電子化工材料潛力大 台廠具成本優勢
2010/05/01
產業
以電池芯起家的長園科技，虧損多年， 但由於掌握了電動車「磷酸鋰鐵電池」正極材料技術，加上台塑集團入股，今年業績可望轉虧為盈，使得股價領先大漲。儘管去年營運仍虧損，但股價從去年初最低20 多元起漲，去年下半年一度來到220 元附近，漲幅最高接近10倍。
碩禾原本只是虧損累累的光碟廠商國碩（2406）旗下光電新事業部門，2008 年10 月切割獨立，去年10 月以110 元在興櫃掛牌，今年以來股價從4、500 元最高飆漲至將近900 元，超越聯發科（2454）成為台股新股王。
凱基證券分析師梁姿嫺表示，碩禾的竄起堪稱台股傳奇，但也有跡可循，關鍵在於它的股本很小（ 約2 億元）， 又掌握了新興產業太陽能電池所需的導電槳（膠），並取得台灣及中國太陽能電池廠商大訂單。碩禾主要生產鋁漿，在國內享有寡占高毛利，預估去年EPS 16.46 元，今年更高達37.91元，股價因而倍數飆漲。
股價飆漲，透露未來的趨勢方向
長園、碩禾股價的大漲，固然有興櫃小型股易鎖碼作價的因素，但也透露出市場資金匯集的大方向、強勢題材的所在，並拉開了相關類股向上比價空間，讓投資人開始挖掘台股當中具備電子化工材料題材或商機的個股。
相關的中小型股只要搭上太陽能、鋰鐵電池、固態電容（一種被動元件）、LED、顯示面板等新興產業，即便尚未有明顯的營收貢獻，股價幾乎都先飆漲一大段，本益比大幅拉高。
台股當中是否還有下一檔國碩、長園？投資人只要經常把眼光聚焦在產值較大或新興高成長的科技產業，包括半導體、顯示面板、被動元件、PCB（印刷電路板）、LED、太陽能、電池、無線射頻辨識（建構「物聯網」的核心技術）等產業，就有機會逮到像這樣的潛力飆股。
長久以來，台灣科技產業依賴國際大廠供應所需的特用化學品或材料，如今隨著原廠相關產品的專利陸續到期，在相關領域布局多時的台灣廠商，一旦品質及性能穩定度通過客戶的認證，由於台廠產品通常較具成本競爭力，在「進口替代效應」之下，營運往往會有一波爆發性成長，投資人若適時在低檔介入，就能搭上財富快速增長列車。
競逐者眾，只有少數能脫穎而出
當台灣電子製造代工廠商普遍陷入低毛利困境之際，電子產品所需的關鍵材料因產品毛利明顯較高，吸引不少電子廠商投入，以強化上下游整合、提高競爭力；化工及塑膠廠商亦紛紛調整產品組合，加強布局毛利較高的光電、半導體、太陽能電池製程所需特用化學品相關原材料，力求突破傳統營運格局。另一方面，歐盟、日本等國近年規定3C 產業逐步禁用含鉛、汞鹵素等有毒成份的材料，能領先國內外同業推出符合新環保規範的新一代產品的台灣廠商，就有機會成為市場贏家，反之則面臨遭淘汰出局的風險，相關發展也值得投資人密切觀察追蹤。
華南期貨總經理黃逢徵指出，電子化工材料領域儼然成為國內廠商尋求營運轉機的熱點，但由於各家廠商起跑點不一，擁有的產業資源、研發實力差異大，在這場漫長的硬戰中，只有少數廠商最終能脫穎而出，成為贏家，因此投資人必須勤做功課，密切追蹤相關廠商的產品研發、出貨進度，更要嚴設持股停損點，不能一直停留在本夢比的階段。
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