葛老擔憂 美國恐現停滯性通膨
2017/03/13
投資
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聯準會(FED)
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停滯性通膨
曾於1987∼2006年間擔任聯邦準備理事會（Fed）主席的葛林斯班，在世界黃金協會（WGC） 刊物《黃金投資人》（Gold Investor）中表示，美國總統川普的經濟政策，很有可能讓美國經濟重蹈1970年代停滯性通膨的覆轍。停滯性通膨是指經濟成長低落但通貨膨脹「失控」的現象。
雖然根據經濟合作暨發展組織（OECD）的預測，美國的經濟成長率將由2016年的1.53%增長至2017年的2.27%與2018年的3% ；通貨膨脹率則由2016年的1.17%緩步上揚至2017年的1.86%與2018年的2.20%。但顯然目前處於4.8%的美國失業率還是讓葛林斯班擔憂。
葛林斯班表示，4.8%的失業率是一般通貨膨脹壓力開始上升的水準，預期美國可能進入「不穩定時期」，勞工開始要求更高薪資，進而引發通貨膨脹的飆升；再加上公共支出爆炸，也正在傷害金融體系的穩定。
如果事情真的朝此方向發展，葛林斯班警告，將使得美國重蹈1970年代的情況。當時Fed一度被迫將基準利率拉高到20%，來抑制通貨膨脹，但也因此造成美國經濟衰退、失業率飆升，若果真如此，美國民眾恐怕就要大幅延後退休的時間。
此外，葛林斯班認為，量化寬鬆（QE）的負面效應及歐元區能否續存兩大變數，是歐洲央行（ECB）必須面對的問題。葛林斯班擔憂歐洲的政經情勢發展，指出歐洲央行的處境將比Fed更加嚴峻。
如果通貨膨脹真的顯著竄升，但經濟成長力道卻疲軟，葛林斯班認為，現階段投資黃金就等於是在買長期保險，黃金是全球主要商品之一，它與白銀一樣都擁有內含價值，是投資人最佳的避險工具。
其他精采內容請見《Money錢》2017年3月號第114期
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