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英國脫歐公投意外過關，造成全球股匯市大震盪，包括英鎊大跌逾10%、日股重挫逾千點，就連台股也一度大跌300點，嚇壞全球投資人。展望後市，脫歐消息面為不利因素，投資人短線應以觀望為主，後續則須留意英國脫歐是否引發骨牌效應，造成全球經濟負面影響。外界先前一致認為英國脫歐公投，留歐派將勝出，主要是脫歐恐引發不利經濟的影響。不過事後看，貧富差距、移民、就業等問題，明顯在此次公投中占上風。脫歐派主張，英國不必留在歐盟、受限歐盟法規，且可以用新身分與歐盟重談條件。此外，離開歐盟後，英國就未必要接納來自歐盟的移民。脫歐派獲勝後，必須留意2大影響。一是新關係的不確定性，因為接下來英國必須通知歐盟理事會「退出歐盟」，英國將與歐盟展開長達2年的脫歐談判，討論雙方的新關係，包括市場准入、移民、農業與其他政策。而英國首相卡麥隆在公投結果出爐後已宣布請辭。另外，先前包括德意志銀行、西門子、日產、本田等大型銀行、跨國企業曾表態，如果英國脫歐，企業考慮撤出，一旦企業出走將影響英國就業機會與稅收。二是必須留意「公投跟風」的骨牌效應，例如法國、瑞典、西班牙都有近半數民眾希望舉行類似公投。至於蘇格蘭先前明白表示，希望留在歐盟，一旦英國脫歐，將再次舉行獨立公投。英國脫歐，短線勢必造成國際股、匯、債、商品等市場震盪。曾靠放空英鎊一戰成名的金融巨鱷索羅斯在公投前就放話，如果英國脫歐，英鎊對美元將再重挫逾20%，貶到1英鎊兌1.15美元以下，與現在的歐元差不多，並對英國金融市場、投資及就業造成「立即且劇烈」的衝擊。索羅斯認為，這回英鎊若重貶，情況將比1992年時更糟，因為目前英國利率已低，一旦房價下跌及就業流失而造成經濟衰退，英國央行難再依靠降息來振興經濟。此外，因為經貿情勢不確定，企業不願擴大投資，即使英鎊重貶也不會讓英國出口改善。 OECD也警告，英國脫歐將成為全球經濟重大威脅，愛爾蘭、荷蘭及盧森堡將是受影響最大的國家，歐元區的經濟規模可能縮減1%。摩根士丹利則預估英鎊可能跌至1.25～1.30元、歐股可能修正15～20%。以短線來看，投資人宜靜觀其變，待大勢穩定後，或有質優價廉標的可撿；避險性資金可能流入黃金、日圓、美元、美債等資產，造成短線上揚。至於台股部分，相關曝險金額較高的金融股將遭逢短線賣壓，不過中線仍以美股走勢與外資動向為觀察重點。富蘭克林證券投顧表示，因應短線波動，建議可先提高公用事業類股等防禦配置，新興債及高收益債券型基金可望受惠央行寬鬆政策，建議續抱。短線恐慌情緒讓利差型債市、美股及新興股市波動難免，但實質基本面受影響程度有限，空手者靜待市場回穩後的低接機會。更多精彩內容詳見最新出刊NO.106期《Money錢》理財月刊 >>【封面故事】揪團挖飆股年賺20％ >>【特別企畫】最快擁有千萬身價的4個捷徑

英國公投決定脫歐投資策略大轉彎

2016/06/27

英國，公投，脫歐，股市，匯市

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作者：劉宗志

小原大

英國脫歐公投意外過關，造成全球股匯市大震盪，包括英鎊大跌逾10%、日股重挫逾千點，就連台股也一度大跌300點，嚇壞全球投資人。展望後市，脫歐消息面為不利因素，投資人短線應以觀望為主，後續則須留意英國脫歐是否引發骨牌效應，造成全球經濟負面影響。

外界先前一致認為英國脫歐公投，留歐派將勝出，主要是脫歐恐引發不利經濟的影響。不過事後看，貧富差距、移民、就業等問題，明顯在此次公投中占上風。脫歐派主張，英國不必留在歐盟、受限歐盟法規，且可以用新身分與歐盟重談條件。此外，離開歐盟後，英國就未必要接納來自歐盟的移民。

脫歐派獲勝後，必須留意2大影響。一是新關係的不確定性，因為接下來英國必須通知歐盟理事會「退出歐盟」，英國將與歐盟展開長達2年的脫歐談判，討論雙方的新關係，包括市場准入、移民、農業與其他政策。而英國首相卡麥隆在公投結果出爐後已宣布請辭。

另外，先前包括德意志銀行、西門子、日產、本田等大型銀行、跨國企業曾表態，如果英國脫歐，企業考慮撤出，一旦企業出走將影響英國就業機會與稅收。

二是必須留意「公投跟風」的骨牌效應，例如法國、瑞典、西班牙都有近半數民眾希望舉行類似公投。至於蘇格蘭先前明白表示，希望留在歐盟，一旦英國脫歐，將再次舉行獨立公投。

英國脫歐，短線勢必造成國際股、匯、債、商品等市場震盪。曾靠放空英鎊一戰成名的金融巨鱷索羅斯在公投前就放話，如果英國脫歐，英鎊對美元將再重挫逾20%，貶到1英鎊兌1.15美元以下，與現在的歐元差不多，並對英國金融市場、投資及就業造成「立即且劇烈」的衝擊。

索羅斯認為，這回英鎊若重貶，情況將比1992年時更糟，因為目前英國利率已低，一旦房價下跌及就業流失而造成經濟衰退，英國央行難再依靠降息來振興經濟。此外，因為經貿情勢不確定，企業不願擴大投資，即使英鎊重貶也不會讓英國出口改善。
OECD也警告，英國脫歐將成為全球經濟重大威脅，愛爾蘭、荷蘭及盧森堡將是受影響最大的國家，歐元區的經濟規模可能縮減1%。摩根士丹利則預估英鎊可能跌至1.25～1.30元、歐股可能修正15～20%。

以短線來看，投資人宜靜觀其變，待大勢穩定後，或有質優價廉標的可撿；避險性資金可能流入黃金、日圓、美元、美債等資產，造成短線上揚。至於台股部分，相關曝險金額較高的金融股將遭逢短線賣壓，不過中線仍以美股走勢與外資動向為觀察重點。

富蘭克林證券投顧表示，因應短線波動，建議可先提高公用事業類股等防禦配置，新興債及高收益債券型基金可望受惠央行寬鬆政策，建議續抱。短線恐慌情緒讓利差型債市、美股及新興股市波動難免，但實質基本面受影響程度有限，空手者靜待市場回穩後的低接機會。

更多精彩內容詳見最新出刊NO.106期《Money錢》理財月刊

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