油價續低迷能源債恐爆違約潮
2016/04/27
油價，彭博社，國際油價，
據國際信評機構惠譽（Fitch）統計，4月高收債違約金額已來到140億美元，為去年4月以來單月之最，且幾乎追平今年第一季的157億美元。惠譽日前更發布報告，將2016年美國高收益債違約率由先前估計的4.5%上調至6%，稱全年違約金額將高達700億美元，其中能源企業占了400億美元。
而據另一家信評公司標普（S&P）的資料，今年截至4月上旬，已有46家企業發行的公司債違約，總額達500億美元，創下金融海嘯後的新高。《Business Insider》提醒，近期企業債務違約有惡化趨勢，主要原因是去年以來油價崩盤，導致相關能源企業現金流遽減。
根據外電報導，美國高收益債券，或俗稱的垃圾債，在煤礦業巨頭Peabody與能源業者Energy XXI相繼宣布破產後，4月違約率預估將創兩年新高。
《彭博社》指出，美國頁岩油業者過去為了增加資本支出，曾大舉向市場發行公司債籌資，但近年來受到油價暴跌的衝擊，現在許多美國頁岩油業者已呈現入不敷出的窘況。能源諮詢機構Rystad Energy估計，油價最少要漲到50美元，才能讓小型的能源業者有利可圖。
國際油價自 2014 年高峰每桶100美元起跌，去年底、今年第一季最低來到26美元附近，跌幅一度超過70%。雖然近期油價跌深反彈，重新回到40美元以上，但依然屬於低迷水準，市場擔憂，油價若長期維持在低檔，恐將引爆美國能源債市的債務違約潮。
德意志銀行認為，高收債違約循環才剛開始，可能在2017、2018年進入最高峰，預估屆時平均25檔高收債就會有一檔違約，能源與原物料高收債違約率更將上升至9～11%。
美林證券資料則顯示，2008年全球金融風暴之後，由於經濟受重創，美國高收益債券違約率曾於2010年飆到10.87%的本世紀最高紀錄，歐洲高收益債違約率最高則來到8.2%。往前推，網通科技投資泡沫化之後，全球高收益債券違約率於2002年3月最高曾來到12.24%。
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