歐豬四國猛漲 現在還能進場嗎?
2014/03/02
投資風向球
原本是指南歐的四國： 葡萄牙、意大利、希臘、西班牙等4個主權債券信評較低的國家， 英文字頭剛好組成「Pigs」一字， 後來愛爾蘭（Ireland）也同樣面臨財政赤字問題，所以併入愛蘭爾也有「歐豬五國」一稱。
俗話說：「風水輪流轉」，原本人人避之唯恐不及的歐豬四國（葡萄牙、義大利、希臘和西班牙），如今卻搖身成為投資市場的黑馬，去年股市漲幅來到15∼28%，絲毫不比美國及核心歐洲國家遜色，更把許多新興國家比了下去。儘管今年來成熟國家股市回檔修正，但歐豬國家股市卻繼續往前衝，截至2月13日都繳出正報酬，希臘股市甚至上漲近10%，令人驚艷。
除了股市一直漲，由於歐元區經濟復甦，市場對邊陲歐洲國家的信心跟著恢復，歐豬國家的公債重獲青睞，殖利率也明顯下滑（代表市場認購意願高，帶動公債價格上漲）。義大利在1月標售82億歐元公債，創下2011年5月30日以來的最高籌資金額，其中40億歐元的3年期公債，殖利率更創下1.51% 的歷史新低。
此外，西班牙1月標售5年期和15年期公債，規模達53億美元，但吸引超過百億元認購，其中5年期公債殖利率僅2.411%，創下加入歐元區以來最低記錄。而葡萄牙2月透過銀行團發售30億歐元2024年到期的公債，認購規模竟超過3倍達到95億歐元。希臘政府也表示，下半年將標售5年期公債，是自2010年後再度重返債市。
投資人再度擁抱歐豬國家資產，主要還是受到經濟數據的鼓舞。西班牙1月採購經理人（PMI）服務業指數升至54.9，創6年半來新高。義大利去年12月製造業指數也升至53.3，創2011年4月來高點。希臘去年12月的工業生產出現6個月來的首次上升，今年即將擺脫衰退6年的陰影。
◎ 更多精采內容請看Money錢2014年3月號第78期
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