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1997年進入券商任職，潘俊賢恰好遇上國內開放權證交易，堪稱「權證黃埔一期」，經過多年洗禮，他悟出「高勝率才有高報酬，高勝率比高潛力權證好」的道理。權證操作最怕選錯邊，因為多數權民都是做多，所以找優質的好公司操作才是上策。」統一證金融商品部副總經理潘俊賢點出權證投資的重點。過去，市場上發行的認購權證與認售權證的交易比重是9比1，即使今年市況不好，也有8比2的比重，這是權民偏好做多的明證。潘俊賢表示，如果投資人想買認售權證，千萬別因為覺得一檔標的漲不停、漲太多，自認股價會拉回，就跑去買認售權證做空，「買進強勢股的認售權證，常常會遇到事與願違的結果。」舉例來說，今年上半年大立光（3008）股價一路上漲時，當時大立光的相關認售權證都賣得非常好，結果投資人買了之後，卻眼睜睜看著股價持續上漲，認售權證價格下跌，結果一路被軋空。時勢造英雄對商品一知半解 60年次的潘俊賢，退伍後進入大華證券工作，當時的時空背景正好是股市從不到7000點，一路攻上10256萬點的多頭行情，而1997年恰好也是權證開放元年，身為「黃埔一期」的他，見證了不少大起大落的故事。股市多頭時，多數人怎麼買怎麼賺，賺錢的人多了，媒體報導就會開始出現素人靠權證翻身的驚人案例。潘俊賢說他看過太多「時勢造英雄」的例子，而由於從事衍生性金融商品工作的關係，和一些案例接觸過後發現，即便是「英雄」，多數也對權證工具一知半解。 10多個年頭過去，潘俊賢今年在公會幫從業人員上課，以每堂100人計算，已經上了20堂，總共2000人次。他最愛向從業人員強調的一件事，就是先控制風險，再談賺錢，這背後也代表著多數人對於權證的特性、掌握度仍然不足。 @全文未完，閱讀完整內容請加入官網會員潘俊賢表示，如果資產管理只用一個字形容，他會用「命」這個字，換言之，要把投資當命一樣重要，至於技術、心法都是其次。他觀察到權證市場有一個根本的問題：前年權證投資人約9萬人，去年增加到11萬人，看似淨增加了2萬人，實際上每年權民大概有8成陣亡，這11萬人多數是全新的進入者，「這樣的市場非常不健康」。「現在最重要的是把權證投資人的商品知識建立起來，讓他們能夠留在市場上。」潘俊賢和一般權證專家最大的不同是，他認為風險越大的新金融商品，投資人越要穩紮穩打，別想一步登天，透過選標的、資產配置，才能真正「駕馭風險」。價外像投三分球價平像在籃下投潘俊賢提到，權民最常向交易所投訴的就是隱含波動率調降、買賣價差拉大等2大問題。交易所規定，券商調降隱波，一天最多2%、一周3.5%，一個月5%，至於買賣價差必須在10檔以內，如果投資人事先掌握商品知識，投訴案件就會減少。對於權證操作，他建議應該挑「價平、長天期」（標的價格在履約價正負5%之內、距離到期日120天以上）的權證。他形容挑權證就像打籃球一樣，價外10%是投三分球，價平是在籃下投，價平命中率當然比較高；長天期就像有100秒可以投籃、短天期則只給10秒投籃，長天期才比較容易「撐得到命中為止」。至於資金管理則視個人的風險承受度調整，舉例來說，投資人有100萬元，權證一次買個5萬元就差不多，因為以權證槓桿6倍計算，實際上等於買了30萬元的現貨，萬一不幸判斷錯誤，對總體資金的損傷也不會太大。投資人也要了解券商的造市慣性，例如，一般內盤（以買價成交）掛牌3位數以上，才是券商掛單，投資人不要以為內盤有高買的掛單，就未經思索以更高價（外盤價，即以賣價成交）搶進權證。此外，潘俊賢提醒，由於多數投資人做多，在大盤多頭時可以順勢而為、增加部位；當盤勢陷入整理，甚至步入空頭時，投資人勝率降低，此時部位不宜太大。

「黃埔一期」權證元老潘俊賢：價平長天期是首選

2016/01/05

潘俊賢，權證，

19,750

作者：劉宗志攝影：張家禎

小原大

時勢造英雄
對商品一知半解

60年次的潘俊賢，退伍後進入大華證券工作，當時的時空背景正好是股市從不到7000點，一路攻上10256萬點的多頭行情，而1997年恰好也是權證開放元年，身為「黃埔一期」的他，見證了不少大起大落的故事。

股市多頭時，多數人怎麼買怎麼賺，賺錢的人多了，媒體報導就會開始出現素人靠權證翻身的驚人案例。潘俊賢說他看過太多「時勢造英雄」的例子，而由於從事衍生性金融商品工作的關係，和一些案例接觸過後發現，即便是「英雄」，多數也對權證工具一知半解。

10多個年頭過去，潘俊賢今年在公會幫從業人員上課，以每堂100人計算，已經上了20堂，總共2000人次。他最愛向從業人員強調的一件事，就是先控制風險，再談賺錢，這背後也代表著多數人對於權證的特性、掌握度仍然不足。