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全球股債市高檔震盪,多數價格都不便宜,但仍可配置相對安全且能帶來長期正報酬的投資組合。另外,因應市場波動風險升高,宜強化風險管理。 全球景氣復甦力道不足,加上各國央行貨幣寬鬆政策逐漸面臨瓶頸,必須檢討或調整政策,市場波動隨之升高,持續重押單一類別資產,顯然不是最好的投資策略,強化多元或多重資產與靈活配置特性,加強風險管理,對投資人反而更加重要。 在已開發國家當中,美國經濟表現較佳,但美國股價也偏高,因此我們減碼估值偏高的大型股,加碼估值較低的小型股。歐洲方面,儘管面臨多事之秋,景氣仍疲弱,但整體經濟狀況並沒有外界想像的那麼糟,銀行放款成長逐漸加速,我們加碼基期較低的歐股。有趣的是,據我長期觀察,非歐洲人對歐洲現況及歐元區前景的焦慮往往多過歐洲人本身。 例如英國脫歐公投以些微差距通過後,短期衝擊並沒有大家原先想像的嚴重。此外,近期德意志銀行股價大跌拖累歐股,但我們的基金所受衝擊有限,因為我們幾乎沒有相關的投資銀行曝險部位,持有的歐洲銀行股主要偏重零售金融。 全文未完,看更多加入官網會員,完整內容請見《Money錢》2016年11月號NO.110 至於新興市場,整體來看股價相對便宜,匯率也有吸引力,投資氣氛今年明顯改善,這有部分是受惠於油價止跌反彈,有助於占權重的新興市場石油股上揚,產油國外匯收入和財政也會改善,我們會擇優加碼,尤其看好經濟成長相對較強、財政體質較穩健、內需持續擴大的新興亞洲。整體而言,新興市場降息比升息的空間大,但今年12月美國可能升息,要留意美元短期轉強可能引發熱錢出走造成的波動。 美國、歐洲、中國仍存在許多政經不確定因素,市場對於各主要央行貨幣政策的信心面臨考驗,債券殖利率被壓縮,而股市波動風險雖較高,卻有機會創造較佳收益,重點在於做好風險管理,除了以衍生性金融商品對沖部分風險,還要在股價高檔時預留較多現金,在股價震盪拉回時逢低加碼,以這種方式長期穩健操作,才能拉高報酬率。 全文未完,完整內容請見《Money錢》2016年11月號NO.110

歐洲與新興股市逢回加碼

2016/11/16
基金 , 歐洲 , 新興市場


全球股債市高檔震盪,多數價格都不便宜,但仍可配置相對安全且能帶來長期正報酬的投資組合。另外,因應市場波動風險升高,宜強化風險管理。

全球景氣復甦力道不足,加上各國央行貨幣寬鬆政策逐漸面臨瓶頸,必須檢討或調整政策,市場波動隨之升高,持續重押單一類別資產,顯然不是最好的投資策略,強化多元或多重資產與靈活配置特性,加強風險管理,對投資人反而更加重要。

在已開發國家當中,美國經濟表現較佳,但美國股價也偏高,因此我們減碼估值偏高的大型股,加碼估值較低的小型股。歐洲方面,儘管面臨多事之秋,景氣仍疲弱,但整體經濟狀況並沒有外界想像的那麼糟,銀行放款成長逐漸加速,我們加碼基期較低的歐股。有趣的是,據我長期觀察,非歐洲人對歐洲現況及歐元區前景的焦慮往往多過歐洲人本身。

例如英國脫歐公投以些微差距通過後,短期衝擊並沒有大家原先想像的嚴重。此外,近期德意志銀行股價大跌拖累歐股,但我們的基金所受衝擊有限,因為我們幾乎沒有相關的投資銀行曝險部位,持有的歐洲銀行股主要偏重零售金融。


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