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油價跌深，重傷塑化業者獲利，現在油價看起來已止穩。台塑四寶獲利與油價關聯性較低，較不受油價波動影響，想賺波動財，則可觀察非台塑集團企業的進場時機。原油在今年初跌破2008年金融海嘯時的低點，隨後來個破底翻，塑化業等相關業者業績和股價也隨之起伏。現在油價已止穩，塑化產業投資機會到了嗎？資深投資人都知道，股市只怕不漲不跌，會無利可圖；不怕大漲大跌，因為做對方向都有獲利的機會。原油自2014年回檔後，最傷的就是塑化業者，因為原油是石化產業最上層原料，而當企業有低價原料時，產品價格走高，兩者利差擴大，利潤自然增加；反之，原料價格若居高不下，當產品價格下滑時，企業利潤就縮水。所以，塑化業者最關心的就是原油和自家產品的報價。中油公司石化事業部主任沈震宏指出，目前石油需求並未出現太大變化，油價變動與供給控制有關。去年下半年到今年初油價大跌，以西德州輕原油為例，價格跌到每桶26美元才止跌反彈，美國頁岩油業者不堪虧損，陸續關閉鑽油平台，目前美國的每日產量不到900萬桶，低於去年6月的965萬桶日產量，近期油價也因此回溫。台塑四寶獲利衝擊有限但是，其他重要產油國如中東地區、俄羅斯等國家並未減產，美國原油庫存還在相對高檔，原油消耗大國中國的經濟數據不佳，需求不易增加，油價續漲空間有限。投資家研究總監孫慶龍分析，統計近900日布蘭特原油與台灣塑化股的連動關係，可看出台塑四寶與油價的相關係數不高，但其他如聯成（1313）、台聚（1304）正相關都超過80%，中石化（1314）也近8成。這代表如果原油價格產生波動，台塑集團獲利受影響有限，非台塑集團股價則波動劇烈。所以，擔心油價波動影響股價的人，台塑集團是較佳選擇；若希望藉原油價格大幅波動而獲利，可觀察非台塑集團等企業的進場時機。德信證券台股策略分析師林信富指出，油價目前還在上漲，國際重量級的投資銀行高盛對油價看法由空翻多，不會太悲觀。整體塑化產業以上肥下瘦為主，不過目前塑化報價的利差沒有上來，如5大泛用樹脂報價多持平或下跌，化纖原料及中間原料報價漲勢鈍化甚至壓回，應與年後回補庫存效應告一段落有關，需求端必須多觀察後續發展。沈震宏提醒，第2季因石化中間原料價格持平或走低，但原油價格走高，相關業者獲利空間將不易有所表現。而且歐、美地區將開始進入用油旺季，原油回檔走勢有限。全文未完，更多精彩內容詳見最新出刊NO.105期《Money錢》理財月刊 >>散戶的投資勝盃，五線譜投資術 >>順著熊市走的放空藝術 >>莎莎：我先喜歡客人才會愛《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！趕快按下加入好友吧！

油價回穩塑化股穩穩賺

2016/06/22

塑化股，股市最前線，油價，原油

22,733

作者：林成蔭

小原大

油價跌深，重傷塑化業者獲利，現在油價看起來已止穩。台塑四寶獲利與油價關聯性較低，較不受油價波動影響，想賺波動財，則可觀察非台塑集團企業的進場時機。

原油在今年初跌破2008年金融海嘯時的低點，隨後來個破底翻，塑化業等相關業者業績和股價也隨之起伏。現在油價已止穩，塑化產業投資機會到了嗎？

資深投資人都知道，股市只怕不漲不跌，會無利可圖；不怕大漲大跌，因為做對方向都有獲利的機會。

原油自2014年回檔後，最傷的就是塑化業者，因為原油是石化產業最上層原料，而當企業有低價原料時，產品價格走高，兩者利差擴大，利潤自然增加；反之，原料價格若居高不下，當產品價格下滑時，企業利潤就縮水。所以，塑化業者最關心的就是原油和自家產品的報價。

中油公司石化事業部主任沈震宏指出，目前石油需求並未出現太大變化，油價變動與供給控制有關。去年下半年到今年初油價大跌，以西德州輕原油為例，價格跌到每桶26美元才止跌反彈，美國頁岩油業者不堪虧損，陸續關閉鑽油平台，目前美國的每日產量不到900萬桶，低於去年6月的965萬桶日產量，近期油價也因此回溫。

台塑四寶獲利衝擊有限

但是，其他重要產油國如中東地區、俄羅斯等國家並未減產，美國原油庫存還在相對高檔，原油消耗大國中國的經濟數據不佳，需求不易增加，油價續漲空間有限。

投資家研究總監孫慶龍分析，統計近900日布蘭特原油與台灣塑化股的連動關係，可看出台塑四寶與油價的相關係數不高，但其他如聯成（1313）、台聚（1304）正相關都超過80%，中石化（1314）也近8成。這代表如果原油價格產生波動，台塑集團獲利受影響有限，非台塑集團股價則波動劇烈。

所以，擔心油價波動影響股價的人，台塑集團是較佳選擇；若希望藉原油價格大幅波動而獲利，可觀察非台塑集團等企業的進場時機。

德信證券台股策略分析師林信富指出，油價目前還在上漲，國際重量級的投資銀行高盛對油價看法由空翻多，不會太悲觀。整體塑化產業以上肥下瘦為主，不過目前塑化報價的利差沒有上來，如5大泛用樹脂報價多持平或下跌，化纖原料及中間原料報價漲勢鈍化甚至壓回，應與年後回補庫存效應告一段落有關，需求端必須多觀察後續發展。

沈震宏提醒，第2季因石化中間原料價格持平或走低，但原油價格走高，相關業者獲利空間將不易有所表現。而且歐、美地區將開始進入用油旺季，原油回檔走勢有限。全文未完，更多精彩內容詳見最新出刊NO.105期《Money錢》理財月刊