上半年營收亮麗 下半年續強的明星股
股市
LED、被動元件、電子材料、封測、半導體設備、生技等6大產業，今年業績表現不俗，將成為台股未來多頭指標。儘管全球經濟復甦腳步顯得蹣跚，但台灣上市公司上半年營收、獲利反而交出不錯的成績單，在1312家上市櫃公司中，平均營收較去年成長40%，且6月營收還有107家公司創今年新高，其中LED、被動元件、電子材料、封測、半導體設備、生技等6大產業，上半年營收表現亮眼，下半年可望保持業績成長動能，是值得注意的明星。
缺貨缺料業績大漲 被動元件榮景持續到年底
日盛證券研究部分析師李秀利表示，上半年營收、獲利比較好的公司，都是缺貨缺料所造成，像LED、被動元件、半導體設備、太陽能，甚至DRAM製造等產業獲利都不錯，但上半年好並不代表下半年能持續，要先觀察產業的發展狀況，她評估，維持營收成長火力的產業，以被動元件、半導體設備最明顯。其中以被動元件最為火紅，因為產量不足，缺貨缺料的情況將持續到年底。李秀利解釋，過去被動元件的生產大本營在日本、台灣與中國華南一帶，但金融風暴後情勢轉變， 首先是日圓大漲，讓日本大廠出口根本賺不到錢，只能轉單給台灣廠商，以取得更便宜的零件，台商受益。其次，在金融風暴後，中國的很多小廠商現金周轉出了問題，導致關廠倒閉，連帶使供給出現缺口。財務體質較好的台商，受惠於供給不足，日本訂單需求提高，因此出現多年不見的產業榮景， 估計這種情況至少會持續到年底。國內被動元件材料公司信昌電（6173），以及排名全球前幾大的被動元件大廠國巨（2327）、華新科（2492）， 可趁股價回檔時布局。
至於半導體設備的商機也相當明顯，尤其是晶圓代工大廠台積電（2330）、聯電（2303）積極提高資本支出，幫這些晶圓廠蓋廠房，提供無塵室設備的廠商，營運也水漲船高， 其中以漢唐（2404）特別值得關注。上半年營收小有成長，但下半
年有機會大幅成長的公司，更值得注意，而有機會跟中國市場連結的生技公司最值得密切關注。
搭上中國內需 生技股成長動能強勁
李秀利指出，目前市場都把中國內需商機鎖定在食衣住行產業上，其實中國保健食品的商機更大，在ECFA簽定後，台灣的健康食品進入中國市場將更方便，搶占中國內需 市場的競爭力更強，將讓公司的業績出現很不錯的成長動力，生技股中天（4128）以及正在大陸進行相關布局的卜蜂（1215）可以注意。華信投顧副總經理蕭光哲分析，上半年台灣企業財報確實交出不錯的成績單，但現在盤面許多強勢股多以題材、夢想為主，有點投機味道， 業績好的股票漲勢反而不夠凌厲。他判斷，台股在近期會面臨修正，大跌後清洗這些投機股的浮額，轉向業績股，台股在9月左右才會走上強勢的主升段。在其他產業方面， 蕭光哲指出，上半年業績不錯的LED、太陽能、PCB、材料、封測、半導體設備等產業中，太陽能下半年可能會有些疑慮，因為德國補助下降，大家搶在補助到期前多出貨，導致上半年成長力道很強，但下半年可能會減弱。
至於LED、電子材料、封測等產業， 暢旺的業績可以持續，LED 產業有LED TV 背光源增加、戶外看板、戶外照明及室內照明很大影響， 一線廠商如日月光（2311） 與矽品（2325） 仍可維持獲利，但二線的封裝公司業績就很慘。今年就不一樣了，IC製造公司產能恢復，封裝廠營收也將逆轉，恢復過去榮景，其中以DRAM相關的封裝公司受益將最大，包括力成(6239）與泰林（5466），受惠DRAM產量大增的趨勢，封裝業績可以持續增溫，股價也會有表現。
整體來說，上半年業績優異的公司會不會出現「旺季不旺」的效應，是台股會不會有一波大修正的最重要觀察指標，因此緊盯公司業績以及財報變化，是投資台股最重要的功課之一。LED、被動元件、電子材料、封測、半導體設備、生技等6大產業，下半年業績續旺，如果台股因為漲多後修正，這些產業可以趁回檔分批買進，等待台股的主升段上漲大行情，賺飽荷包。等多項利多，長線看好，但股價漲多，短線要等大盤下修、股價修正後再進場，比較保險，璨圓（3061）、晶電(2448）等上游公司，業績都不錯。
台股若漲多後修正 6大產業股可逢低分批買
至於電子材料類股也看好，由於消費電子產品愈來愈輕薄短小的趨勢， 高階的PCB 載板使用量會愈來愈高， 國內欣興（3037）、景碩（3189） 及南電（8046） 載板三雄， 業績必然受益。至於電子產業的上游材料靶材，價格持續攀高，光洋科（1785）是國內少數能製作這類材料的公司之一，上半年業績不斷創新高，也是值得注意的電子材料產業明星。
◎ 更多精采內容請看 Money錢2010年8月號第35期
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