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法國總統大選由中間派的馬克宏當選，阻擋了全球民粹主義的逆流，更消弭歐元區與歐盟崩解危機，大為提振市場信心，加上經濟報喜，資金湧入歐股。中間派的馬克宏（Emmanuel Macron）日前以65.8%的得票率，擊敗極右派瑪琳．雷朋（Marine Le Pen）的34.2%，當選法國史上最年輕總統。馬克宏壓倒性獲勝，除了提振法國和歐元區成員國的信心之外，也降低原本市場高度擔憂的歐洲大選黑天鵝風險，激勵歐洲股市及相關歐股基金連袂強升。馬克宏支持法國續留歐盟和歐元區，主張深化歐盟整合、經濟鬆綁，他的勝選令市場及其他歐盟成員國大為振奮，解除了各方對法國脫歐的擔憂。歐盟和歐元區在歷經歐債危機、希臘債務危機、義大利憲改公投失敗、英國脫歐之後，終於撥雲見日，歐盟和歐元區近期經濟更繳出令人意外的優秀成績單。歐洲央行（ECB）近年所推行的超級貨幣寬鬆政策終於奏效，加上歐債危機所帶來的利空已逐漸消褪，英國脫歐所造成的衝擊亦未如預期嚴重，歐元區經濟成長力道強勁，復甦力道甚至已超越美國。歐元區19國去年第4季GDP季增率達0.5%，年增率則達1.8%，雙雙優於市場預期；歐元區的經濟已連續14季正成長，且去年GDP成長1.7%，美國則為1.6%，是2008年金融危機以來，首度超越美國。此外，歐元區今年首季GDP較去年同期則成長1.7%，亦明顯優於美國的0.7%。歐元區3月失業率持平於前月水準9.5%，不僅遠低於去年同期10.2%，更創下2009年5月以來最低水準，就業狀況明顯改善。歐元區經濟、就業復甦力道增強馬克宏勝選後，歐盟執委會旋即上修歐元區經濟成長預測，將2017年預估值由1.6%調升至1.7%，2018年維持不變在1.8%。歐盟報告則指出，歐盟今、明兩年GDP 成長率預估均為1.9%。德國今年經濟成長率預測維持不變，仍為1.6%；2018年由1.8%上修為1.9%。法國今、明兩年的GDP成長率預測維持不變，分別為1.4%和1.7%。歐元區今年失業率預估由10%降為9.4%，明年則可望進一步降至8.9% ；而今年通膨率預測由1.7%下修為1.6%，明年則可由1.4%調降至1.3%，持續釋出歐元區經濟復甦增強的訊號。法國第二輪總統大選前，歐洲央行為預防可能出現的政治風險，宣布繼續維持現有的歷史最低基準利率，債券收購計畫則持續到2017年底，但從4月起，每月收購總額降低至600億歐元，歐洲央行現階段仍未考慮改變量化寬鬆（QE）資產收購計畫，維持鴿派論調，持績藉由量化寬鬆政策刺激歐元區經濟。根據湯森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）統計，國內目前註冊可銷售之各類區域型或單一國家歐洲／歐元區股票型基金，截至今年5月15日為止，今年以來平均績效以歐元區中小型、伊比利亞半島、義大利及歐洲中小型股票型基金最為搶眼，皆有超過10%的亮眼表現，德國股票型基金平均績效亦逾9%。全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年6月號第117期《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！趕快按下加入好友吧！

政經回穩歐股熱舞

2017/06/14

歐股，法國總統大選

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作者：馮志源（湯森路透理柏亞太區研究總監）

小原大

法國總統大選由中間派的馬克宏當選，阻擋了全球民粹主義的逆流，更消弭歐元區與歐盟崩解危機，大為提振市場信心，加上經濟報喜，資金湧入歐股。

中間派的馬克宏（Emmanuel Macron）日前以65.8%的得票率，擊敗極右派瑪琳．雷朋（Marine Le Pen）的34.2%，當選法國史上最年輕總統。馬克宏壓倒性獲勝，除了提振法國和歐元區成員國的信心之外，也降低原本市場高度擔憂的歐洲大選黑天鵝風險，激勵歐洲股市及相關歐股基金連袂強升。

馬克宏支持法國續留歐盟和歐元區，主張深化歐盟整合、經濟鬆綁，他的勝選令市場及其他歐盟成員國大為振奮，解除了各方對法國脫歐的擔憂。歐盟和歐元區在歷經歐債危機、希臘債務危機、義大利憲改公投失敗、英國脫歐之後，終於撥雲見日，歐盟和歐元區近期經濟更繳出令人意外的優秀成績單。

歐洲央行（ECB）近年所推行的超級貨幣寬鬆政策終於奏效，加上歐債危機所帶來的利空已逐漸消褪，英國脫歐所造成的衝擊亦未如預期嚴重，歐元區經濟成長力道強勁，復甦力道甚至已超越美國。

歐元區19國去年第4季GDP季增率達0.5%，年增率則達1.8%，雙雙優於市場預期；歐元區的經濟已連續14季正成長，且去年GDP成長1.7%，美國則為1.6%，是2008年金融危機以來，首度超越美國。

此外，歐元區今年首季GDP較去年同期則成長1.7%，亦明顯優於美國的0.7%。歐元區3月失業率持平於前月水準9.5%，不僅遠低於去年同期10.2%，更創下2009年5月以來最低水準，就業狀況明顯改善。

歐元區經濟、就業
復甦力道增強

馬克宏勝選後，歐盟執委會旋即上修歐元區經濟成長預測，將2017年預估值由1.6%調升至1.7%，2018年維持不變在1.8%。歐盟報告則指出，歐盟今、明兩年GDP 成長率預估均為1.9%。德國今年經濟成長率預測維持不變，仍為1.6%；2018年由1.8%上修為1.9%。

法國今、明兩年的GDP成長率預測維持不變，分別為1.4%和1.7%。歐元區今年失業率預估由10%降為9.4%，明年則可望進一步降至8.9% ；而今年通膨率預測由1.7%下修為1.6%，明年則可由1.4%調降至1.3%，持續釋出歐元區經濟復甦增強的訊號。

法國第二輪總統大選前，歐洲央行為預防可能出現的政治風險，宣布繼續維持現有的歷史最低基準利率，債券收購計畫則持續到2017年底，但從4月起，每月收購總額降低至600億歐元，歐洲央行現階段仍未考慮改變量化寬鬆（QE）資產收購計畫，維持鴿派論調，持績藉由量化寬鬆政策刺激歐元區經濟。

根據湯森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）統計，國內目前註冊可銷售之各類區域型或單一國家歐洲／歐元區股票型基金，截至今年5月15日為止，今年以來平均績效以歐元區中小型、伊比利亞半島、義大利及歐洲中小型股票型基金最為搶眼，皆有超過10%的亮眼表現，德國股票型基金平均績效亦逾9%。

全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年6月號第117期

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