心經說：「色即是空、空即是色」，這句話借來套在今年的股市嘛也通，就是「多即是空、空即是多」，原本英國脫歐是一個超級利空，結果跌兩天就開始反彈，台股居然還突破9000點，創下今年以來新高！大熱天，散戶心裡一定糾結：到底為什麼？未來又怎麼走？ 首先，看看英國脫歐的影響，英國外貿仰賴度接近64%，與歐盟貿易占總貿易一半多，前5大出口夥伴中4個為歐盟成員，脫歐後將不再享有歐盟成員國關稅優惠，英國產品在歐盟地區競爭力必定下滑。原本總部或生產基地設在英國，以歐盟為銷售目標的企業，未來為了維持產品在歐盟銷售的競爭力，將會考慮把總部或基地移往歐盟其他國家，影響英國的稅收及就業。 因此OECD（經濟合作暨發展組織）、英國財政部、倫敦政經學院、英國工業聯合會等各研調機構評估英國脫歐，長期將造成英國GDP損失1%～5%；而瑞士信貸銀行及Open Europe（開放歐洲研究中心）也預估英國脫歐將影響歐盟GDP損失0.2%～0.5%。散戶們會想，脫歐對英國、歐盟、甚至美國及全球經濟都不好，為什麼股市反而上漲？   英國脫歐效應最快在2年後發酵 兩個原因：（1）根據歐盟規定，脫歐有2年緩衝時間，這2年英國還可以享有原來的關稅優惠，真正對英國及全球經濟的影響，最快也在2年後，這期間英國可以藉由WTO（世界貿易組織）或FTA（自由貿易協定）與歐盟及其他國家洽談新的貿易協定，因此2年後實際影響程度還很難下定論。 （2）原本市場擔心美國Fed下半年至少會升息一次，但英國脫歐後，市場認為美國Fed今年內不再升息，而歐盟及日本將繼續採取貨幣寬鬆政策，簡單的說，就是各國將會繼續灑錢，市場將再度資金氾濫。基於上述兩個理由，市場資金就勇敢地奔向各種投資商品（包括台股的台積電喔），造就了這波資金行情。 既然是資金行情，當然成也資金、敗也資金，未來最怕的消息就是美國Fed升息。目前大家認為美國今年會停止升息、歐盟及日本會繼續貨幣寬鬆政策，主要是基於英國脫歐將影響全球經濟，但我認為脫歐對經濟的主要影響會在2年後，因此近期出來的經濟指標應該不會太差，未來市場只會開始擔心美國升息，市場也預期歐洲央行短期內不會加大貨幣寬鬆規模，未來只要一有經濟利多，反而會擔心升息。 @全文未完，閱讀完整內容請加入官網會員   給散戶的心法是：下半年原則上還是區間震盪格局，聽到利多要小心，利空不用太擔心。資金行情還有一個特色，當所有股票都上漲，如果不注意基本面，隨便追漲，資金一旦（一夜之間？）退去就容易住套房，所以散戶選股還是要注重基本面。這期為大家介紹一檔過去3年營收獲利穩定成長，今年又有不少成長題材的建準（2421）。 毫米風扇應用多元 建準下半年營收穩健 建準為國內散熱風扇廠商，產品包括風扇及馬達，應用產品包括IT 53%、工業及醫療13.8%、家用及消費性電子11.6%、網通5.6%、LED 3%、車用3%及其他11%等。過去以IT產品為主，全球PC市場下滑，營收動能也受影響，不過在積極發展非IT產品下，2013年起獲利成長動能再起，去年稅後EPS已回到1.77元。 展望2016年，主要成長動能來自Apple Macbook 改款及毫米風扇。毫米風扇受惠Intel 電視棒、VR產品、無人飛機、電子口罩採用，預估營收占比可望由2015年2.5%提升至5%，該產品單價約4美元，相對一般風扇ASP約2美元高出一倍，毛利率達 40%也較一般風扇高出許多。 2016年上半年因電視棒銷售狀況不佳，使毫米風扇出貨不如預期，故整體毛利率未有明顯拉升。但在下半年將新增無人機客戶及口罩排氣風扇訂單，因建準毫米風扇產品為全球獨家專利，加上毫米風扇體積可以做到1立方公分以下，可輕易搭載在無人機、VR等裝置當中。目前就在手訂單量來看，保守估計，將貢獻營收約4億元，有助下半年毛利率提升。 IT方面，2016年NB市況雖仍屬偏淡，但因電競市場蓬勃發展，電競NB效能較一般NB高出許多，產生更多熱耗，故需要更強力散熱風扇，風扇單價大幅提升兩倍以上，建準將因此受惠！加上第3季Apple將有大改款的NB推出，散熱風扇將持續微型化及輕薄化，單價相較於上一代NB有明顯提升，訂單配比將提升，預估2016年建準NB散熱風扇產線可微幅成長，不受市況拖累。 建準經歷47 年市場起伏仍屹立不搖，顯示公司有一定競爭力，過去配息穩定，今年配息1.5元，現金殖利率約6%，由於毫米風扇的應用處於成長階段，主要的IT產品也可望止跌回升，未來營收成長動能還在，股價可望震盪走高，散戶可擇拉回時介入。 徐一鳴 現職：達一廣告創意總監 經歷：出身廣告公司撰文，當過大學講師與報社主編，許多「好玩」廣告如ING安泰人壽、 PayEasy、信義房屋等皆出自其手，「業餘」投資股票、基金、房地產，「獲利尚可」