、土耳其等,都降息1至2碼,其中以巴西央行最積極,去年至今總共降息6次,印度4月也降息2碼。究竟新興市場為何降息?降息對經濟將產生什麼影響,又能帶來哪些投資機會? 柏瑞投資全球經濟首席分析師馬可仕. 舒曼(Markus Schomer)分析,當國家經濟面臨衰退風險時,資金都會聚集在銀行體系避險,央行必須藉由調降利率,增加市場借貸資金的意願,刺激貨幣流回至市面上,才能有效提振市場信心。 新興市場過去因經濟快速成長而出現通膨,央行只好靠升息來引導過剩資金回流至銀行;但近期紛紛改為降息,主因是去年8月標準普爾(S&P)調降美國3A信評,加上歐債問題持續延燒,引起全球經濟與金融市場動盪,新興市場為了防患未然,於是改採降息措施因應。 降息風暫歇 金融市場波動仍劇 在釋放寬鬆貨幣訊息後,新興市場股市也都有正面反應,MSCI新興市場指數今年以來(截至4月11日)上漲了10.89%,領先MSCI 世界指數的7.10%。所有降息國家中,以土耳其18.42%漲勢最凌厲,俄羅斯則上漲了16.92%,其他國家包括菲律賓15.20%、印尼8.28%、巴西8%,均有不俗表現。 富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋表示,降息是為了提振總體經濟,而不只是為了刺激金融市場。他認為,新興市場的降息循環已告一段落,這是因為歐債疑慮暫時緩解,美國經濟也比想像中來得好,而這波降息的新興國家,經濟仍具成長動能,降息只是為了避免歐債危機衝擊所做的準備,並不是因為本身經濟嚴重衰退,所以,除非未來歐債情況惡化,否則新興市場不會再進一步降息。 百達投顧助理副總裁林秋瑾則提醒,雖然降息風暫時停止,但觀察新興市場各區域綜合官方利率可發現,3大區域仍有降息空間,因此相較於歐美成熟國家,如果不幸再發生重大經濟危機,新興市場還是能夠再度以降息來因應。 2012年霸榮論壇(Barron's Forum)中,債券天王葛洛斯(Bill Gross)也曾指出,政府在「去槓桿」與「增加資金」的兩難處境中,將會讓未來10年的全球經濟不斷發生「通貨緊縮」與「通貨再膨脹」的2種局勢。而從目前新興市場與歐美貨幣政策來看,市場的資金將會持續充沛,也意味著金融市場的波動會更為劇烈,投資人應如何布局? ◎ 更多精采內容請看Money錢2012年5月號第56期

新興市場降息 怎麼買最賺?

2012/05/02
基金趨勢

歐債問題拖累全球經濟,讓去年上半年深受通膨所擾的新興市場,紛紛於下半年展開降息。投資人該如何調整投資策略,才能掌握降息契機並降低風險?

去年8月起,新興市場在巴西領軍下,吹起一陣降息風,包括印尼、泰國、俄羅斯、土耳其等,都降息1至2碼,其中以巴西央行最積極,去年至今總共降息6次,印度4月也降息2碼。究竟新興市場為何降息?降息對經濟將產生什麼影響,又能帶來哪些投資機會?

柏瑞投資全球經濟首席分析師馬可仕. 舒曼(Markus Schomer)分析,當國家經濟面臨衰退風險時,資金都會聚集在銀行體系避險,央行必須藉由調降利率,增加市場借貸資金的意願,刺激貨幣流回至市面上,才能有效提振市場信心。

新興市場過去因經濟快速成長而出現通膨,央行只好靠升息來引導過剩資金回流至銀行;但近期紛紛改為降息,主因是去年8月標準普爾(S&P)調降美國3A信評,加上歐債問題持續延燒,引起全球經濟與金融市場動盪,新興市場為了防患未然,於是改採降息措施因應。

降息風暫歇
金融市場波動仍劇


在釋放寬鬆貨幣訊息後,新興市場股市也都有正面反應,MSCI新興市場指數今年以來(截至4月11日)上漲了10.89%,領先MSCI 世界指數的7.10%。所有降息國家中,以土耳其18.42%漲勢最凌厲,俄羅斯則上漲了16.92%,其他國家包括菲律賓15.20%、印尼8.28%、巴西8%,均有不俗表現。

富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋表示,降息是為了提振總體經濟,而不只是為了刺激金融市場。他認為,新興市場的降息循環已告一段落,這是因為歐債疑慮暫時緩解,美國經濟也比想像中來得好,而這波降息的新興國家,經濟仍具成長動能,降息只是為了避免歐債危機衝擊所做的準備,並不是因為本身經濟嚴重衰退,所以,除非未來歐債情況惡化,否則新興市場不會再進一步降息。

百達投顧助理副總裁林秋瑾則提醒,雖然降息風暫時停止,但觀察新興市場各區域綜合官方利率可發現,3大區域仍有降息空間,因此相較於歐美成熟國家,如果不幸再發生重大經濟危機,新興市場還是能夠再度以降息來因應。

2012年霸榮論壇(Barron's Forum)中,債券天王葛洛斯(Bill Gross)也曾指出,政府在「去槓桿」與「增加資金」的兩難處境中,將會讓未來10年的全球經濟不斷發生「通貨緊縮」與「通貨再膨脹」的2種局勢。而從目前新興市場與歐美貨幣政策來看,市場的資金將會持續充沛,也意味著金融市場的波動會更為劇烈,投資人應如何布局?

◎ 更多精采內容請看Money錢2012年5月號第56期

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