今年風險性資產表現不俗，市場預期的五月淡季效應並未發生；野村投信展望第三季，樂觀看待全球經濟表現，由於基本面、財務面與景氣面皆正面向上，仍有利於風險性資產表現，投資組合建議「股略優於債」；倘若市場發生些許波動，將提供不錯的進場時機，故建議不妨預留空間，於波動時進場布局。第三季看好新興市場股、債市，如亞股、印度、中國股票，以及亞太、新興市場債券；高收益債則相對看好美國及亞洲。 野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)認為，第二季所謂「Sell in May, go away」的五月效應並沒有發生，但預期市場可能於第三季稍微修正，主因為對川普新政策的失望、以及川普政府可能會陸續製造其他市場雜音，來轉移新政策落實進度緩慢的焦點；若第三季市場波動小幅增加，將會提供投資人不錯的機會，故建議預留部分資金，等待逢低進場的契機。 觀察幾項基本面經濟數據包括: 財政面、銀行信貸、企業支出、消費信心及通膨數據等，第一季與第二季相較皆有成長進步；周文森分析，美國企業獲利持續攀升，堅實的經濟環境為美國股市續航，未來一年企業盈餘(EPS)成長預期穩定升高，目前各數據沒有明顯修正情況，下一季財報表現仍為關鍵指標。 周文森認為，歐洲經濟溫和復甦，ECB政策得宜，歐元區信貸狀況良好，歐股展望亦樂觀，可望以中小型股表現領先，歐元則將持續升值。而新興市場經濟數據全面復甦，企業獲利表現優於過往，即便今年以來表現優異，但未來新興市場仍具表現空間，其中亞洲股市較為看好，產業則偏好受惠於景氣循環之產業如科技、金融及非必需消費類股票。 亞洲為第三季野村投信看好的亮點之一，不論股債市皆具表現機會。亞股目前本益比僅14倍，低於成熟市場股市18倍，投資價值浮現；其中，特別是中國股市受惠經濟基本面轉佳，利多消息影響(MSCI納入A股效應、中國債券通上路測試、今年九月19大人會將屆等)，加上國際資金持續匯入，儘管仍有些許雜音，但相信第三季陸股仍不乏表現機會，故建議持續布局亞洲、中國。 而債市部分，野村投信持續看好利差型債券。野村固定收益部主管謝芝朕認為，當前升息環境將對公債造成壓力，較不利於成熟市場主權債與投資級債券，但全球低利環境，追求收益趨勢不變下，高息值的新興市場債券、短天期債券和高收益債券將持續提供優於成熟國家公債的投資機會，新興市場債券也因強勁的經濟基本面支撐，具備上漲動能，建議續持亞洲、美國高收益債券及新興市場主權債與公司債券。   表一: 野村投信2017第三季看好風險性資產，建議波動宜適度加碼 固定收益 看好短存續期間、高利差的債券 公債 投資級債 新興市場債 美國 高收益債 歐洲 高收益債 亞洲 高收益債 減碼 減碼 增持 增持 中立 增持 股票 看好新興市場及受惠景氣成長的資產 美國 歐洲 日本 新興市場 亞洲 中國 中立 增持 中立 增持 增持 增持 資料來源：野村投信；資料日期：2017/06/30。         野村投信 野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2017年3月底，野村投信旗下共計43檔基金，境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外，野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎，且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2016/03)；理柏(2016/03)；亞洲資產管理雜誌(2017/01/19)) 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。 基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定，投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。 部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 定時定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。 本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。 野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】野村證券投資信託股份有限公司 ，11049台北市信義路五段7號30樓，理財諮詢專線02-8758-1568 本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。