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高息產品是台灣投資人鍾愛的理財工具,但高息不如優質且穩定的好息,而領好息很難光靠單一收息資產達到目標,唯有多元配置高息股票及債券,才能讓好息不斷滾進退休帳戶裡。 過去幾年國人偏好以高收益債做為主要收息資產,但隨著全球市況變得複雜難測,若單單只配置高收益債做為核心收息資產,高波動可能會讓投資人領息領得不安心,以美林全球高收益債指數為例,2010年和2012年的報酬率分別有15.17%及18.72%,但是在大漲之後的隔年,報酬率降至3%、7%水準,去年,指數更虧損2.1%。 「近2年高收益債報酬率從高峰滑落,它不是不好,而是沒有以前好,可是現在是低收益年代,投資人也不能沒有它,所以,資產配置必須要再加入其他的收息資產做平衡。」安聯投信產品首席陳柏基指出,投資人應該改變以往在核心收息資產只有單一來源的配置,建立多元的核心收息資產。 他提到,準退休族追求高息的觀念必須要改變,因為高息的背後往往潛藏高波動風險,面對詭譎多變的市場,投資人該領的是穩定且優質的息,而不是獨鍾「高」息。 建立多元的核心收息資產 能分散配置風險 去哪裡找穩定且優質的息呢?安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,從多元資產的角度找息最為合適,「政府公債很優質,可是它現在的息很低;而高收益債雖然波動大,但是它有高息,投資人若配置各一半的公債和高收益債,就可以滿足收息需求,又能發揮穩定資產的作用。這是最簡單的多元資產概念。」 分析目前主要債種的收益率水準,美國投資級債券約有2.8%,新興市場債券約4%多,高收益債6%多,多元結合這些債種,自然能有效分散投資組合裡的波動風險。 而多元資產也可以是股票和債券混合配置,許家豪強調,現在這個時點尤其合適,「這幾年全球經濟看不見強勁的成長動能,很多美國和歐洲企業發放股息的意願都提高,台灣也是,像台積電配息6元創20年新高,買穩定配息的高息股也是一環。」 但買高息股同樣強調「穩定配息」這一點,假使今年賺得多,配息6元,明年賺得少,只配息1元,這樣的股票不能算是優質資產,在挑選時,獲利穩定的公司通常每年固定配息一定水準,股價波動也會較平穩。除此之外,REITs商品也是收息題材,市場上,部分多元入息組合基金會將它納入配置。 資料來源:Lipper,安聯投信,模擬投資組合期間為2015/5/1~2016/4/30;為指數過去試算,非代表實際表現。 核心收息資產組合含7項資產:巴克萊美國高收益債35%+多元高息資產35%+日經指數5%+S&P指數5%+道瓊歐洲600指數5%+彭博原物料指數5%+巴克萊全球政府債券指數10% 單一收息資產組合含6項資產:巴克萊美國高收益債35%+日經指數15%+S&P指數15%+道瓊歐洲600指數15%+彭博原物料指數10%+巴克萊全球政府債券指數10% 打造多元資產的原則 收益成長更重視資產相關性 投資人幫自己打造多元的核心收息資產,不光只是納入多種資產而已,還要考慮不同資產的收益率、彈性度和抗震力,另外,還必須重視各資產之間的相關性,「假如你同時配置了高收益債跟股票,兩者會齊漲齊跌,差別只是一個漲多,另一個漲少;一個跌多,另一個跌少。這麼一來,資產之間的保護效果並不大。」許家豪說。 @全文未完,閱讀完整內容請加入官網會員 延伸閱讀: >>40歲後學會用息過人生 不同資產之間若想要發揮保護效果,最好的辦法就是,各類資產能夠具備負相關或者低度相關,舉例來說,公債跟股票屬負相關,若是顧忌公債的收益率低,也可以用投資級公司債取代,提高收益率,事實上,自金融海嘯以來投資級公司債的違約率也低,屬性很接近公債,可發揮資產的保護效果。 3步驟挑對多元收益基金 一年四季都豐收 另外,就投資策略而言,適度加大核心收息資產的配置,也是40歲過後站穩理財腳步的關鍵,根據安聯投信模擬投組比較,同時配置35%高收益債和35%多元資產的核心收息組合,會比只配置35%高收益債的單一高息組合,更有助於降低資產波動並提高報酬率。 「隨著年齡增加,投資人應該加大核心收息資產的比重,而不是每天為了投資收益坐在電腦前研究,如果那是興趣當然很好,但假使是為了個人財務的自由度那樣做,真的就太辛苦了。」許書豪苦笑。 投資基金是布局多元收息資產最容易的方式,只是,市面上標榜「多元」、「收益」的基金很多,常讓投資人霧煞煞,安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示,投資人應先了解自己能承受多少風險,有沒有外幣需求、期待哪些收息來源,掌握這幾個方向後再挑商品。 她指出,40歲族群若風險承受度高,可以投資在波動度高的收益基金,例如投資標的包括可轉債、高收益債和美國股票的基金類型;倘不想承受太大風險,則可考慮建立包括高收益債和高息股票的多元資產部位。但過了60歲需要鞏固退休金,不適合再承受高風險,此時買低波動的全球債券基金,布局公債、信用債和新興債,可安穩領息。 許家豪補充,要挑選好基金有3個步驟。首先,挑選成立較久的基金,或是有發行同類型基金經驗的公司,避開波動高於同業平均和績效低於同業平均的標的。其次,操作團隊的風格、基金公司的背景,都攸關基金表現。「有些基金將風險控制得很低,但是報酬相對也低,這樣不好,而操作積極的團隊,不一定適合退休族。」 最後,風險波動是否有效管理也是每檔基金表現有異的地方,尤其是在黑天鵝事件頻傳的市場裡,採取避險動作很重要,通常這部分屬於經理人的專業,不過,許家豪建議,投資人也可以在每一次重大風險發生時,主動檢視基金淨值的變動,包括到底跌掉多少、回復速度快不快。「有做避險或是分散投資的基金,通常面臨利空時,下跌空間較小,如果市場已經反彈,而基金淨值仍然下探,有可能是越避越險,必要時應該贖回。」  

