今年以來，新興市場債券指數表現不俗，JPMorgan 新興市場債券指數漲幅逾4.22%(資料來源:彭博，截至2017/4/10止)，展望第二季，NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人盧馬克(Marco Ruijer)認為，新興市場債券具包括: 規模龐大且多元分散、基本面佳、殖利率高及貨幣評價合理等特色，值得市場持續關注，並納入核心標的長期布局。 盧馬克分析，新興債券市場是一個持續成長的資產類別，目前總發行量達15兆美元，市場規模龐大，參考指標也涵蓋3兆美元，公司債及當地貨幣債券規模皆穩健成長；因市場龐大，相關市場研究資料不足，故長期專業研究團隊，有創造主動超額報酬的機會。 此波最大亮點在於新興市場基本面轉佳，新興經濟體自去年中開始自谷底反彈，經濟數據表現良好，多數國家債券信用狀況亦相對表現良好。盧馬克認為，由於全球低利率環境存在，商品價格相對穩定、新興債基本面表現穩定，而其中各新興國家的政策改革及政府變革將扮演十分關鍵之角色。 盧馬克亦指出，相對於成熟國家債券，新興市場債券具備殖利率優勢。目前全球成熟市場負利率公債總市值(含非指數成分債券)達8.2兆美元，而新興市場公司債、新興市場強勢貨幣主權債殖利率落在約4.5%至5.5%間，邊境市場債券殖利率更高達約6.5%以上，都極具投資吸引力，也成國際資金追捧的標的之一。(資料來源:NN 投資夥伴；日期2017/03/31)。 根據JPMorgan每周資金報告(見表二)，今年以來，截至2017/4/6止，新興市場債市吸引資金流入高達258億美元，而新興強勢貨幣債券累積流入169億美元，新興當地貨幣債券也累積達90億美元的淨流入，且近期資金流量更為平衡；盧馬克認為，2017年新興市場債若資金流依然強勁，則殖利率有進一步收斂空間，可望支持新興債價格持續上揚。 盧馬克進一步分析，相較於其他資產，目前國際專業機構投資人持有新興市場債券的比例依然較低，未來仍有加碼之空間。整體而言，新興債市目前資金流向狀況良好、資金面不虞匱乏、同時發債需求十分健全，儘管仍有部分政策及原物料價格之風險，但對新興債市後市可保持審慎樂觀，建議投資人不妨將新興市場債券納入核心資產，長期布局，掌握新興市場經濟復甦的新機會。   表一:NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)     資料來源：Morningstar，以X股美元累積股別，原幣計算，同類基金以EAA OE Emerging Market Bond計算。資料日期：2017/3/31，基金成立日為2012年1月31日。     表二: 今年以來，新興市場資金流向 (美元$億) 新興市場固定收益 258 新興市場強勢貨幣債 169 新興市場當地貨幣債 90 資料來源：JPMorgan weekly flows report ；資料日期：2017/04/06。         野村投信 野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2016年10月底，野村投信旗下共計43檔基金，境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外，野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎，且2014、2015、2016連續三年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2016/03)；理柏(2016/03)；亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))   本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。 基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定，投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。 部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。定時定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。 本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。 野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】野村證券投資信託股份有限公司，11049台北市信義路五段7號30樓，理財諮詢專線02-8758-1568 本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。