儘管受到油價修正的影響，美國高收益債券指數近一月有一波修正，殖利率由年底的5.63%重新站上6% (彭博資訊，2017/3/15止) 關卡；檢視去年7月和11月前兩波油價下修情況，雖然油價修正，但高收益債券並未破壞其走勢上升的軌道，隨著殖利率又來到6%(彭博資訊，2017/3/15止)以上，野村投信認為現階段正可視為美國高收益債中長期最佳進場布局的機會。 目前聯準會已經逐步邁入穩定升息格局，野村投信表示，今年聯準會將會以溫和漸進的方式進行升息，2017年升息次數將落於2～3次，而第三次升息將觀察市場當下情況，可能於市場修正反彈後或市場一直維持強勁時進行，快速且倉促的升息機率不高，投資人無需過度擔心。 整體而言，美國升息反映對美國經濟基本面保持樂觀，失業率下降後產業生產力將隨之提升，目前經濟驚奇指數維持高點，通膨升溫代表景氣活力佳，對企業發債的基本面有所支撐，並有助減低違約可能性，未來美國經濟動能仍有向上空間，高收益債券也沾光。 野村投信預期今年除了成熟國家經濟基本面續改善支持高收債動能，企業基本面持續好轉也提供美國高收益債券有所支撐。美國2016年第4季 S&P500 企業中盈餘優於預期比例為70%，高於歷史平均值，顯示美國整體企業資產負債與基本面已有所改善。 野村基金(愛爾蘭系列)美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人高聖時(Steve  Kotsen)表示，觀察過去升息期間，公債殖利率走升可能為債市帶來波動，但美國高收益債具有高殖利率及低存續期間特質，利率敏感度較低且與景氣連動高，具有效抵禦升息衝擊特性。而伴隨近期美國高收益債違約率持續下降，整體可望持續獲得資金青睞。 野村投信投資策略部主管穆正雍也表示，美國高收益債券市場除享固定收益特性，亦擁有類似股票投資掌握企業成長之屬性，又相對股市波動低，與公債、投資級債券相比，目前約6% (彭博資訊，2017/3/15止) 的殖利率也較高，於目前低利情況下相對較有投資價值。 野村投信認為，由於美國今年仍有機會升息，預期十年期公債將維持於2.5%~2.8%區間整理，投資等級債券則收益較低的情況下，預期追逐收益的國際資金仍將持續流入企業營收成長較為強勁的美國高收債券市場，也建議投資人不妨趁修正之機會及早進場布局。   表一: 美國高收益債指數與各類債券指數比較(%) 債券指數 殖利率(%) 利差(BP) 美林美國高收益債券 6.191 405 美林全球高收益債券 5.757 409 美林美國投資級債券 3.496 122 美林美國政府債 2.077 -- 美林美國通膨連動債券 0.126 -- 巴克萊歐洲高收益公司債 3.820 367 資料來源：野村投信，Bloomberg, 資料日期：2017/03/15。     野村投信 野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2016年10月底，野村投信旗下共計43檔基金，境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外，野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎，且2014、2015、2016連續三年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2016/03)；理柏(2016/03)；亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))   本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。 基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定，投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。 部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 定時定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。 本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。 野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ，11049台北市信義路五段7號30樓，理財諮詢專線02-8758-1568 本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。