通膨蠢動 原物料是新主流？
2017/01/21
台股，原物料
新的一年想投資致勝，「通膨」與「原物料」將是關鍵字。雖然觀察美、中等大國的消費者物價年增率還沒有出現明顯的上升趨勢，但2016下半年以來原物料價格如煤炭、天然橡膠、鐵礦石、波羅的海運價指數分別出現50%～80%的漲幅，中國推動的「供給側結構性改革」控制過剩產能，「一帶一路」引領需求回籠，美國總統當選人川普宣稱未來10年將砸下1兆美元投入基礎建設，原物料大國也飽受價格走低之苦，陸續減產穩住商品報價，原油即是一例。
中油石化事業部企畫室主任沈震宏指出，據研調機構預估，2017年布蘭特原油平均價格為每桶54.7美元，2020年將達每桶85美元，之後5年則走軟在每桶70～85美元區間，等待新需求再次驅動。因此，未來原油價格在無重大經濟危機發生的前提下，將持續緩步上漲，大亞洲地區則是汽柴油需求成長的主力，歐美等為出口國。
大眾證券研究部襄理陳長柏認為，原物料行情確實存在，油價走高已經透出端倪，鋼鐵、紡織、水泥、橡膠等族群報價都有底部浮現跡象。如OPEC（石油輸出國組織）及非OPEC產油國均達成減產協議，化解供給過剩疑慮，原油強彈，過去經驗顯示油價上漲容易帶動塑化產品價格回溫，下游廠商拉貨意願也會提高，為各原物料商品的重要指標。
目前評估，2017年屬溫和通膨，台灣多數廠商屬於中下游業者，在原物料報價走揚初期，具規模經濟或競爭力業者，有低價庫存或可控制成本因應，獲利有成長契機。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年1月號第112期
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