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根據EPFR,新興國家債券型基金繼前週單週流入34億美元創紀錄後,近週再流入27億美元(截至7/13),為紀錄次高量水準。連續兩週創大量的資金流入,反應全球負殖利率公債達11.7兆美元(惠譽,截至6/27)的環境下,市場對於高息資產需求之殷切。 摩根士丹利證券(7/13)報告中指出,自美國公佈六月強勁的就業報告後,新興債市表現亮麗,原因有三:(1)英國退歐事件顯然偏向已開發國家的問題,新興國家資產反而展現相對吸引力;(2)英國退歐之後續效應難料,聯準會因而變得更加鴿派,受惠者依舊是新興市場;(3)工業國公債殖利率降低負利率或紀錄低點,具備高息優勢的新興國家公債自當成為吸金焦點。 富蘭克林證券投顧表示,新興國家中,商品生產國債市可受惠於聯準會不急於升息,美元轉弱、商品市場反彈的機會;而商品進口之亞洲國家如印度、印尼公債不僅殖利率居亞洲中之偏高水準,而且兩國政府也積極作多欲吸引更多外資流入,顯現新興國家不乏多元的投資機會。券商如德意志銀行(7/14)、摩根大通證券(7/8)報告中均表示對新興國家債市維持看多的評價。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博表示,新興國家當地債市的投資機會多,殖利率水準較高,而且投資當地債市也可分享新興國家貨幣評價面低廉的機會。截至6月底,基金以政府公債為多的配置策略,平均持債殖利率仍高達11.44%(註)。 此外,哈森泰博團隊評估,若油價接近於每桶50美元,美國2017年的通膨率將達到3%。以目前美國十年期公債殖利率僅1.5%,經濟成長率有2%,就業市場又為充份就業的情境下,就算聯準會不升息,市場在看著通膨等數據往上升的同時,對美國公債的憂慮也將會增加,因此採取放空美國公債策略,期以分享趨勢逆轉的機會。 今年部份新興國家當地債市大反彈 主要債市指數(換成美元) 今年來表現% 新興國家當地債市 12.22% 巴西公債 45.65% 印尼公債 21.64% 哥倫比亞公債 17.93% 馬來西亞公債 14.41% 資料來源︰彭博資訊,取美銀美林債券指數(換成美元),截至7/15。  

富蘭克林:新興國家債市連續兩週創大量資金流入

2016/07/22
富蘭克林證券投顧,基金,新興市場

根據EPFR,新興國家債券型基金繼前週單週流入34億美元創紀錄後,近週再流入27億美元(截至7/13),為紀錄次高量水準。連續兩週創大量的資金流入,反應全球負殖利率公債達11.7兆美元(惠譽,截至6/27)的環境下,市場對於高息資產需求之殷切。

摩根士丹利證券(7/13)報告中指出,自美國公佈六月強勁的就業報告後,新興債市表現亮麗,原因有三:(1)英國退歐事件顯然偏向已開發國家的問題,新興國家資產反而展現相對吸引力;(2)英國退歐之後續效應難料,聯準會因而變得更加鴿派,受惠者依舊是新興市場;(3)工業國公債殖利率降低負利率或紀錄低點,具備高息優勢的新興國家公債自當成為吸金焦點。

富蘭克林證券投顧表示,新興國家中,商品生產國債市可受惠於聯準會不急於升息,美元轉弱、商品市場反彈的機會;而商品進口之亞洲國家如印度、印尼公債不僅殖利率居亞洲中之偏高水準,而且兩國政府也積極作多欲吸引更多外資流入,顯現新興國家不乏多元的投資機會。券商如德意志銀行(7/14)、摩根大通證券(7/8)報告中均表示對新興國家債市維持看多的評價。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博表示,新興國家當地債市的投資機會多,殖利率水準較高,而且投資當地債市也可分享新興國家貨幣評價面低廉的機會。截至6月底,基金以政府公債為多的配置策略,平均持債殖利率仍高達11.44%(註)。

此外,哈森泰博團隊評估,若油價接近於每桶50美元,美國2017年的通膨率將達到3%。以目前美國十年期公債殖利率僅1.5%,經濟成長率有2%,就業市場又為充份就業的情境下,就算聯準會不升息,市場在看著通膨等數據往上升的同時,對美國公債的憂慮也將會增加,因此採取放空美國公債策略,期以分享趨勢逆轉的機會。


今年部份新興國家當地債市大反彈
主要債市指數(換成美元) 今年來表現%
新興國家當地債市 12.22%
巴西公債 45.65%
印尼公債 21.64%
哥倫比亞公債 17.93%
馬來西亞公債 14.41%
資料來源︰彭博資訊,取美銀美林債券指數(換成美元),截至7/15。
 

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