雙D股翻身 這次玩真的？
2017/03/28
群創，友達，面板，LED
今年2月中旬，面板大廠群創（3481）、友達（2409）先後召開法說會，先上陣的群創公告去年第4季單季獲利逾百億元、單季EPS逾1元的亮麗成績，對於今年展望也樂觀看待。
不過隔1個交易日，群創股價不但未慶祝財報行情，反而出現單日外資大賣、股價大跌5%的意外走勢，連帶拖累友達股價下跌逾3%，所幸之後面板雙虎股價回穩，接著召開法說會的友達同樣報出佳音。面對公司派看多、市場卻擔心下半年市況反轉的多空交戰，投資人究竟該如何應對？
面板報價去年下半年漲勢又急又猛，帶動面板廠第4季旺季獲利暴衝，市場原以為最多只到去年底，不料三星將自身的7代線關閉，短少1,000萬片40吋電視面板後，鴻海（2317）集團的夏普又對三星斷貨，再影響400萬片40吋電視面板，逼得三星要四處尋找貨源缺口，導致電視面板漲勢延續到今年首季，市場也預期第2季報價可望維持高檔，有利面板廠獲利。
面板報價續強
上半年獲利維持高檔
市調機構WitsView研究部主管邱宇彬指出，今年上半年面板產能僅有群創的8.6代線開出，市場上新增產能相當有限，且電視大尺寸化趨勢持續，供需可維持平衡，上半年多數電視面板價格可望一路維持高檔，但中國京東方等新增產能陸續在下半年開出，上半年報價不跌，下半年報價的壓力就會增加，在第2季接近第3季時，必須密切觀察中國品牌客戶動向以及市場庫存情況。
以面板出貨片數相對終端電視銷售來看，2011年以前比例大致維持在110%左右，以銷售2億台電視為例，則面板出貨數量約在2億2千萬片，這是因為品牌廠商銷售時必須維持一定庫存因應，面板出貨數必須大於電視實際銷售。而這幾年該比例約拉升至115%，主要是因為面板尺寸持續放大、且越來越多元，因應產品種類增加，庫存也相對必須提高。
去年電視面板出貨銷售比例已來到118%，是相對較高的水位，代表品牌廠商在今年上半年傳統淡季下，庫存還會上升，加上下半年中國面板廠新產能開出，從總體供給面來看，屆時報價可能出現壓力。此外，中國電視去年熱銷達5千萬台，不過今年第1季和去年同期相較，恐怕面臨負成長，也為今年市場需求增添變數。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年3月號第114期
理財工具推薦
下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP
提供最優質的財經文章、影音
1.股市、保險、房地產，掌握最新財經動態 2.專家、名人駐站，提供深度產業分析 3.課程、影音專區，讓動手深度學習 下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】，提前預約財富自由！
