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德意志銀行還有救嗎？

2016/11/27

股市 , 德意志銀行

20,097

作者：龔招健

小原大

德意志銀行（Deutsche Bank）是歐洲最大投資銀行，今年以來的股價走勢跟8年前淹沒在金融海嘯的同業雷曼兄弟（Lehman Brothers）相似，引發高度疑慮。

德意志銀行（以下簡稱「德銀」）是德國最大商業銀行、歐洲最大投資銀行，全球員工將近10萬人，今年至10月12日以來，股價重挫45%，市值跌到169.84億歐元，這個數字逼近美國司法部9月要求它繳交的違規罰鍰和解金140億美元，是否會因此演變成歐洲版雷曼風暴，一度引發市場恐慌。

歷經2008年全球金融海嘯、2010年歐債危機的衝擊，在全球衍生性金融商品交易甚具份量的德銀，近年的營運每況愈下，去年虧損達到創紀錄的68億歐元（其中包括許多一次性認列資產減損），截至今年上半年仍未轉虧為盈，股價也連續重挫，形成惡性循環。

德銀本業持續虧損，加上連續被歐美金融監理主管機關及司法部門重罰，近期資金壓力吃緊，被迫以顯著高於市場正常水準的利率募集資金自救。根據彭博社報導，光是在10月上旬，德銀就發行高達45億美元的私募債券，票面年利率為4.25%，到期日為2021年。

為了降低營運成本，同時取得更多資金，德銀已擬定並陸續執行短中期改造自救措施，包括縮減營運規模及裁員、處分重大轉投資事業，甚至考慮將財富管理業務分拆上市。另一方面，德銀也持續跟美國司法部協商，希望可以將違規罰鍰和解金從140億美元天價減至50億美元以下，若能順利達成，德銀就可以大大鬆一口氣。

全文未完，看更多請見《Money錢》11月號NO.110