春節後的台股，就像散戶中樂透一樣，成交量一飛衝天，帶動台股走向波段新高，讓遠在德國黑森林度假的我（當地氣溫零下10 度），心都熱了起來。   自從確定2013年要課徵證所稅，台股成交量就一落千丈，使得「拉高台股成交量」成為主管機關努力要達成的重要目標。然而歷屆金管會主委用盡各種手段，甚至取消了證所稅，都沒辦法挽回主力外流的心。   沒想到，今年春節過後，這些主力卻一聲不吭主動回流了，原因何在？原來是中國、香港、新加坡都將在2018年執行AEOI（Automatic Exchange of Information，自動資訊交換）計畫，AEOI主要規定參加國家或地區透過簽署MCAA（Multilateral Competent Authority Agreement，多邊稅務行政互助公約），同意未來將依照CRS（Common Reporting Standard，共同申報準則）進行稅務資訊交換，簽署國家或地區藉由互助公約取得相關資訊交換的安全保密性，並可一併打擊其他嚴重的金融犯罪行為。   川普政策有助推升美元 新興市場多頭派對恐結束   簡單說，CRS就是類似美國的肥咖法案（FATCA），各國透過金融資訊交換，將使資金藏在中國、香港、新加坡的台灣主力，無法像過去一樣享有逃避稅務稽查的好處，如此一來，帶動了這波資金回流台灣。   這波台股春節上漲走勢，除了主力歸隊外，外資加碼也是原因之一。   美國總統川普一再強調美元超漲，指控中國、日本、德國操控匯率，造成美元走軟，資金外流至新興市場，不過，川普口頭上雖然一直表示美元應該走弱，但他的策略恰恰相反，例如他打算降低美國企業海外獲利匯回美國的稅率，鼓勵企業把獲利匯回，但減稅後美國企業若都把獲利匯回美國，美元如何走弱？   另外，川普也表示美國聯準會（Fed）應該加快升息腳步，如果美國真的升息，將吸引全球資金轉往美國，美元怎能不強？導致各方判斷這次外資流向新興市場的時間不會太長。   問題是，這波資金行情會持續多久？   這應該是散戶們最想知道答案的問題。綜合來說，根據過去台灣降低遺贈稅，資金回流時間大約5季的時間參考，今年上半年主力資金仍將持續回流，但外資流入的時間可能在第1季就會結束了，加上台幣今年以來升值接近5%，如果這個升息趨勢維持到季底，那麼對於台灣出口產業第1季毛利率及匯兌損益的衝擊都會相當大，我預估聰明錢在第1季財報公布前就會慢慢逢高獲利了結，散戶們在3月應該考慮賣股票。 本專欄僅代表專家個人觀點 全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年3月號第114期