觀念翻轉 穩定領「好」息

2016/09/21
高收益債,安聯投信,股票,債券

高息產品是台灣投資人鍾愛的理財工具,但高息不如優質且穩定的好息,而領好息很難光靠單一收息資產達到目標,唯有多元配置高息股票及債券,才能讓好息不斷滾進退休帳戶裡。



過去幾年國人偏好以高收益債做為主要收息資產,但隨著全球市況變得複雜難測,若單單只配置高收益債做為核心收息資產,高波動可能會讓投資人領息領得不安心,以美林全球高收益債指數為例,2010年和2012年的報酬率分別有15.17%及18.72%,但是在大漲之後的隔年,報酬率降至3%、7%水準,去年,指數更虧損2.1%。

「近2年高收益債報酬率從高峰滑落,它不是不好,而是沒有以前好,可是現在是低收益年代,投資人也不能沒有它,所以,資產配置必須要再加入其他的收息資產做平衡。」安聯投信產品首席陳柏基指出,投資人應該改變以往在核心收息資產只有單一來源的配置,建立多元的核心收息資產。

他提到,準退休族追求高息的觀念必須要改變,因為高息的背後往往潛藏高波動風險,面對詭譎多變的市場,投資人該領的是穩定且優質的息,而不是獨鍾「高」息。



建立多元的核心收息資產
能分散配置風險


去哪裡找穩定且優質的息呢?安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,從多元資產的角度找息最為合適,「政府公債很優質,可是它現在的息很低;而高收益債雖然波動大,但是它有高息,投資人若配置各一半的公債和高收益債,就可以滿足收息需求,又能發揮穩定資產的作用。這是最簡單的多元資產概念。」

分析目前主要債種的收益率水準,美國投資級債券約有2.8%,新興市場債券約4%多,高收益債6%多,多元結合這些債種,自然能有效分散投資組合裡的波動風險。

而多元資產也可以是股票和債券混合配置,許家豪強調,現在這個時點尤其合適,「這幾年全球經濟看不見強勁的成長動能,很多美國和歐洲企業發放股息的意願都提高,台灣也是,像台積電配息6元創20年新高,買穩定配息的高息股也是一環。」

但買高息股同樣強調「穩定配息」這一點,假使今年賺得多,配息6元,明年賺得少,只配息1元,這樣的股票不能算是優質資產,在挑選時,獲利穩定的公司通常每年固定配息一定水準,股價波動也會較平穩。除此之外,REITs商品也是收息題材,市場上,部分多元入息組合基金會將它納入配置。


資料來源:Lipper,安聯投信,模擬投資組合期間為2015/5/1~2016/4/30;為指數過去試算,非代表實際表現。
核心收息資產組合含7項資產:巴克萊美國高收益債35%+多元高息資產35%+日經指數5%+S&P指數5%+道瓊歐洲600指數5%+彭博原物料指數5%+巴克萊全球政府債券指數10%
單一收息資產組合含6項資產:巴克萊美國高收益債35%+日經指數15%+S&P指數15%+道瓊歐洲600指數15%+彭博原物料指數10%+巴克萊全球政府債券指數10%


打造多元資產的原則
收益成長更重視資產相關性


投資人幫自己打造多元的核心收息資產,不光只是納入多種資產而已,還要考慮不同資產的收益率、彈性度和抗震力,另外,還必須重視各資產之間的相關性,「假如你同時配置了高收益債跟股票,兩者會齊漲齊跌,差別只是一個漲多,另一個漲少;一個跌多,另一個跌少。這麼一來,資產之間的保護效果並不大。」許家豪說。

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延伸閱讀:
>>40歲後學會用息過人生

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