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慶祝iPhone上市10週年，市場預期蘋果今秋上市的新一代iPhone將大改款，並帶動龐大換機潮，國內主要供應商的業績也將水漲船高，投資人可趁5、6月淡季股價拉回時擇優逢低買進，等待秋收。台積電（2330）是台股「最具份量」的蘋果iPhone供應商，主要代工處理器及其他關鍵的半導體元件，公司最近公布的4月份營收低於預期，股價一開始不跌反漲，主要是市場預期蘋果新iPhone從7月起才會大幅拉貨，台積電第3季業績將很旺，今、明年稅後EPS分別約13、14元。不過，台積電的營運及股價基期都很高，處於公司創立以來的顛峰狀態，股價若不稍微拉回，很難再騰出上漲的空間；瑞信證券在最新出爐的報告，就率先調降台積電投資評等，由原先的「優於大盤表現」降至「中立」，目標價由205元下修至202元，跟目前的市價相近。大立光股價衝上天不適合長期投資大立光（3008）是市場公認台股最純正的蘋概股，近年穩坐台股股王寶座，它掌握了大部分蘋果及非蘋果高階手機鏡頭訂單，下半年產能擴充一倍，以因應市場需求。第1季雖飽受新台幣升值匯損衝擊，但單季毛利率衝上70.9%、再創歷史新高，財報公布後，外資圈全面調高目標價至6,000元左右，相較其近5,000元的市價，仍有2成的上漲空間。瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文，將大立光目標價調升至外資圈新高6,180元，理由是國際手機品牌大廠都看好大光圈與較佳光學變焦功能（大於2倍）的需求，而大立光是全球目前唯一能提供優於市面上主流設計的 1,200萬畫素/F/1.7大光圈鏡頭者，將是雙照相鏡頭後另一項利多。大立光目前營運基本面、成長性俱佳，但由於它已經好很久，股價也已漲到天上去，經不起任何負面因素的衝擊，一旦國內外競爭對手（虎視眈眈的鴻海集團也是潛在對手）崛起，將來可能大幅瓜分其訂單，或面臨較大的降價壓力，目前並不適合長期投資。國內蘋概3大天王鴻海最具補漲力道鴻海（2317）主要為蘋果組裝iPad、iPhone，也向蘋果供應機殼、相機模組、面板、軟性電路板（FPCB）、系統級封裝（SiP）模組、連接器及其他零組件，在蘋果供應鏈的地位難以取代，國內外券商看好它下半年將受惠於蘋果新品週期及平均售價提升，加上多元布局綜效顯現，陸續調升目標價至100多元，其中麥格理資本證券看好鴻海2017∼2019年獲利年複合成長率可達15%，目標價上看150元，而鴻海目前市價約100元。元大投顧分析師蒲得宇指出，蘋果預定今年下半年推出3款新一代iPhone（外界揣測可能叫做iPhone 8），其中一款使用OLED面板且搭配3D感測，單價最高，也將是全球果粉換機的首選，而鴻海集團獨家取得該旗艦機種的機殼與組裝訂單。不過，OLED版iPhone 因指紋感測要改為內建到螢幕玻璃底下，有諸多技術困難要克服，蒲得宇認為其量產進度會較市場原先預期的時程晚一些。為了避免該技術問題造成量產時程過度延宕，蘋果也不排除取消該機種的指紋感測功能，以人臉辨識功能取代，而非同時搭載這兩個功能。全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年6月號第117期《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！趕快按下加入好友吧！

華通、鴻海、達邁最有補漲相

2017/06/22

iPhone，蘋果概念股

7,860

作者：龔招健攝影：張家禎

小原大

慶祝iPhone上市10週年，市場預期蘋果今秋上市的新一代iPhone將大改款，並帶動龐大換機潮，國內主要供應商的業績也將水漲船高，投資人可趁5、6月淡季股價拉回時擇優逢低買進，等待秋收。

台積電（2330）是台股「最具份量」的蘋果iPhone供應商，主要代工處理器及其他關鍵的半導體元件，公司最近公布的4月份營收低於預期，股價一開始不跌反漲，主要是市場預期蘋果新iPhone從7月起才會大幅拉貨，台積電第3季業績將很旺，今、明年稅後EPS分別約13、14元。

不過，台積電的營運及股價基期都很高，處於公司創立以來的顛峰狀態，股價若不稍微拉回，很難再騰出上漲的空間；瑞信證券在最新出爐的報告，就率先調降台積電投資評等，由原先的「優於大盤表現」降至「中立」，目標價由205元下修至202元，跟目前的市價相近。

大立光股價衝上天
不適合長期投資

大立光（3008）是市場公認台股最純正的蘋概股，近年穩坐台股股王寶座，它掌握了大部分蘋果及非蘋果高階手機鏡頭訂單，下半年產能擴充一倍，以因應市場需求。第1季雖飽受新台幣升值匯損衝擊，但單季毛利率衝上70.9%、再創歷史新高，財報公布後，外資圈全面調高目標價至6,000元左右，相較其近5,000元的市價，仍有2成的上漲空間。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文，將大立光目標價調升至外資圈新高6,180元，理由是國際手機品牌大廠都看好大光圈與較佳光學變焦功能（大於2倍）的需求，而大立光是全球目前唯一能提供優於市面上主流設計的
1,200萬畫素/F/1.7大光圈鏡頭者，將是雙照相鏡頭後另一項利多。

大立光目前營運基本面、成長性俱佳，但由於它已經好很久，股價也已漲到天上去，經不起任何負面因素的衝擊，一旦國內外競爭對手（虎視眈眈的鴻海集團也是潛在對手）崛起，將來可能大幅瓜分其訂單，或面臨較大的降價壓力，目前並不適合長期投資。

國內蘋概3大天王
鴻海最具補漲力道

鴻海（2317）主要為蘋果組裝iPad、iPhone，也向蘋果供應機殼、相機模組、面板、軟性電路板（FPCB）、系統級封裝（SiP）模組、連接器及其他零組件，在蘋果供應鏈的地位難以取代，國內外券商看好它下半年將受惠於蘋果新品週期及平均售價提升，加上多元布局綜效顯現，陸續調升目標價至100多元，其中麥格理資本證券看好鴻海2017∼2019年獲利年複合成長率可達15%，目標價上看150元，而鴻海目前市價約100元。

元大投顧分析師蒲得宇指出，蘋果預定今年下半年推出3款新一代iPhone（外界揣測可能叫做iPhone 8），其中一款使用OLED面板且搭配3D感測，單價最高，也將是全球果粉換機的首選，而鴻海集團獨家取得該旗艦機種的機殼與組裝訂單。

不過，OLED版iPhone 因指紋感測要改為內建到螢幕玻璃底下，有諸多技術困難要克服，蒲得宇認為其量產進度會較市場原先預期的時程晚一些。為了避免該技術問題造成量產時程過度延宕，蘋果也不排除取消該機種的指紋感測功能，以
人臉辨識功能取代，而非同時搭載這兩個功能。

全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年6月號第117期

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